报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格表现分化，主力合约EC2508收跌2.44%，远月合约收涨6 - 8%不等，加征关税负面影响未改善，最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行0.5% [6][39] - 贸易战局势协商结果待察，地缘政治形势反复加剧贸易需求变化，需警惕供需格局 [7][40] - 全球运力供给持续上涨，需求未显著改善，运力过剩限制2025年航运景气度回升空间，建议投资者谨慎操作，注意风险控制 [7][40] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 集运指数（欧线）期货主力合约价格下跌，EC2508合约成交量及持仓量上涨 [13][15] - 各合约周涨跌幅不同，如EC2506周涨跌幅为 - 0.85%，EC2510周涨跌幅为6.97%等 [10] 消息回顾与分析 - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，或改善关税预期，属中性偏多消息 [18] - 美国对多种钢制家用电器加征关税，可能影响钢铁制品进口，属偏空消息 [18] - 世界银行下调全球GDP增长预期，惠誉调整全球主权评级展望，属中性消息 [18] - 美国和墨西哥达成协议取消部分钢铁进口关税，属偏多消息 [18] 图表分析 - 集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差有所收敛，出口集装箱运价指数持续回落 [23][27] - 集装箱运力仍在上行，本周BDI及BPI回落，受地缘政治因素影响 [30] - 本周巴拿马型船租船价格小幅回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主 [33] 行情展望与策略 - 贸易战和地缘政治影响下，集运指数（欧线）需求预期转冷，期价震荡幅度大 [39] - 建议投资者谨慎为主，及时跟踪地缘、运力与货量数据，注意仓位管理 [40]

美国加征钢制家电关税政策 - 美国商务部宣布从6月23日起对洗碗机、洗衣机、冰箱等钢制家电按钢铝成分加征50%关税，涉及产品包括组合冰箱、洗衣机、烘干机、洗碗机、垃圾处理器等 [2] - 此次关税政策将美国钢铁领域加征关税范围从零件扩大到整机，对含钢铝成分较高的家电产品出口美国影响较大 [2] - 关税计算方式为：非钢铝成分征收对等关税（55%），钢铝成分征收232关税（95%），以成本100美元、钢铝占比30%的冰箱为例，出口关税将从55%增至67% [3] 对中国家电出口的影响 - 4月中国冰箱、冷柜出口美国环比大幅下滑20%和36%，但中国仍是美国进口冰箱第一大来源国 [4] - 美国是中国洗碗机出口第一大市场，占比超13%，关税叠加将冲击出口市场，可能导致部分订单延后或取消 [4] - 加征关税将推高美国家电单价，抑制当地消费，主要利好美国本土制造企业 [4] 中国企业的应对措施 - 海尔智家正在构建"双循环供应链"以实现全球就近供应 [5] - 奥马冰箱计划在泰国投资新建生产基地，一期建设年产30万台冷柜生产线，二期规划年产140万台冰箱生产线，主要面向美国及东南亚市场 [5]

美国对钢制家电加征关税 - 美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税 包括洗碗机 洗衣机和冰箱等"钢铁衍生产品" [1] - 对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口 [1] - 加征关税可能导致消费价格上涨 行业利益相关者正在密切关注事态发展 [1] 哪吒汽车经营状况 - 哪吒汽车通知居家办公 办公室门禁已失效 [3] - 董事长兼CEO被围堵讨薪 [3] 茅台价格波动 - 飞天茅台持续跳水 单瓶跌破2000元 [3] 收藏品市场动态 - 百万天价Labubu"旧主"表示30多万卖出不后悔 [3] - 某预约票溢价50000倍 [3]

美国对钢制家用电器加征关税 - 美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税 包括洗碗机、洗衣机和冰箱等"钢铁衍生产品" [1] - 对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口 [1] - 加征关税可能导致消费价格上涨 行业利益相关者正在密切关注事态发展 [1]

美国对钢制家电加征关税 - 美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税 包括洗碗机、洗衣机和冰箱等"钢铁衍生产品" [1] - 对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口 [1] - 关税可能导致消费价格上涨 行业利益相关者正在密切关注事态发展 [1]

美国联邦巡回上诉法院10日作出决定，在就相关案件作出裁定前，同意特朗普政府的请求，继续搁置美 国国际贸易法院此前作出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行 政令的裁决。联邦巡回上诉法院当天还决定，鉴于该案"异常重要"，法院所有符合条件的法官都将参加 该案的快速审理。该案相关方需要在2个工作日内提交快速介绍案情的日程，从而可以让上诉法院在7月 31日举行辩论。这意味着特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税的措施至少可以实施 到7月31日。(新华网) ...

特朗普针对钢铁行情加征关税政策明天生效，市场再度面临选择十字路口？金十研究员高阳正在直播分 析，点击进入直播间 相关链接 ...

裁决结果与影响 - 美国国际贸易法院裁定特朗普加征的部分关税超出总统授权、违法无效，或使关税权力向议会转移，但美国加征关税战略方向未必逆转[1] - 特朗普政府需在6月7日前终止相关关税，已上诉并申请暂停执行，法院未判决，上诉到最终裁决需数月甚至更久[2] 关税政策走向 - 特朗普可能援引122或338条款维持全球10%关税，基于232、301调查对特定行业、国家加征关税权力不受影响，如钢铝、汽车25%关税[3] - 即便只对前几大贸易伙伴加征关税，对美国加权平均税率影响或等同于全球加征，预计每年带来2400 - 2900亿美元关税收入[4] - 特朗普基于232调查对战略商品加征关税或推升美国加权平均关税约5个百分点[5] 各国关税情况 - 预计美国最终对华累计加征30 - 40%关税，关税结构或变化[5] - 美国对墨西哥、加拿大加征关税被调整概率较高[6] 最终关税预测 - 维持美国对全球加权平均关税上升15 - 20%判断，目前情况使关税升幅向下限15%靠拢可能性上升[1][7] 风险提示 - 美国关税政策超预期反复，中美谈判阻力大于预期[8]

行业观点 - 美国港务局协会（AAPA）代表超80个美国公共港口反对对中国制STS起重机加征100%进口关税的提议 [1] - 加征关税不会促进美国国内起重机制造业发展 只会增加公共港务局运营成本 [2] - 关税措施将推高运输成本 增加港口开支 最终转嫁为美国消费者的价格压力 [2] 成本影响 - 加征关税措施可能在十年内带来67亿美元额外成本 [2] 政策建议 - AAPA呼吁美国贸易代表办公室降低对中国制造/运营船舶征收的相关费用 避免损害美国企业利益 [2]

4、据Mysteel，唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年5月16日 零点执行。 早盘速递 2025/5/14 热点资讯 1、国务院关税税则委员会发布公告，自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。其中，国务院关税 税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率；停止实施 2025年第5号、第6号公告规定的加征关税措施。 2、美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合 市场预期。美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。交易员继续押注美联 储于9月首次降息、10月第二次降息。 3、美国财长贝森特淡化了与欧盟迅速达成贸易协议的可能性，称欧盟存在"集体行动问题"，这阻碍了谈判。贝森特对与亚洲 贸易伙伴达成协议较为乐观，称美国已与日本进行了"非常富有成效的讨论"，并称赞与印尼"非常积极"的沟通。 第 2 页，共 3 页 主要大宗商品走势 ...