公司财务发布 - 公司将于2025年8月6日美股收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司将在同一天太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举行财报电话会议和网络直播 [2] - 电话会议可通过877-704-2771（美国）或201-689-8732（国际）接入 [2] - 网络直播可在公司投资者关系网站ir velo3d com的Events页面观看 同时将提供财报新闻稿和演示文稿 [3] 公司业务概况 - 公司是美国领先的金属3D打印技术企业 专注于改变航空航天和国防供应链 [1][4] - 金属增材制造技术能够显著改进高价值金属部件的制造方式 [4] - 传统金属增材制造技术存在重大局限性 限制了其在最有价值部件制造中的应用 [4] - 公司解决方案突破了这些限制 使工程师能够设计和打印所需部件 [5] 技术解决方案 - 公司技术为空间探索 航空 发电 能源和半导体等行业客户提供广泛的设计自由度 [5] - 解决方案使客户能够制造以前无法生产的任务关键型金属部件 [5] - 完整集成解决方案包括Flow打印准备软件 Sapphire系列打印机和Assure质量控制系统 [5] - 所有产品均由公司Intelligent Fusion制造工艺提供支持 [5] 客户与成就 - 公司2018年交付首台Sapphire系统 [5] - 战略合作伙伴包括SpaceX Aerojet Rocketdyne Lockheed Martin Avio和通用汽车等创新企业 [5] - 公司被Fast Company评为2023年最具创新力公司之一 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，公司总营收同比下降5.8%，至6480万欧元；毛利润率升至58.3%；调整后息税前利润（EBIT）为310万欧元，较上一季度有显著增长；净利润为20万欧元 [20][23][31] - 2025年上半年，公司营收超1.31亿欧元，与去年同期持平；递延收入余额较去年增加300万欧元，至4670万欧元；自由现金流为正，第二季度末净现金头寸为6300万欧元，较年初增加200万欧元 [24][35][36] - 公司将2025年全年营收指引从2.7 - 2.85亿美元下调至2.65 - 2.8亿欧元，但确认调整后EBIT指引范围为600 - 1000万欧元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第二季度营收增长近17%，创季度营收纪录；调整后EBITDA增长至超1070万欧元，利润率达32.7% [23][26] - 上半年营收达6400万欧元，同比增长18%；调整后EBITDA为1980万欧元，利润率为31% [26] 软件业务 - 第二季度营收下降12%，至990万欧元；约84%的软件收入为经常性收入，高于上一季度的80%；调整后EBITDA为140万欧元，利润率为14% [27][28] - 上半年营收为1960万欧元，调整后EBITDA为200万欧元，利润率为10% [28] 制造业务 - 第二季度营收下降近25%，至2210万欧元；调整后EBITDA为 - 80万欧元，略低于第一季度的 - 40万欧元，但远高于2024年第四季度的 - 300万欧元 [29][30] - 上半年营收为4760万欧元，调整后EBITDA为 - 120万欧元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在软件和制造业务中专注特定客户和市场细分领域，在工业市场中，增材制造的增长主要来自特定行业和熟悉增材制造的用户，而非新用户 [15] - 美国市场因宏观经济不确定性和外汇波动，对公司业务产生较大压力，尤其是软件业务销售受到影响 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 医疗业务采用“大规模个性化”战略，在现有市场和新市场拓展，如呼吸市场，与强生合作推广手术规划解决方案；骨科市场的膝关节规划器获得美国市场 clearance，将在第三季度推向市场 [7][11][13] - 软件和制造业务聚焦特定客户和市场细分领域，以应对地缘政治和宏观经济挑战；宣布广泛参与和支持国防领域，加强在该领域的地位和机会 [15] - 软件业务与Senera合作，建立Magics SDKs与Senera的AgenTiC AI平台的直接连接，实现增材制造的端到端自动化工作流程 [16] - 制造业务进行重组，停止金属原型制作业务，专注金属系列生产，并将部分资产分类为待售资产以控制成本 [18][19][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为地缘政治波动和宏观经济不确定性可能在2025年剩余时间内加剧，影响业务环境，不利的外汇波动也会对营收和净利润造成压力 [37] - 尽管营收预期略低，但公司确认2025财年调整后EBIT指引范围为600 - 1000万欧元，认为业务基本面坚实且有韧性，通过结构成本效率可保障运营盈利能力 [38][39] 其他重要信息 - 公司在2025年第二季度庆祝成立35周年，创始人致力于通过增材制造建设更美好健康的世界 [6] - 公司在财报电话会议中讨论了非IFRS指标，并对调整后EBIT和EBITDA的调整定义进行修改，将非经常性企业举措、重组和重组相关成本纳入调整范围 [4][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与强生在呼吸市场合作机会的规模 - 公司表示呼吸市场是新市场，目前处于起步阶段，收入影响最早明年才会显现，这是开拓该市场的重要一步，但发展新市场是长期过程 [43][44][45] 问题2：第二季度新增2000万欧元债务及后续提款计划 - 公司解释这是根据几年前与银行的协议，2025年分两笔提款，2026年中提取最后一笔，这笔资金旨在用于未来的资本支出或并购投资 [47] 问题3：本季度毛利率提升的原因 - 公司称是收入结构变化（医疗业务占比增加、制造业务减少）和降低直接生产成本共同作用的结果 [50] 问题4：医疗业务未来几年能否持续两位数增长 - 公司认为医疗市场结构上增长趋势不会改变，未来几年整体业务将持续增长，但不同市场的业务占比可能会发生变化 [55][58][59] 问题5：营收指引下调2%的参数依据 - 公司表示这是与各业务单元进行详细分析的结果，不同业务线有不同的预测，考虑了各业务的发展趋势、订单情况以及不同地区市场的差异 [60][61][62] 问题6：哪个业务板块表现低于初始指引或预期 - 公司认为目前的业务趋势在下半年将持续，预测中各业务线的趋势没有显著变化 [64] 问题7：制造业务的量价动态 - 公司称制造业务面临半固定成本（主要是劳动力成本）的挑战，当营收受压时，保护利润率有一定难度，公司在努力使成本更具可变性以应对营收压力 [69] 问题8：制造业务第二季度营收下降主要是量的因素还是成本因素 - 公司表示与去年相比，营收下降主要是量的影响；与上一季度相比，也存在量的压力，公司试图通过使直接成本更具可变性来弥补，但效果有限 [70]

文章核心观点 公司宣布2024财年审计意见含持续经营资格限定，此公告仅为遵守纽交所规定，不代表对2024年审计财务报表或年报的更改 [1] 公司概况 - 公司于2022年成立，总部位于南卡罗来纳州的福特劳恩，是建筑材料行业增材制造和3D打印技术的领导者 [2] - 公司通过旗舰品牌Benchwick提供创新的地板、甲板和其他建筑产品 [2] - 公司拥有60多项已授予或待授予的专利，体现其对创新和可持续发展的投入 [2] 信息披露 - 公司2024财年年度报告于2025年7月1日提交给美国证券交易委员会，并于7月2日进行了修订 [1] - 公司独立注册公共会计师事务所对2024财年的审计意见包含持续经营资格限定 [1] - 此公告是为遵守纽交所美国公司指南第401(h)和610(b)节的要求 [1] 联系方式 - 如需更多信息，可联系投资者关系部门，邮箱为ir@northann.com，电话为916 - 573 - 3803 [4]

行业活动 - SME与Stratasys联合主办第12届增材制造竞赛 作为SkillsUSA第61届年度会议的一部分 吸引来自39个州的100名学生参与 涵盖3所初中、34所高中和13所高等院校 [2][4] - 竞赛首次纳入初中组别 旨在通过实践激发青少年对先进制造的兴趣 去年试点迷你竞赛后今年正式推广 [7] - 参赛团队使用Stratasys 3D打印机在三天内生产近500个零件 聚焦电动汽车原型设计 需整合电气元件并实现轻量化结构 [4][8] 教育合作 - 获奖团队获得SkillsUSA奖牌及SME教育基金会奖学金 高中和高校组金银铜奖分别对应1500/1000/500美元 所有获奖者获赠Tooling U-SME在线学习平台年费会员 [9] - 高校组金奖团队获赠Prusa MK3S专业3D打印机套件 初中组金奖团队获UltiMaker Sketch打印机 所有参赛学生获增材制造主题礼包 [9][10] - 93名学生参加增材制造基础认证考试 62人通过(67%通过率) SME教育基金会为每位考生提供价值400美元的20门预备课程 [13] 行业影响 - 竞赛推动产学研结合 Stratasys通过设备支持培养未来人才 其教育经理强调学生展现的创新思维将重塑制造业格局 [13] - SolidWorks等合作伙伴认为竞赛能启蒙青少年对现代工程设计的认知 为其职业发展打开新视野 [14] - SME表示活动直接提升学生解决实际制造问题的能力 为其职业发展奠定基础 强调合作伙伴对项目落地的关键作用 [5][14] 机构背景 - SkillsUSA作为美国职业技能教育标杆 覆盖34万名学生和教师 涉及130个技术工种 被联邦教育部和劳工部认定为职业培训核心机构 [15] - SME成立93年来致力于北美制造业人才培养 通过技术推广和人才建设提升行业竞争力与国家安全 [16] - Stratasys作为全球增材制造领导者 为航空航天、汽车等行业提供智能3D打印解决方案 推动产业链变革 [17][18]

文章核心观点 公司完成一系列战略交易，包括回购现有可转换票据和发行新票据，同时回购普通股，这有助于加强资本结构、减少债务、延长债务期限并管理潜在摊薄，为公司带来财务灵活性和长期价值 [1][4] 交易内容 - 以94.6%的票面价格回购约1.8亿美元2026年11月15日到期的0%可转换优先票据（现有票据） [7] - 发行9200万美元2030年到期、年利率5.875%的可转换优先担保票据（新票据） [2][7] - 交易中同时回购约800万股普通股，占公司截至2025年5月2日已发行1.364亿股的约6% [1][7] 交易影响 - 交易永久消除约8800万美元债务，占之前债务余额的41%，以大幅低于票面价值的价格进行 [7] - 再融资通过发行新票据延长了债务期限 [7] - 公司预计在第二季度财务报表中确认约1000万美元的收益，源于以低于票面价值回购现有票据 [3] - 剩余强大的现金储备支持重组工作完成，同时维持关键增长计划的连续性 [7] 新票据条款 - 新票据将于2030年6月15日到期，除非提前转换、赎回或回购，年利率为5.875%，每半年支付一次利息 [2] - 新票据可按初始转换价格转换为公司普通股，转换价格较公司2025年6月17日在纽约证券交易所的最后报告收盘价有20%的溢价 [2] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官Jeffrey Graves博士表示，交易成功完成是加强资本结构的重要一步，立即以有吸引力的折扣减少了整体未偿债务，显著延长了债务期限，同时通过股票回购管理潜在摊薄，自2021年以来公司总债务已减少超72%，这些交易为公司带来了更强的财务灵活性和基础 [4] 交易顾问 - Cantor Fitzgerald & Co.担任新票据的财务顾问和独家配售代理 [8] - Goodwin Procter LLP担任Cantor Fitzgerald的法律顾问 [8] - McGuireWoods LLP担任公司的法律顾问 [8] 公司介绍 - 公司近40年前由Chuck Hull创立，开创了3D打印、3D Systems和增材制造行业，作为全方位服务解决方案合作伙伴，为医疗和牙科、航空航天、运输等多个高价值市场提供3D打印技术、材料和软件 [10] 联系方式 - 投资者联系邮箱：investor.relations@3dsystems.com [11] - 媒体联系邮箱：press@3dsystems.com [11]

文章核心观点 3D Systems宣布发行9200万美元可转换优先担保票据，介绍票据条款，并说明资金用途包括回购2026年到期的0%可转换优先票据和公司普通股 [1][5] 票据发行情况 - 公司与有限数量合格机构买家签订私募认购协议，将发行9200万美元2030年到期、利率5.875%的可转换优先担保票据，预计6月23日完成发行和销售 [1] 票据条款 - 票据为公司优先担保债务，由子公司担保，年利率5.875%，每年6月15日和12月15日付息，2030年6月15日到期，持有人可选择转换为现金、普通股或两者组合 [2] - 初始转换率为每1000美元本金对应445.6328股普通股，相当于初始转换价格约2.24美元/股，较6月17日收盘价溢价约20% [3] - 2028年6月20日，持有人有权要求公司按本金100%加应计未付利息回购部分或全部票据；发生根本性变化时，持有人也有此权利 [4] - 公司可在2028年6月20日及之后、到期日前41个交易日之前赎回部分或全部票据，但需满足特定股价条件 [4] 资金用途 - 公司计划用票据销售所得及约7800万美元现金回购部分2026年到期的0%可转换优先票据，用约1500万美元现金回购流通在外的普通股 [5] 回购交易 - 公司与2026年票据持有人达成私下交易，回购约1.8亿美元本金的2026年票据，交易条款单独协商 [6] - 公司与票据购买者达成私下交易，以1.87美元/股价格回购约800万股流通在外的普通股 [7] 公司介绍 - 公司由Chuck Hull创立近40年，作为全方位服务解决方案合作伙伴，为医疗、航空航天等多个高价值市场提供3D打印技术、材料和软件 [11]

公司股价表现 - 公司股价在周五创下52周新高252 63美元 收盘价为248 74美元 [1] - 公司市值达到124亿美元 过去一年股价飙升140 4% 远超行业57 1%和标普500指数13 4%的涨幅 [1] 业绩驱动因素 - 第三季度订单积压水平强劲 主要得益于航空与国防领域的需求增长 公司对各终端市场的近期和长期前景持乐观态度 [3] - 通过产品组合向高价值复杂产品转型 运营效率提升和定价策略调整 第三季度调整后营业利润创纪录达1 38亿美元 [4] - 航空与国防市场需求广泛复苏 全球旅行需求回升推动航空子市场增长 雅典工厂新增产能将助力公司抓住增量机会 [5] 财务指引与目标 - 公司将2025财年营业利润指引上调至5 2-5 27亿美元 较2024财年预计增长48% [6][8] - 原计划2027年实现营业利润较2019年2 41亿美元翻倍的目标 现已提前至2025年完成 [8] - 利润增长主要来自提价 产品结构优化和销量提升 现金流改善将为股东创造价值 [9] 财务状况与资本配置 - 公司流动性总额达5 004亿美元 包括1 515亿美元现金和3 489亿美元可用信贷额度 长期债务6 95亿美元 [11] - 董事会批准4亿美元股票回购计划 财务实力支持对增材制造等新兴技术的投资 同时通过季度股息回报股东 [10][11] 行业比较 - 公司获Zacks"强力买入"评级 基础材料板块中SSR矿业(SSRM)同期股价上涨147 9% 2025年盈利预期同比增307% [12][13] - 阿拉莫斯黄金(AGI)股价去年上涨66% 2025年盈利预期同比增55% 霍金斯(HWKN)股价上涨55 5% 盈利预期同比增8 4% [13][14]

文章核心观点 Constellium与Nikon Advanced Manufacturing、America Makes等合作开展项目，扩大Aheadd CP1铝合金在国防和航空航天增材制造应用，项目获资助并将产生关键材料数据支持行业应用 [1][2][4] 项目基本信息 - 项目资金210万美元，由美国国防部负责制造技术的副部长办公室通过America Makes资助 [2] - 项目由Nikon AM牵头，ASTM International和3Degrees协作，洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼等顶级国防承包商提供指导 [2] 各方表态 - Constellium高级副总裁兼首席技术官称项目凸显合作推动创新的力量，期待与合作伙伴挖掘Aheadd CP1在航空航天和国防行业的更大潜力 [3] - Nikon AM技术副总裁表示自豪牵头该项目，增材制造为航空航天和国防市场带来机会，材料选择是成功关键，将用Nikon SLM Solutions系统支持美国国防工业基地 [3] 合金特性 - Constellium的Aheadd CP1是专为增材制造设计的高性能铝合金，强度、导热性和可打印性好，适合热交换器等关键部件 [3] 项目成果 - 项目将通过在Nikon SLM Solutions系统上测试生成关键材料性能数据，结果将通过WAM数据库共享，支持国防和航空航天制造商的认证和使用 [4] 公司概况 - Constellium是全球行业领导者，为航空航天、包装和汽车等市场开发增值铝产品，2024年营收73亿美元 [5]

文章核心观点 3D Systems与宾夕法尼亚州立大学和亚利桑那州立大学的研究人员合作开展由NASA赞助的项目，利用增材制造技术开发创新热管理解决方案，推动航天应用发展，且增材制造在航天行业市场前景广阔 [1][5][6] 合作项目成果 - 宾夕法尼亚州立大学、亚利桑那州立大学、NASA格伦研究中心与3D Systems应用创新小组合作项目，开发出在钛制散热辐射器中制造嵌入式高温无源热管的工艺，该热管散热器单位面积重量减轻50%，工作温度提高，散热更高效 [1] - 宾夕法尼亚州立大学和NASA格伦研究中心与3D Systems应用创新小组合作项目，开发出用镍钛形状记忆合金增材制造首个功能性部件的工艺，该无源形状记忆合金散热器展开与收纳面积比预计比现有解决方案大6倍 [1] 技术优势 - 利用Oqton的3DXpert软件，在热管管壁内嵌入整体多孔网络，避免后续制造步骤和可变性，用3D Systems的DMP技术制造钛和镍钛合金整体式热管散热器 [2] - 用3DXpert设计散热器可展开辐条结构，用3D Systems的DMP技术3D打印镍钛形状记忆合金散热器，受热时可被动驱动和展开，无需电机或其他传统驱动装置 [3] 行业专家评价 - 宾夕法尼亚州立大学副教授Alex Rattner表示与3D Systems的长期研发合作推动了3D打印在航空航天应用的开创性研究，集体专业知识和软件能力能生产出性能显著提高的新型部件 [4] - 3D Systems航空航天与国防副总裁Dr. Mike Shepard称公司DMP技术在太空热管理应用潜力大，能为航天器应用创造轻质功能性部件，且DMP工艺可为多个行业提供有效解决方案 [6] 行业市场规模 - 据Research and Markets报告，2023年航空航天行业增材制造全球市场估值12亿美元，预计到2030年将达到38亿美元 [6] 公司过往成就 - 过去十年，3D Systems与航空航天行业领导者合作，为太空飞行生产超2000个结构钛或铝合金部件和超200个关键无源射频飞行部件，目前有超15颗卫星搭载其生产的飞行硬件在轨运行 [6] 公司简介 - 3D Systems由Chuck Hull创立近40年，作为全方位服务解决方案合作伙伴，为医疗、航空航天、交通等多个高价值市场提供3D打印技术、材料和软件 [8]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为9500万美元，同比下降约8%[22] - 第一季度毛利率（非GAAP）为35.0%，较去年同期的40.1%下降[24] - 第一季度调整后EBITDA为-2390万美元，较去年同期的-2010万美元有所恶化[29] - 第一季度运营费用（非GAAP）为6160万美元，较去年同期的6630万美元有所改善[27] 用户数据 - 医疗解决方案中的个性化医疗收入同比增长17%[15] - 医疗零部件制造收入增长18%[15] - 工业解决方案收入同比下降约7%，主要受材料销售下降影响[22] 未来展望 - 预计通过成本优化措施实现约7000万美元的年度节省[9][16] - 现金及现金等价物在2025年第一季度末为1.35亿美元，预计到2025年4月末将达到2.5亿美元[34][35] - 由于关税相关的不确定性，公司撤回了2025年的财务指引[16] 新产品和市场扩张 - 公司在金属系统方面实现了双位数增长，显示出新产品的市场需求强劲[11]