经济整体增长预期 - 德国政府上调今明两年增长预期 预计2025年实现0.2%的微弱增长[1] - 德国经济增速预计在2026年和2027年分别提升至1.3%和1.4%[1] - 政府新预测与主要经济研究机构于9月25日发布的联合评估报告基本一致[1] 行业投资与出口表现 - 建筑业投资2024年预计下降2.3% 但将于2026年和2027年分别回升2.0%和3.7%[1] - 出口有望在未来两年恢复增长 预计2026年和2027年增幅分别为1.2%和1.6%[1]

世界银行对哥伦比亚经济增长预期 - 世界银行维持对哥伦比亚2025年经济增长2.4%的预期 [1] - 消费与投资是推动哥伦比亚经济增长的主要动力 [1] 哥伦比亚经济表现与驱动因素 - 哥伦比亚经济表现预计将优于2024年 [1] - 经济改善得益于私人消费与投资的回升 [1] 宏观经济环境与挑战 - 全球高利率、投资疲软与财政空间有限制约拉美经济复苏 [1] - 哥伦比亚的货币宽松步伐受发达经济体维持高利率影响而放缓 [1] 通货膨胀趋势 - 自2023年以来，哥伦比亚通胀持续回落 [1] - 世界银行预计到2025年底或2026年，拉美多数国家通胀将重回央行目标区间 [1]

经济增长预期调整 - 世界银行上调中东、北非、阿富汗和巴基斯坦地区2025年GDP平均增长预期至2.8%，高于此前预测的2.6% [1] - 世界银行下调该地区2026年的经济增长预测，主要原因为冲突和石油减产 [1] 海湾国家增长动力 - 海湾国家经济增长受益于加快退出石油减产措施 [1] - 海湾国家非石油部门的经济扩张是增长的另一关键动力 [1] 石油进口国前景改善 - 该地区石油进口国经济前景改善，得益于消费和投资的回暖 [1] - 农业和旅游业的复苏是石油进口国经济增长的积极因素 [1]

经济增长预期 - 经合组织将韩国2025年国内生产总值增长预期维持在1% [1] - 经合组织将韩国2026年经济增长预期维持在2.2%不变 [1] - 经合组织的2025年增长预期（1%）高于韩国政府和央行的预期值（0.9%）以及韩国开发研究院和国际货币基金组织的预期值（0.8%）[1] 物价涨幅预期 - 经合组织将韩国2024年物价涨幅预期从2.1%上调至2.2% [1] - 经合组织预测韩国2025年物价涨幅为1.9% [1] 经济前景判断 - 经合组织认为韩国经济近期出现的恢复势头将持续 [1]

经济增长预期调整 - 亚洲开发银行下调蒙古2025年和2026年经济增长预期 [1] - 经济增长预测从此前的5.7%下调0.9至0.2个百分点 [1] 经济增长驱动因素 - 牲畜存栏量增加将推动蒙古中期经济增长 [1] - 奥尤陶勒盖地下采矿项目将推动中期经济增长 [1] 经济增长拖累因素 - 煤炭出口减少将成为经济增长的拖累因素 [1] - 政府预算支出缩减将成为经济增长的拖累因素 [1]

美国政府停摆 - 美国政府于10月1日全面停摆，是自2013年持续16天以来的首次全面停摆[1] - 白宫通过管理和预算办公室（OMB）操控停摆细节，停止向纽约市发放180亿美元和向芝加哥发放21亿美元的基建拨款，并计划裁减部分联邦雇员[1] - 停摆对经济增长的影响取决于其持续时间预期，若时间短则对经济总量冲击不大，若超预期则可能改变经济活动决策并影响资产价格[2] - 2018年底的政府停摆持续五星期，导致GDP损失110亿美元，占当年21.5万亿美元GDP的比重几可忽略不计[3] - 此次停摆可能持续2-4星期，最终或以持续决议案形式将联邦政府拨款延续至11月21日[3] 美国政治博弈 - 停摆表面关键原因是保费税收抵免（PTC），根本原因在于共和民主两党的党争[3] - 特朗普政府可能通过操控财政拨款打压民主党州，以期令民主党温和派妥协[3] - PTC在年底前获延期的机会不小，停摆危机结束后特朗普可能转而支持一个缩水版的PTC[3] 西班牙经济表现 - 西班牙经济增长速度约为3%，是欧元区国家平均增速的三倍[4] - 西班牙被评为去年全球发达经济体中表现最佳的经济体，标普也调高了其主权信用评级[4] - 旅游业、咨询业、IT业及金融服务业等服务类出口成为该国新支柱行业，成功以服务业替代工业[4] - 西班牙利用欧盟基金推进国内基础设施建设，并进行了就业改革提高劳动合约灵活性和生产力[4] - 银行领域通过合并提高了金融效率和资本金，政府还大力支持海外资金对新经济的投资，吸引了以宁德时代为代表的中资企业[4] 西班牙移民政策 - 西班牙吸引大批来自拉美、讲西语的移民，每年新移民达60万人，解决了低端劳动力供应不足问题[5] - 移民每年贡献约6.8个百分点的经济增长，共同的语言和宗教背景使其能较快融入社会[5] - 更快的经济增长和扩大了的税收基数，加上更有纪律的政府开支，改善了西班牙的债务状况[5] 西班牙经济挑战 - 西班牙政治稳定性面临挑战，桑切斯政府为少数党执政且爆出丑闻，难以进行结构性改革[5] - 西班牙患有欧洲严监管的通病，推高了营商成本，限制了长期增长动力和投资积极性[5] - 西班牙的失业率是欧盟国家中最高的[5] 市场表现与焦点 - 美国政府停摆期间，全球股市在强大流动性推动下全面上升，美国国债收益率向下，市场气氛乐观[1] - 美元指数先升后跌，黄金再创新高，比特币走强，布伦特油价因OPEC+增产消息刺激而大跌，但大宗商品价格强劲[1] - 本周市场焦点包括联储FOMC九月会议纪要、OPEC+十一月产量决定、日本自民党党魁选举后的组阁谈判，以及美国密执根大学消费信心指数和日本家庭消费开支[6]

经济增长预期调整 - 亚洲开发银行将越南2025年经济增长预期上调至6.7%，较4月份预测上调0.1个百分点 [1] - 亚洲开发银行将越南2026年经济增长预期下调至6.0%，低于4月份预测的6.5% [1] 2025年上半年经济表现 - 2025年上半年越南经济取得增长7.5%的积极成果 [1] - 工业和建筑业强劲增长，增幅达8.3%，高于2024年同期的7.5% [1] - 外商直接投资实际到位资金达154亿美元，创5年来同期新高 [1] 潜在外部风险因素 - 美国对越南商品征收20%的关税以及对过境商品征收40%关税，短期内仍可能影响越南的经济增长 [1]

经济增长预期调整 - 亚洲开发银行将柬埔寨2025年经济增长预期从6.1%下调至4.9% [1] - 亚洲开发银行将柬埔寨2026年经济增长预期从6.2%下调至5.0% [1] - 下调预期主要受柬泰边境紧张局势以及对美国出口不确定性因素影响 [1] 行业增长前景 - 工业继续成为柬埔寨经济增长主要引擎，预计2025年工业经济增长7.9%，2026年回升至8.3% [1] - 服务业增速在2025年将放缓至2.8%，2026年将进一步放缓至2.6% [2] - 农业2025年和2026年都将增长1.1% [2] 经济驱动因素与表现 - 2025年上半年经济展现出韧性，工业活动保持强劲 [1] - 建筑业和旅游业有望继续复苏，农业也将稳步增长 [1] - 得益于工业活动持续走强和外国直接投资的稳定流入，预计到2026年经济将保持稳健增长 [1] 通胀与旅游业情况 - 今年上半年柬埔寨通胀率大幅下降，从1月份的6.0%降至6月份的1.6% [1] - 预计2025年和2026年通胀率平均为2.0% [1] - 今年上半年，随着来自中国的游客数量增加，柬埔寨旅游业持续复苏 [2]

货币政策 - 以色列央行决定将基准利率维持在4.5%不变 [1] - 维持利率不变的主要理由是政治不确定性很高 [1] 经济前景与预测 - 央行警告在与哈马斯的持续战争及国际社会孤立倾向担忧下，今年经济增长将放缓 [1] - 央行预测2025年经济将增长2.5%，较7月份3.3%的增长预期有所下调 [1] - 央行将2026年的增长预期从4.6%略微上调至4.7% [1] - 对2026年的增长预测前提是加沙战斗持续进行、强度不一，并于2026年第一季度结束 [1] 运营环境 - 以色列经济在高度不确定的地缘政治环境中运转 [1] - 不确定性的主要原因是加沙战事加剧以及国际社会对以色列情绪恶化 [1]

经济增长预期 - 巴西央行将2025年国内生产总值增长预期从2.1%下调至2% [1] - 预计2026年巴西经济增速将放缓至1.5% [1] - 农业和采掘业在2025年下半年表现良好 [1] 通胀与利率政策 - 巴西央行预计2025年通胀率为4.8% [1] - 通胀率高于央行设定的3%中值、上下浮动1.5个百分点的目标区间 [1] - 央行将基准利率维持在15%不变 [1] - 利率需在相当长时期内保持较高水平以应对通胀压力 [1] - 市场普遍预计巴西央行可能要到2026年才会降息 [1] 外部风险因素 - 美国关税政策不确定性将拖累巴西2025年经济增长 [1] - 全球地缘局势趋紧是影响经济增长的因素之一 [1]