公司战略与产品创新 - 公司推出AI驱动平台Aon Broker Copilot 旨在简化和优化保险承保流程 该平台整合人工智能与数据分析 提供更快速、智能的保险解决方案 [1] - 该工具作为数字助手 帮助经纪人利用实时数据、预测分析和自动化技术 整合专有数据与市场洞察 提供定制化风险解决方案并提升客户成果 [2] - 该举措是公司3x3计划的一部分 该计划获得10亿美元投资支持 重点将AI和数据驱动洞察融入业务各环节 [3] 产品部署与市场影响 - 平台首先在美国国家财产团队和伦敦全球经纪中心财产团队推出 为后续扩展至其他业务线和地区积累高影响力市场经验 [4] - 该创新标志着经纪行业的重大转折 结构化数据与AI在决策阶段的结合可提升承保策略的准确性和速度 可能增强公司在风险咨询服务的竞争优势 [5] 财务表现与同业对比 - 公司股价过去一年上涨22.9% 高于行业平均18.3%的涨幅 [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) [7] 同业公司数据 - Horace Mann Educators当前财年每股收益共识预期4.01美元 过去60天获2次上调 营收预期17亿美元(同比增长6.6%) 过去四个季度三次超预期 平均超出幅度24.1% [11] - Heritage Insurance每股收益共识预期3.25美元 过去60天获2次上调 营收预期8.549亿美元(同比增长4.6%) 连续四个季度超预期 平均超出幅度达363.2% [12] - EverQuote每股收益共识预期1.17美元(同比增长33%) 营收预期6.441亿美元(同比增长28.8%) 连续四个季度超预期 平均超出幅度122.6% [13]

公司股价表现 - 自2020年9月30日上市以来 Palantir股价从首日收盘价9 50美元飙升至最新交易日的138 20美元 累计涨幅达1 354 74% [1] - 若在IPO时投资1 000美元 当前价值约为14 547美元 实现13 547美元盈利 [2] 业务增长驱动因素 - 公司在人工智能和数据 analytics领域的领先地位推动股价上涨 核心平台Foundry Gotham和AI Platform(AIP)通过处理海量数据并提供实时洞察 尤其在国防等关键领域获得大量合同 [4] - 政府合同构成收入重要部分 包括美国国防部Open DAGIR项目和13亿美元的Maven Smart System合同 2025年与北约的合作进一步强化全球国防业务布局 [5] 客户拓展进展 - 商业客户领域已覆盖超1 000家企业 客户群扩展至物流 制造和供应链管理行业 [6] 潜在挑战 - 部分华尔街分析师担忧高估值可能因增长不及预期导致股价回调 [6] - 持续的内部人士减持行为可能影响投资者信心 [7]

文章核心观点 NowVertical Group Inc.将参加由Bristol Capital Ltd.主办的投资者网络研讨会，介绍公司业务战略 [1][2] 公司信息 - 公司是全球数据和分析公司，用AI帮助客户将数据转化为实际商业价值，提供全面解决方案和服务，通过有机增长和战略收购发展 [4] - 公司官网为www.nowvertical.com [5] 网络研讨会信息 - 主题为NowVertical业务战略概述 [2] - 日期为2025年6月24日，时间为美国东部时间下午2点 [7] - 主办方为Bristol Capital Ltd.，公司的投资者关系合作伙伴 [7] - 主讲人包括首席执行官Sandeep Mendiratta、首席发展官Andre Garber和临时首席财务官Christine Nelson [7] - 内容涵盖公司业务关键领域，如战略方向、最新业务发展以及2025年及以后的增长战略，还有现场问答环节 [7] - 注册方式为通过Bristol Capital网络研讨会注册链接https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_venf4Gq_R5i_-KvsGNxKYQ，直播结束后会在公司投资者关系页面提供回放 [3] 联系方式 - 公司首席发展官Andre Garber邮箱为IR@nowvertical.com [6] - 投资者关系联系Bristol Capital Ltd.的Stefan Eftychiou，邮箱stefan@bristolir.com，电话+1(905)326-1888 x60 [6]

行业概述 - Zacks意外与健康保险行业主要提供工伤补偿保险 主要面向高危行业雇主 产品包括团体、个人或自愿补充保险 [3] - 工伤补偿保险由雇主支付 不影响员工薪资 理赔由保险公司或州立工伤补偿基金承担 提升员工士气并降低雇主索赔成本 [3] - 全球工伤补偿保险市场预计在2024-2032年显著增长 行业前景向好 [3] 行业趋势 - 定价压力持续：受通胀(2024年预计2.7%)和医疗成本上升(年增5.4%至2028年)影响 但有利损失发展和低理赔频率可能缓解压力 [4] - 工伤补偿保险价格预计五年CAGR达5.3% 2024年预计上涨2% [4][6] - 理赔频率改善：安全措施和工作条件改善降低理赔 但75岁以上劳动力10年内增长96.5%可能增加高 severity理赔 [5] - 技术应用加速：AI可降低45%理赔成本 但技术投入增加费用率 行业广泛采用数据分析、自动化和区块链技术 [6] 行业表现 - 行业年内表现优异：股票组合一年上涨29.6% 超越金融板块(5.8%)和标普500(2.2%) [10] - 估值水平：当前P/B为1.84X 低于标普500(7.89X)和金融板块(4.17X) 五年区间0.76X-2.14X [13] - Zacks行业排名第95位 位列前39% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%两倍以上 [7][8] 重点公司 - Trupanion(TRUP)：宠物保险龙头 目标市场341亿美元 2025/2026年盈利预计增长130.4%/428.6% 过去四季平均盈利超预期40.97% [19][20] - Aflac(AFL)：日美市场补充保险产品为主 2026年盈利预计增长6.6% 过去四季平均盈利超预期9.32% [23][24] - Unum Group(UNM)：长期护理保险提供商 预计2025年销售增长5-10% ROE达21-23% 股息连续14年增长 [27][28] - Globe Life(GL)：中低收入家庭保险商 2025/2026年盈利预计增长10%/9.8% Liberty National部门生产力提升驱动增长 [32][34] - AMERISAFE(AMSF)：专注高危行业工伤险 无负债资产负债表 2024年股息上调5.4% [36][37]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：数据与人工智能行业 - 公司：Snowflake、Spark New Zealand、Relational AI、EMC Corporation、VMware、Canva、Crunchy Data 纪要提到的核心观点和论据 Snowflake业务表现与市场趋势 - **财务表现出色**：Q1实现十亿美元营收季度，同比增长26%；净收入留存率达124%；剩余收入义务达67亿美元，同比增长34%；Q1新增约451个客户，约5200个客户正积极使用AI和ML产品 [18][19] - **市场趋势向好**：客户倾向签订多年合同，对Snowflake数据和AI平台需求持续增长；Snowflake正从数据云向完全集成的AI应用平台演进，重新定义产品、应用和智能系统的构建方式 [18][122] 合作伙伴与生态系统建设 - **重视合作伙伴关系**：Snowflake将全球联盟和渠道作为未来市场推广的重要组成部分，计划加大对渠道和分销的投资，包括与超大规模云服务提供商、主权云、ISV市场、系统集成商和传统经销商建立合作关系 [48] - **生态系统潜力大**：67亿美元的剩余收入义务为合作伙伴提供了巨大的市场机会，可通过帮助客户迁移、进行分析和应用AI来推动消费，实现价值 [18][19][27] AI应用与业务价值创造 - **AI提升生产力**：通过将结构化和非结构化数据集结合，Snowflake帮助客户简化业务流程，提高生产力，如为美国一家大型建筑供应商分析蓝图，使员工每天可提交300份投标，而之前每三天只能提交一份 [28][29] - **AI改善业务结果**：Spark New Zealand引入AI进行通话总结，提高了数据质量，减少了下游问题；Relational AI的关系知识图谱解决了企业知识孤岛问题，使组织能够更好地存储、共享和发现知识 [84][89][96] 产品创新与技术进步 - **基础设施优化**：推出标准仓库第二代，性能提升2.1倍；引入自适应计算，简化仓库管理；简化摄入定价，降低成本；在Horizon目录中实现增强的互操作性、AI驱动的安全和治理 [129][130][131] - **开发工具升级**：投资新的开发工具，如OpenFlow、WorkSpaces、DBT项目等，加速项目交付，推动创新；收购Crunchy Data，便于进行事务性工作负载 [133][135][137] - **AI功能增强**：提供Cortex AI SQL和语义视图等构建块，帮助构建更有趣的应用；引入代理框架和Snowflake Intelligence，使企业能够更好地利用AI能力 [138][139][140] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Snowflake成为2028年洛杉矶奥运会赞助商，未来可能赞助2032年布里斯班奥运会 [7] - **Snowflake Summit吸引了超过20,000名参与者，较去年增长一倍；70%的内容由客户提供，展示了客户对Snowflake的高度参与和认可 [4][38][40] - **Snowflake将举办世界巡回活动，将Summit的内容带到全球各地，为无法前往旧金山的客户提供参与机会 [44] - **Spark New Zealand对Snowflake账户团队的服务表示满意，认为其在推动创新和合作方面发挥了重要作用 [109][110]

投资者日活动安排 - 公司将于2025年6月17日美国东部时间上午9点在纽约举办投资者日活动，预计于当日12:30结束 [1] - 活动将重点展示NewEFX战略在云计算转型后的增长方向，包括Equifax Cloud™和EFX.AI™技术如何推动产品创新与多数据解决方案 [1] 活动参与方式 - 活动提供线上直播，注册入口已开放，相关演示材料将于6月17日6:30 ET发布于投资者关系网站 [2] - 活动录像及产品展示内容将于6月18日在投资者关系网站上提供回放 [2] 公司业务概览 - 公司定位为全球数据、分析和科技企业，通过差异化数据组合及云计算技术为金融机构、企业和政府机构提供决策支持 [3] - 业务覆盖北美、拉美、欧洲及亚太地区24个国家，全球员工近15,000名，总部位于亚特兰大 [3] 演讲议程主题 - CEO将阐述New Equifax战略愿景，CTO聚焦云原生技术基础对增长的支撑 [5] - 首席数据与分析官(CDAO)将介绍差异化数据与EFX.AI技术，首席产品官(CPO)展示如何利用云能力驱动产品创新 [5] - 各业务线负责人将分别讨论劳动力解决方案、美国信息服务、抵押贷款验证服务及国际业务板块 [5] - CFO将提供财务概览 [5]

纪要涉及的行业或者公司 纪要主要围绕Snowflake公司展开，同时提及了一些竞争对手和合作伙伴，包括Databricks、Google、Salesforce、ServiceNow、SAP、Amazon、Microsoft、Gannett、Caterpillar、McDermott、OpenAI、Anthropic等，以及行业相关的技术和概念，如AI、机器学习、数据仓库、云存储等。 纪要提到的核心观点和论据 1. **数据与AI的重要性** - **核心观点**：数据和AI在企业界引发了极大兴趣和兴奋，数据从以往的事后考虑因素转变为对企业运营至关重要的因素，能够驱动业务转型，Snowflake因此迎来发展机遇 [1][4][5]。 - **论据**：以Google为例，其在搜索广告业务中重视数据反馈，通过结合广告商意图和用户反馈来推动产品发展；Snowflake的客户如迪士尼利用数据进行预测和决策 [2][3][4]。 2. **Snowflake的产品战略与布局** - **核心观点**：Snowflake致力于在端到端数据生命周期的各个关键环节发挥作用，包括数据的诞生、摄取、转换、清理、分析和预测分析等，并通过一系列产品和技术创新来实现这一目标 [5]。 - **论据** - 开发Unistore超过五年，将事务存储与分析功能相结合；收购Crunchy Data，获取世界级Postgres开发人员，增强在事务市场的竞争力；收购DataBolo，加速数据摄取到Snowflake和云存储的过程 [12][13][14]。 - 推出OpenFlow和Cortex Search等功能，解锁非结构化数据的价值，使数据处理和分析能够同时作用于结构化和非结构化数据 [6][7]。 - 持续投资于数据处理的早期阶段，如Snowpark和与DBT的合作，确保在早期计算方面处于领先地位 [15][16]。 - 强调AI就绪数据的重要性，通过语义视图和元数据管理，使数据更易于使用和组合，为AI应用提供支持 [17][18][19]。 3. **竞争优势与市场地位** - **核心观点**：Snowflake在市场上具有显著的竞争优势，通过专注于简单性和易用性，以及在核心技术和分析能力方面的领先地位，有望在长期竞争中获胜 [53][55]。 - **论据** - 第三方研究表明，Snowflake在总拥有成本和性能方面具有优势，通过简化复杂性和提供更好的用户体验，能够为客户创造更大价值 [54][59][60][61]。 - 在分析计算方面，Snowflake已经实现了十多年的无服务器架构，并且推出的Adaptive Warehouse代表了分析计算的重大变革 [33]。 - 在开放数据领域，Snowflake在Icebreak数据的基准测试中表现出色，能够为客户提供公平的竞争环境，减少数据锁定 [63]。 4. **AI驱动的生产力和创新** - **核心观点**：AI技术为Snowflake带来了更高的生产力和创新能力，通过组织架构的优化和AI工具的应用，能够加速产品开发和提升团队效率 [74]。 - **论据** - 产品和工程团队按产品类别进行组织，每个团队有明确的任务和目标，能够快速推进项目并在各自领域取得胜利 [74]。 - 工程师使用Cursor等AI工具提高了生产力，如Benoit使用AI辅助编程，生产力得到显著提升 [74][75]。 - 公司在AI研究方面取得了进展，团队构建了Arctic和Arctic Embed等模型，并在SQL生成等领域处于领先地位 [77][79]。 5. **市场机会与增长潜力** - **核心观点**：Snowflake认为市场存在巨大的增长机会，随着企业对数据和AI的需求不断增加，以及从本地到云的迁移趋势，公司有望实现更大的市场份额和业务增长 [32]。 - **论据** - 许多客户在短时间内通过使用Snowflake取得了显著成果，证明了公司能够帮助客户快速实现价值 [32]。 - 公司在分析领域的核心技术领先，能够为客户提供更好的解决方案，满足不同行业和规模企业的需求 [32][33]。 - 随着AI的发展，对数据治理和数据基础的需求增加，Snowflake作为数据平台能够为客户提供支持，帮助他们解锁数据价值，开拓新的业务机会 [106][107]。 6. **销售与市场策略** - **核心观点**：Snowflake的销售和市场团队通过多种策略来推动业务增长，包括提高销售团队的生产力、加强合作伙伴关系、投资专业化和关注客户需求等 [115][116][122]。 - **论据** - 招聘了大量销售和营销人员，并利用Snowflake Intelligence等工具提高他们的生产力，使新员工能够更快地熟悉客户情况并开展工作 [118][119]。 - 与Hyperscaler合作伙伴、全球系统集成商和其他合作伙伴建立了良好的合作关系，通过合作伙伴获得了一定的规模和市场覆盖 [122][123]。 - 投资于技术和行业专业化，帮助客户解锁AI和ML的价值，提供更有针对性的解决方案和业务成果 [128][129]。 - 以客户为中心，通过提供简单、连接和可信的价值主张，满足客户需求，赢得客户信任 [112][113][114]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **公司组织架构调整**：产品和工程团队按产品类别进行组织，分为分析、数据处理、AI产品、应用和基础架构五个领域，以提高团队的专注度和执行力；将客户支持组织纳入市场推广部门，加强与客户的紧密联系和反馈循环 [29][136]。 2. **人才招聘与培养**：在研发和销售团队中注重招聘早期职业阶段的人员，以引入新的思维和活力；通过分析最有生产力的员工背景，建立招聘模型，提高招聘效率和质量 [48][217]。 3. **合作伙伴关系**：与众多合作伙伴建立了广泛的合作关系，包括Hyperscaler合作伙伴、全球系统集成商、数据云提供商等，通过合作实现资源共享和优势互补，共同推动业务发展 [122][123][124]。 4. **价格策略**：在Gen two和Adaptive计算方面，Snowflake采取了灵活的价格策略，既保证客户能够获得更好的价格性能，又能够控制何时以及向客户传递多少价值，以避免重蹈Teradata的覆辙 [62][68][72]。 5. **客户案例**：通过多个客户案例展示了Snowflake如何帮助客户解决实际问题，提高效率和创造价值，如帮助建筑承包商提高投标效率、帮助投资银行加速数据获取和分析等 [110][113]。 6. **行业趋势与竞争**：讨论了行业内的一些趋势和竞争情况，如SaaS公司进入数据层的现象，Snowflake认为这是由于AI对其业务模式构成威胁，因此积极与这些公司合作，同时强调自身作为通用数据平台的优势 [205][206][207]。

软件支出趋势 - 2025年软件支出增长预期为+9.9%，较2023年12月调查下降100个基点，2026年增长预期为+10.8%，下降40个基点 [2] - 宏观经济政策变化导致需求环境复杂化，与管理层和渠道反馈一致 [2] - 2026年行业背景仍呈现改善趋势，新软件项目渠道反馈显示管线健康 [3] 支出优先级变化 - 数据分析重新成为支出首要优先级，云通信和视频会议降至第二位，安全保持第三位 [3] - 可观测性和财务/ERP类别的支出预期显著提升 [3] - 前台应用（如CRM销售、营销、支持）评分较低，可能因企业正在评估AI优先级 [4] AI投资重点领域 - 基础设施和后台办公软件是AI投资最集中的类别 [5] - 后台办公自2024财年末调查以来增幅最大，Workday是除LLMs外最受青睐的选择 [5] - 前台办公领域，Salesforce是除LLMs外AI产品投资意愿最高的供应商 [5] - 亚马逊AWS、微软和谷歌是基础设施AI领域最常选择的供应商 [6] - Adobe在桌面应用AI投资中保持市场领先地位 [7] 行业动态与公司定位 - 数据分析、安全和公有云领域的积极数据支持微软、Snowflake和Datadog的竞争优势 [4] - 前台应用连续两次调查评分较低，反映企业仍处于探索阶段，定价模型尚未成熟（如Salesforce的Agentforce和HubSpot的Breeze AI） [6] 宏观环境影响 - 2025年招聘预期下降，经济衰退预期较高 [7] - DOGE对支出计划的影响大于关税，导致加权平均支出下降 [7]

文章核心观点 NowVertical与汇丰银行达成高级担保信贷安排，获得最高2600万美元信贷额度，这将简化公司资本结构、降低资本成本、增强资产负债表，为公司有机增长和战略收购提供资金支持 [1][2][3] 分组1：信贷安排基本信息 - 公司NowVertical及其部分关联方与汇丰银行达成高级担保信贷安排协议 [1] - 借款方可获得最高1800万美元信贷额度，经汇丰银行批准可额外增加最高800万美元，总信贷额度最高达2600万美元 [2] 分组2：信贷安排的意义和用途 - 协议简化公司资本结构，整合债务，改善条款，为有机增长和战略收购提供资金，降低资本成本，增强资产负债表 [3] - 部分资金用于偿还现有债务，其余用于一般营运资金和收购 [3] 分组3：信贷安排的具体构成 - 600万美元定期贷款，在5年内等额摊销，于协议签订五周年到期 [3] - 1200万美元循环信贷额度，初始期限3年，可延长最多24个月，行使增额选择权并经汇丰银行同意后可增加至2000万美元 [3] 分组4：信贷安排的利率和费用 - 定期贷款利率在SOFR浮动利率基础上每年2.25% - 3.75%，循环信贷额度利率在SOFR浮动利率基础上每年1.75% - 3.25%，利率根据公司净杠杆状况调整 [4] - 公司需就循环信贷额度未使用部分支付承诺费，初始综合利率约为7.25% [4] 分组5：相关担保和协议 - 公司及部分子公司为借款提供担保，包括质押主要担保方股份和对公司及部分担保方资产设置担保权益 [5] - 公司与汇丰银行和TSX信托公司签订次级协议，确认高级无担保可转换债券持有人债权次于信贷安排下的债务 [6] 分组6：公司介绍 - NowVertical是全球数据和分析公司，利用AI帮助客户将数据转化为商业价值，提供全面解决方案和服务，通过有机增长和战略收购实现发展 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年数据和AI业务收入占比53%，其中42%来自此前的数据分析业务，11%来自将AI嵌入客户工作流程的收入以及单独销售AI解决方案的收入 [12][25] - 2025年公司预计保持低两位数的年度增长，公司正努力完成2026年的收入目标 [11][18] - 第一季度营收同比增长15%，员工人数同比有机增长9.6% [49] - 公司账面债务约3亿美元，今年调整后的EBITDA约4.5亿美元，现金余额超过3亿美元 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 目前53%的业务收入包含数据和AI元素，未来数据和AI业务占比将提升，公司会向该领域深入发展，为客户提供更多增值服务 [12] - 数字运营业务去年增长为高个位数，未来仍会保持合理的增长率 [33][34] - 医疗保健业务中，超50%的收入来自支付完整性业务，历史医疗运营业务收入在8500 - 9000万美元之间，第一季度因新增两笔重大交易，该业务与支付完整性业务共同推动医疗保健业务实现了26%的季度环比增长 [53][55] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略经历多次转变，1999年成立时是保险行业的BPO公司，2006年转向数据分析，2015 - 2016年开始向技术和数字化转型，如今正转向生成式AI和AgenTic AI [4][5][6] - 公司进行了业务板块重组，围绕数据和AI进行战略布局，以适应市场需求，目前几乎所有业务机会都包含数据和AI元素 [9] - 与竞争对手相比，公司较早涉足数据管理、分析和数字化领域，凭借这些能力在运营领域拓展业务，未来赢得大型综合交易的关键在于数据和AI [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前年度11% - 13%的收入增长指引充满信心，中期指引也较为乐观，业务处于良好状态 [17] - 近期关税方面未对公司产生重大影响，在宏观不确定时期，客户会寻求公司帮助以降低成本，公司因此受益 [19] - 公司认为每次技术变革都是顺风而非逆风，能够将新技术融入客户工作流程，提高效率，实现客户业务转型，从而增加每个客户的收入 [42] 其他重要信息 - 公司研发投资自2020年以来增长了近四倍，未来需保持较高的毛利率以支持投资，进而提升公司整体利润率 [40][41] - 随着业务数字化程度提高，公司员工数量增长将慢于整体营收增长，招聘将更注重数据管理和技术方面的专业人才，大部分招聘仍将在海外进行 [49][50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 三年后公司业务组合将如何演变？ - 三年后公司将更深入涉足数据和AI领域，目前53%的业务收入包含数据和AI元素，未来该比例将增加，公司也将为客户提供更多增值服务 [12] 问题: 公司业绩优于服务集团的原因是什么？ - 公司较早涉足数据管理、分析和数字化领域，凭借这些能力拓展业务，未来赢得大型综合交易的关键在于数据和AI [14] 问题: 客户需求和市场情绪有何变化？ - 公司所在业务领域的客户需求未发生显著变化，对当前年度的收入增长指引有信心，近期关税未对公司产生重大影响，在宏观不确定时期，客户会寻求公司帮助以降低成本 [17][19] 问题: 运营模式改变的原因是什么？ - 公司发现目前向客户推销的业务大多围绕AI，数据分析业务也越来越由AI驱动，因此需要进行重组，以更专注于客户，使前端团队围绕数据和AI战略开展工作 [20] 问题: 运营模式改变是否存在执行风险？是否会加速交易周期？ - 公司在降低执行风险方面表现良好，尚未遇到重大问题，运营模式的改变有助于公司围绕客户整合资源，使业务更具条理性 [21][22] 问题: 如何衡量运营模式改变的效果？ - 关键指标包括客户管理情况、业务机会转化率等，在当前不确定的市场环境下，维持现有的成交率和转化率是积极的表现 [23][24] 问题: AI和数据驱动的收入具体包括哪些部分？ - 2024年数据和AI业务收入占比53%，其中42%来自此前的数据分析业务，11%来自将AI嵌入客户工作流程的收入以及单独销售AI解决方案的收入 [25] 问题: AI和数据驱动业务与数字运营业务的增长情况如何？ - 数据和AI业务目前占比53%，预计年度增长率将高于该比例，其增长驱动力包括新业务机会和将运营业务中的流程转化为数据和AI业务；数字运营业务去年增长为高个位数，未来仍会保持合理的增长率 [27][33][34] 问题: 哪些AI和数字解决方案需求较高？ - 分为两类，一类是成熟解决方案，如Paymentor、Extracto、Exelia等，具有较高的收入和利润率；另一类是新解决方案，如代码港湾解决方案、七个大语言模型、AI代理等，未来将推动收入增长 [34][35][36] 问题: 这些解决方案的合同条款和结构是怎样的？ - 若将AI解决方案嵌入大型综合交易，会按一定的利润率定价；若单独销售解决方案，则倾向于采用基于交易或结果的定价方式，以Payment Integrity为例，该业务完全基于结果，具有较高的毛利率 [37][38][39] 问题: 公司在这些解决方案上的投资情况如何？ - 自2020年以来，公司研发投资增长了近四倍，未来需保持较高的毛利率以支持投资，进而提升公司整体利润率 [40][41] 问题: Gen AI对服务领域有何影响？ - 公司认为每次技术变革都是顺风而非逆风，能够将新技术融入客户工作流程，提高效率，实现客户业务转型，从而增加每个客户的收入 [42] 问题: 新技术带来的生产力提升情况如何？ - 不同客户的不同流程的生产力提升情况差异较大，难以给出具体范围 [45] 问题: 新技术带来了哪些新的市场机会？ - 新技术使公司能够在现有客户处承接更多工作流程，如在保险、医疗保健、银行等领域，通过使用AI技术获取更多市场份额 [47][48] 问题: 公司招聘策略有何变化？ - 随着业务数字化程度提高，员工数量增长将慢于整体营收增长，招聘将更注重数据管理和技术方面的专业人才，大部分招聘仍将在海外进行 [49][50][51] 问题: 公司医疗保健业务的风险如何？ - 医疗保健业务中，超50%的收入来自支付完整性业务，该业务基于结果，客户有动力提供更多业务；历史医疗运营业务第一季度因新增两笔重大交易实现增长；数据 analytics业务规模较小。整体而言，医疗保健业务风险相对较低 [53][55] 问题: 公司未来的资本分配优先级如何？ - 资本分配主要集中在债务偿还、股票回购和并购三个方面。公司账面债务较少，债务偿还的资金分配将非常有限。未来公司可能更关注中小型的并购，尤其是围绕数据管理和AI机会的并购，其余资金将用于股票回购 [57][58][59]