财务表现 - 公司2025年第一季度营收达20206万美元 同比增长988% [1] - 每股收益(EPS)为-220美元 较去年同期-247美元有所改善 [1] - 营收低于Zacks共识预期23188万美元 意外率为-1286% [1] - EPS超出Zacks共识预期-229美元 意外率为+393% [1] 运营指标 - 入园人数282万人次 低于分析师平均预估293万人次 [4] - 门票收入10676万美元 较分析师预估11487万美元低707% 但同比大幅增长1349% [4] - 住宿及附加服务收入2945万美元 略高于分析师预估2912万美元 同比增长701% [4] - 食品及商品收入6585万美元 大幅低于分析师预估9234万美元 但同比增长695% [4] 市场反应 - 过去一个月公司股价累计上涨76% 但跑输同期标普500指数113%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键运营指标更能反映公司实际经营状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于更准确预测股价走势 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达29 9亿美元 同比增长3 4% [1] - 每股收益0 40美元 较去年同期的0 21美元显著提升 [1] - 营收低于Zacks共识预期3 03亿美元 偏差-1 27% [1] - 每股收益低于共识预期0 42美元 偏差-4 76% [1] 运营指标 - 总预订量314 5亿美元 低于八位分析师平均预估的318 5亿美元 [4] - 实际入住间夜数/预订间夜数为108 超过七位分析师平均预估的106 [4] - 入住间夜数增长率6% 低于分析师预估的8 1% [4] - 商家模式预订量182 1亿美元 低于七位分析师平均预估的188 3亿美元 [4] 区域收入 - 国际收入11 6亿美元 低于三位分析师平均预估的12 2亿美元 但同比增长5 6% [4] - 美国收入18 3亿美元 略低于三位分析师预估的18 5亿美元 同比增长2 1% [4] 业务线表现 - B2C收入19 6亿美元 低于六位分析师预估的20 4亿美元 [4] - B2B收入9 47亿美元 高于五位分析师预估的9 2459亿美元 同比大增13 7% [4] - 住宿服务收入22 9亿美元 低于四位分析师预估的23 6亿美元 但同比增长2 7% [4] - Trivago收入8500万美元 远超四位分析师预估的7476万美元 同比激增21 4% [4] - 航空服务收入1 07亿美元 低于三位分析师预估的1 1441亿美元 同比下降7% [4] - 其他服务收入3 33亿美元 低于两位分析师预估的3 526亿美元 微增0 6% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨3% 落后于Zacks标普500指数11 3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达6亿1206万美元 同比增长4_8% [1] - 每股收益(EPS)为1_00美元 高于去年同期的0_87美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期61074万美元 超出幅度0_22% [1] - EPS超出共识预期0_96美元 超出幅度4_17% [1] 关键业务指标 - 订阅业务收入5亿9011万美元 同比增长5_9% 略高于分析师预期的5亿8993万美元 [4] - 其他业务收入2194万美元 同比下降17_9% 但高于分析师预期的2055万美元 [4] - 订阅业务毛利率80_3% 低于分析师预期的81% [4] - 其他业务毛利率-14_6% 显著低于分析师预期的2_8% [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨7_1% 但跑输同期标普500指数11_3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3] 分析维度 - 投资者需综合评估同比变化与华尔街预期的差异来判断股价走势 [2] - 关键业务指标对判断公司财务健康状况具有更高参考价值 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收20.3亿美元 同比增长24.2% [1] - 每股收益1.94美元 高于去年同期的1.65美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期4.12% 但每股收益超出预期4.86% [1] 交易数据 - 总交易量3930亿美元 略高于分析师平均预期的3878.2亿美元 [4] - 机构交易量3150亿美元 超过预期的3084.3亿美元 [4] - 零售交易量780亿美元 低于分析师预期的794亿美元 [4] 用户指标 - 月度交易用户970万 显著高于分析师平均预期的917万 [4] - 其他收入7398万美元 同比增长31.9% 超出分析师预期 [4] 收入构成 - 交易收入12.6亿美元 同比增长17.2% 略低于分析师预期 [4] - 订阅和服务收入6.981亿美元 同比增长36.6% 基本符合预期 [4] - 区块链相关收入1.966亿美元 同比增长30.3% 但低于分析师预期 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨11% 略低于标普500指数11.3%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与大盘持平 [3]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收1亿929万美元 同比增长12 9% [1] - 每股收益0 22美元 较去年同期0 10美元实现120%增幅 [1] - 营收超扎克共识预期1 59%（预期1亿758万美元） [1] - 每股收益超预期46 67%（预期0 15美元） [1] 业务细分 - 订阅收入1亿868万美元 超分析师平均预期1亿725万美元 同比增长13 5% [4] - 专业服务及其他收入61万美元 低于分析师平均预期89万美元 同比下滑38 8% [4] - 年化经常性收入超1万美元客户数9,381户 略低于分析师平均预估9,530户 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌2 5% 同期标普500指数上涨11 3% [3] - 当前扎克评级为2级（买入） 预示短期可能跑赢大盘 [3] 分析视角 - 除营收和利润外 关键运营指标更能反映公司实际经营状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期 有助于预判股价走势 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收3.5853亿美元 同比增长7.8% [1] - 每股收益0.36美元 较去年同期0.20美元显著提升 [1] - 营收超分析师预期3.5202亿美元 达成1.85%正偏离 [1] - 每股收益超预期0.31美元 实现16.13%正偏离 [1] 广告业务 - 广告总营收3.42亿美元 超五名分析师平均预估3.3597亿美元 同比增长7.7% [4] - 服务类广告营收2.3158亿美元 超三名分析师预期2.1977亿美元 同比大增13.9% [4] - 餐饮零售类广告营收1.1043亿美元 低于分析师平均预估1.155亿美元 同比下降3.4% [4] 客户数据 - 付费广告商总数51.7万 略低于分析师平均预估52.175万 [4] - 服务类付费广告商26.1万 超分析师预估25.667万 [4] - 餐饮零售类付费广告商25.6万 低于分析师平均预估26.4万 [4] 其他业务 - 其他服务营收1653万美元 超四名分析师预期1612万美元 同比增长9.4% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌0.6% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现或与大盘持平 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营收3亿915万美元 同比增长6.1% 超出Zacks共识预期0.72% [1] - 每股收益1.70美元 同比大幅增长157.6% 超出分析师预期0.59% [1] - 摊薄后每股净收益0.72美元 高于五名分析师平均预估的0.68美元 [4] 收入构成 - 租金收入3亿229万美元 低于分析师平均预估3亿573万美元 但同比增长3.9% [4] - 成本补偿收入6327万美元 显著超出分析师预估5762万美元 同比大增11.9% [4] - 百分比租金收入446万美元 低于分析师预估470万美元 同比下降6.7% [4] - 其他租金收入1234万美元 略低于分析师预估1256万美元 同比微增0.9% [4] - 抵押贷款利息收入28万美元 符合分析师预期 同比下滑1.1% [4] 市场表现 - 过去一个月股价累计上涨5.3% 落后于同期标普500指数11.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势可能与大盘同步 [3] 分析指标 - 关键业务指标对准确预测股价表现具有重要参考价值 [2] - 建议投资者关注各项细分指标与预期及同比变化的差异 [2][4]

财务表现 - 2025年第一季度营收达14 5亿美元 同比增长13 5% [1] - 每股收益(EPS)为0 19美元 高于去年同期的0 15美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期1 46亿美元 意外偏差为-0 96% [1] - EPS低于分析师预期的0 20美元 意外偏差为-5% [1] 运营指标 - 总预订量(Gross Bookings)达41 6亿美元 略高于九位分析师平均预期的41 4亿美元 [4] - 订单量(Rides)为2 184亿次 超过七位分析师平均预期的2 1477亿次 [4] - 活跃用户(Active Riders)达2420万 高于六位分析师平均预期的2398万 [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨11% 略低于同期标普500指数11 3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 分析框架 - 投资者通过同比变化和华尔街预期对比评估公司财务健康状况 [2] - 关键运营指标对收入和利润的影响是股价预测的重要依据 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度合并每股收益较2024年同期高$0.08，主要因加州公共事业委员会（CPUC）在水和电力一般费率案中做出最终决定，授权新费率，但被较高运营费用、投资损失和股权稀释效应部分抵消 [7] - 第一季度记录的合并收益为每股$0.70，去年同期为每股$0.62 [8] - 第一季度合并收入较去年同期增加$1270万 [10] - 第一季度供应成本增加$430万，主要因客户用水量增加和单位供水成本上升 [12] - 除供应成本外，合并运营费用较2024年增加$200万 [13] - 其他费用净额减少$250万，主要因本季度为退休计划投资产生损失，而去年同期为收益 [14] - 第一季度经营活动提供的净现金为$4510万，去年同期为$4580万，变化主要因营运资金项目时间和计费用水量变化 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 金州水务报告的收益为每股$0.52，去年同期为每股$0.48，增加$0.04主要因新水费率，但被较高运营费用和投资损失部分抵消 [8] - 水业务收入增加$1170万，主要因金州水务一般费率案的最终决定带来新水费率 [11] 电力业务 - 电力部门收益为每股$0.07，2024年同期为每股$0.05，增加$0.02主要因CPUC对电力一般费率案的最终决定和新电价 [10] - 电力业务收入增加$280万，主要因新电价 [11] ASUS业务 - ASUS收益为每股$0.13，与2024年同期持平 [10] - ASUS收入减少$180万，主要因本季度建筑活动减少，受不利天气条件影响 [12] 母公司 - 母公司本季度亏损为每股$0.02，2024年同期亏损为每股$0.03，主要因平均利率降低和借款水平下降导致利息费用减少 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受CPUC批准决定，公司实施新水和电价，并根据监管机制提交或获批建议信以实施附加费或额外基本费率 [15] - 公司计划今年在基础设施投资上投入$1.7 - $2.1亿，第一季度已投资$4550万 [7][15] - 公司通过按市价发行计划筹集资金，第一季度净收益$2580万，2月电力部门发行$5000万无担保私募票据 [15] - 公司和金州水务修订信贷协议，将信贷额度期限从2028年6月延长至2029年6月，同时将借款能力从$1.65亿扩大至$1.95亿 [16] - 公司预计ASUS今年贡献每股$0.59 - $0.63收益，并对竞争新军事基地合同有信心 [25] - 公司董事会批准第二季度现金股息，过去五年季度股息复合年增长率为8.8%，长期目标超7% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司以强劲财务结果开启2025年，监管决定带来积极影响，但也面临运营费用上升、投资损失和股权稀释等挑战 [6][7] - 金州水务向CPUC申请对2025 - 2027年一般费率案决定进行重新审理，结果无法预测 [20] - 水供应成本和消费波动可能导致公司未来收入和收益不稳定 [19][20] - ASUS建筑活动延误预计在2025年剩余时间内弥补 [24] - 军事基地私有化方面，2025年可能无50年私有化项目授标，陆军可能今年推出一两个项目，空军进度稍慢，海军较积极 [33][34] 其他重要信息 - 公司信用评级较高，美国州水务获标准普尔A稳定评级，金州水务获标准普尔A +稳定评级和穆迪A2稳定评级 [16] - 2018 - 2024年金州水务采用的平均水费率基数从$7.522亿增至$13.575亿，复合年增长率为10.3% [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司是否仍预计2025年通过按市价发行计划筹集约$6000万股权 - 公司全年目标可能是$6000万，但目前信贷额度有一定空间，将重新评估市场融资需求，未来三年计划融资$2亿，目前已完成约$1.17亿，未来两年还有$8300 - $8500万待完成 [28] 问题2: ASUS在新军事基地私有化方面有无更新，特朗普政府相关努力对业务发展有无影响 - 2025年可能无50年私有化项目授标，陆军可能今年推出一两个项目，但情况不确定，新政府可能有影响；空军进度稍慢；海军较积极，可能有类似合同在2025年推进，但不明确；还有一些非传统项目较难完成 [33][34] 问题3: 15年合同是否倾向于小基地，大基地是否总是采用50年合同 - 15年合同对基地来说可能更容易处理，50年合同是高效的招标流程；公司正在追求至少一个15年合同，也看到其他非传统私有化项目，若实现可能需数年时间 [41][42]

财务表现 - 2025年第一季度每股收益9.74美元 超出Zacks共识预期26.99% 同比增长43.7% [1] - 总收入同比增长37%（外汇中性基础增长64%）至59亿美元 超出预期7.39% [1] - 营业利润率同比扩大70个基点至12.9% [7] 收入驱动因素 - 电商收入同比增长32.3%至33亿美元 金融科技收入增长43.3%至26亿美元 [2] - 广告服务外汇中性收入同比增长50% [3] - 巴西市场收入占51.9%达30.8亿美元（+19.9%） 阿根廷市场收入飙升124.7%至13.8亿美元 [4] - 墨西哥市场收入12.2亿美元（+25.8%） 其他地区收入2.49亿美元（+41.5%） [4][5] 运营指标 - 商品交易总额(GMV)133亿美元 同比增长17%（外汇中性基础+40%） 超出共识2.95% [6] - 成功售出商品数量4.92亿件 同比增长27.8% [6] - 总支付量(TPV)583亿美元 同比增长43.2%（外汇中性+72%） 超出预期11.26% [6] - 金融科技月活用户6430万（+31%） 资产管理规模112亿美元（+103%） [3] 成本结构 - 毛利率持平于46.7% [7] - 运营费用20亿美元（+34.2%） 占收入比例同比下降70个基点至33.8% [7] 资产负债表 - 现金及等价物29.8亿美元（较2024年底增长13.3%） [9] - 短期投资7.41亿美元 净债务27.7亿美元 [9]