公司业绩表现 - 第二季度可比销售额增长1.1% 专业客户(Pro)和DIY部门均实现稳健增长[1] - 专业客户销售增长延续去年中个位数增幅势头 调查显示其短期需求信心稳固[1] - DIY销售改善但业主因高利率和低房屋周转率推迟大型可自由支配项目[3] 战略布局与收购 - 收购Artisan Design Group(ADG)和即将收购Foundation Building Materials(FBM)以扩大专业市场份额[2] - FBM收购强化在加州、东北部和中西部地区的市场覆盖 弥补公司原有区域布局短板[2] - 计划利用FBM的工地配送网络、AI评估工具和贸易信贷解决方案深化专业客户关系[3] 市场需求动态 - 专业客户需求在维度木材、混凝土和甲板材料等关键领域表现强劲[5] - DIY需求集中于维修、改造和维护项目 但消费结构正在发生变化[4] - 专业销售具有更高客单价、重复性需求特点 来自商业和住宅建筑商的收入更具韧性[4] 同业竞争态势 - 家得宝(Home Depot)通过扩展Pro生态系统和收购SRS及GMS加强专业客户聚焦[5] - Floor & Decor专业销售增速超越公司整体增长 通过仓库式门店扩张和Pro活动捕获高价值项目[6] - 行业将专业客户视为推动重复销售和长期增长的核心动力[6] 财务指标与估值 - 公司股价过去一年上涨5.4% 低于行业8%的增长率[7] - 当前财年销售和收益共识预期分别同比增长1.6%和2.8%[10] - 远期市盈率19.98倍 低于行业23倍水平 价值评分获C级[9] 业绩预期 - 当前季度(2025年10月)销售预期208.6亿美元 同比增长3.43%[13] - 下一财年(2027年1月)销售预期891.7亿美元 同比增长4.92%[13] - 当前年度EPS预期12.34美元 下一年度预期13.37美元 同比增幅分别为2.83%和8.37%[14]

财务表现 - 公司第一季度总可比销售额下滑0.3% 但十六个商品部门中有六个实现正增长 包括电器和建筑材料[1] - 第一季度大额交易（超过1000美元）实现小幅增长[2] - 第二季度销售额共识预期为455.1亿美元 同比增长5.4% 每股收益共识预期4.71美元 同比增长0.9%[5][8] - 当前财年销售额共识预期1644.1亿美元 同比增长3.07% 下财年预期1716.2亿美元 增长4.39%[6] - 当前财年每股收益共识预期15.03美元 同比下降1.38% 下财年预期16.43美元 增长9.31%[7] 业务细分 - 专业客户（Pro客户）表现优于DIY消费者 驱动石膏板、铺板和混凝土等核心产品需求[1] - 电器销售受益于持续更换周期和针对价格敏感消费者的竞争性促销活动[3] - 夏季季节性因素通常推动建筑、维修和升级项目需求增长[3] 市场环境 - 高利率环境持续抑制大型改造项目 特别是通常需要融资的厨房和浴室项目[2] - 第二季度早期趋势显示客户参与度稳定 依赖型品类可能平衡疲软的 discretionary 支出[4] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨10.7% 超越行业6.4%的增长率[9] - 显著跑赢主要同行 Lowe's股价同期上涨1.6% Floor & Decor下跌24.7%[9] 估值水平 - 公司远期市销率为2.29倍 高于行业平均的1.62倍[10] - 估值较同业存在溢价 Lowe's远期市销率为1.57倍 Floor & Decor为1.69倍[10]

文章核心观点 公司宣布2024财年审计意见含持续经营资格限定，此公告仅为遵守纽交所规定，不代表对2024年审计财务报表或年报的更改 [1] 公司概况 - 公司于2022年成立，总部位于南卡罗来纳州的福特劳恩，是建筑材料行业增材制造和3D打印技术的领导者 [2] - 公司通过旗舰品牌Benchwick提供创新的地板、甲板和其他建筑产品 [2] - 公司拥有60多项已授予或待授予的专利，体现其对创新和可持续发展的投入 [2] 信息披露 - 公司2024财年年度报告于2025年7月1日提交给美国证券交易委员会，并于7月2日进行了修订 [1] - 公司独立注册公共会计师事务所对2024财年的审计意见包含持续经营资格限定 [1] - 此公告是为遵守纽交所美国公司指南第401(h)和610(b)节的要求 [1] 联系方式 - 如需更多信息，可联系投资者关系部门，邮箱为ir@northann.com，电话为916 - 573 - 3803 [4]