文章核心观点 - 巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦期间收益丰厚，过去十年对苹果的投资回报高达900%，虽减持但苹果仍占伯克希尔投资组合25%；不过当前苹果增长停滞、估值过高，不建议投资者买入 [1][2][7] 巴菲特投资苹果原因 - 苹果是强大消费品牌，产品创新易用且定位高端，受消费者欢迎 [3] - 苹果有定价权，硬件设备高价不影响需求，全球有24亿活跃设备，财务成功，2015财年净利润530亿美元、营收2340亿美元 [4] - 苹果资产负债表良好，截至12月28日净现金头寸450亿美元，可降低财务风险 [5] - 2016年第一季度巴菲特以低价买入苹果股票，当时平均市盈率为10.6 [6] 不建议当前买入苹果股票原因 - 苹果增长停滞，2024财年收入仅增长2%，2025年第一季度增长4%，最新财季销售额与三年前大致相同 [8] - 苹果超半数收入来自iPhone，消费者升级意愿低，iPhone进入成熟阶段，公司难推出改变格局的新产品 [9] - 目前苹果股票市盈率为37.8，较过去10年平均水平溢价65%，估值过高 [10]

文章核心观点 - 分析影响好事达（Allstate）股票近期表现的因素，判断其短期走势，虽受市场关注，但Zacks排名3（持有）表明其短期或与大盘表现一致 [1][15] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，认为股票公允价值由未来收益流现值决定，收益预估上调会使股票公允价值上升，进而推动股价上涨，且收益预估修正趋势与短期股价走势强相关 [2][3] - 本季度好事达预计每股收益4美元，同比变化-22%，Zacks共识预估在过去30天变化-23.6% [4] - 本财年共识收益预估18.65美元，较上一年变化+1.8%，过去30天该预估变化-0.6% [4] - 下一财年共识收益预估21.61美元，较预计一年前报告变化+15.9%，过去一个月预估变化+4.1% [5] - 因共识预估近期变化幅度及其他三个与收益预估相关因素，好事达被评为Zacks排名3（持有） [6] 营收增长预测 - 营收增长对公司增加收益至关重要，了解公司潜在营收增长很重要 [7] - 好事达本季度共识销售预估171.3亿美元，同比变化+11%；本财年和下一财年预估分别为696.4亿美元和749.5亿美元，变化分别为+8.3%和+7.6% [8] 上次报告结果和意外情况历史 - 好事达上次报告季度营收167.1亿美元，同比变化+12.1%，该时期每股收益7.67美元，而去年同期为5.82美元 [9] - 与Zacks共识预估167.1亿美元相比，报告营收意外变化-0.01%，每股收益意外变化+17.82% [10] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益预估，该时期三次超过共识营收预估 [10] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理定价 [11][12] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，好事达在此方面评级为A，表明其相对于同行折价交易 [13][14]

文章核心观点 - 尽管PayPal近年失去投资者信心、股价下跌，但凭借无债务、积极回购股份、估值低估等优势，且新管理层有重启增长的规划，公司股票有反弹机会，值得纳入投资组合 [1][7][13] 公司现状 - 近年失去投资者信心，股价自2021年峰值暴跌77%，但仍有4.34亿活跃用户 [1] - 2022和2023年营收增长显著放缓，年增长率8%，交易成本上升和新业务投资增加挤压利润率，盈利能力持平 [4] - 2024年净收入318亿美元，同比增长7%，净利润42亿美元，同比下降2%，运营利润率从16.9%降至16.7% [5] - 用户增长停滞，2024年第四季度活跃用户4.34亿，较2023年第四季度仅增长2.1% [6] 股价低迷原因 - 疫情期间数字支付激增带来的电商繁荣消退，线下购物反弹，同时来自Apple Pay、Block的Cash App等金融科技公司的竞争加剧 [3] - 成本基础高，公司重点不清晰，运营费用增加，如2024年“重组及其他”费用达4.38亿美元 [5] 利好因素 - 无债务，净现金9.43亿美元，可避免高利率环境下的利息支出，并灵活进行收购或回购股份 [7] - 2024年斥资60亿美元回购9200万股，使总股数减少7.4%，过去三年流通股减少近15%，且新宣布150亿美元的股份回购计划 [8][9] - 基于2025年预计每股收益4.95 - 5.10美元，当前远期市盈率为14 - 15，处于过去六个月最低水平 [10] 新管理层规划 - 推出PayPal Open，将服务整合到一个统一平台，适用于各种规模的企业 [12] - 预计到2027年非GAAP（调整后）每股收益实现“低两位数”增长，长期目标是年增长率20% [12]

文章核心观点 - 家得宝和劳氏虽称家居装修市场近期有不确定性 但可比销售额的积极变化预示未来向好 基于估值、预测的每股收益增长和最新财报后的盈利情况 劳氏股票目前更值得买入 [17][18] 行业情况 - 近期行业环境充满挑战 尽管美联储放宽政策 但抵押贷款利率居高不下 消费者大幅减少购买家居装修所需的大件商品和昂贵材料 [1] 公司表现 股价表现 - 过去一年两家公司股价走势大致相同 家得宝股票略胜一筹 [2] 季度业绩 - 两家公司均实现多年来首次同比可比门店销售额正增长 家得宝可比门店销售额同比增长0.8% 美国可比销售额增长1.3% 劳氏可比门店销售额同比增长0.2% [4] - 劳氏可比门店销售额增长0.2% 超过预期的下降1.4% 连续第二次超预期 [5] - 家得宝可比门店销售额增长0.8% 远超预期的下降1.7% 连续第二次实现正增长 [8] 估值情况 - 劳氏的远期12个月市盈率倍数低于家得宝 市盈率相对盈利增长比率也显著更低 本财年劳氏预计每股收益同比增长4.3% 家得宝为1.6% 劳氏的估值更具吸引力 [10] 预期修正 - 分析师对家得宝下一次财报每股收益预期的修正幅度比劳氏大 劳氏盈利情况更稳定 两家公司营收预期均略有上调 [12][16]

公司股价表现 - 特斯拉股价在特朗普11月初胜选后飙升 但涨势现已大部分消退 本周延续下跌趋势 截至周四美国东部时间上午11:40 本周股价已下跌近15% [1] 股价下跌原因 - 本周股价下跌主因来自欧洲 1月欧盟和英国地区特斯拉销量下降45% 而同期该地区电动汽车销量大幅增长 投资者预计第一季度销量将为2022年末以来最低 [2] - 部分人认为股价下跌是投资者在股价大幅上涨后获利了结 也有人认为是特斯拉CEO马斯克近几个月的政治行动损害了品牌形象 BBC援引特斯拉欧洲 中东和亚洲部门前高级总监的话称 政治因素是销量下降原因之一 还有诸多因素产生了多米诺效应 [3] - 特斯拉估值上升过快 大选后估值峰值达到预期收益的近194倍 远高于“Magnificent Seven”中的同行 使其股价更易因小的负面消息回调 [4]