核心财务表现 - 季度营收为105.33亿印度卢比，较去年同期增长3% [9] - 季度税息折旧及摊销前利润为23.61亿印度卢比，较去年同期大幅增长20% [9] - 季度税后亏损为2.75亿印度卢比，税前亏损为1.94亿印度卢比 [9] - 季度资本性支出为30.64亿印度卢比 [9] - 季度末现金余额为41.49亿印度卢比 [7] 管理层评论与战略重点 - 公司认为印度的数字化转型正进入决定性阶段，云采用、人工智能集成和数据中心扩张加速，印度正成为全球数字基础设施的下一个中心 [4] - 公司战略重点是通过对超大规模数据中心、稳健的网络扩张和AI就绪数字平台的持续投资，来顺应这一趋势 [5] - 公司致力于在保持财务纪律的同时进行战略性长期投资，网络和数据中心正按计划扩展 [6] - 公司流动性状况保持稳健，得益于审慎的现金流管理和运营效率 [7] 业务板块营收构成 - 网络服务营收占比41%，数据中心服务营收占比39%，数字服务营收占比20% [14] - 网络服务外部客户营收为42.8亿印度卢比，数据中心服务外部客户营收为41.5亿印度卢比，数字服务外部客户营收为21.03亿印度卢比 [17] 运营与客户进展 - 本季度新增3兆瓦数据中心容量 [14] - 截至2025年9月30日，公司通过全国1196个光纤节点提供服务，较去年同期增长12% [14] - 已在全国部署9992个合同约定的SDWAN服务点 [14] - 新客户签约涉及多个行业，包括全球软件巨头、国际银行全球能力中心、非银行金融公司、医疗保健服务提供商等，服务范围涵盖云平台互联、数据中心互联、SDWAN服务、广域网服务、灾难恢复服务以及向云平台的迁移等 [14] 资产负债表概要 - 权益为161.16亿印度卢比 [18] - 长期借款为267.29亿印度卢比，短期借款为78.23亿印度卢比 [18] - 净债务为304.03亿印度卢比 [18]

业绩数据 - 2023和2024财年营收分别为1194.2273万美元和1259.1483万美元，净利润分别为191.7578万美元和116.5659万美元[46] - 2025年上半年营收为606.4251万美元，净利润为33.1837万美元[46] - 2024年公司毛利润为426.8797万美元，2023年为439.0004万美元[140] - 截至2024年12月31日，公司总资产为718.5682万美元，总负债为296.6625万美元[141] 用户数据 - 2023和2024财年分别服务约1400和1500个客户[45] - 截至2025年6月10日，托管63744个域名，占市场17.3%[45] 未来展望 - 公司预计在可预见的未来不支付股息，保留资金用于运营和发展[19][78] - 公司预计本次发行净收益约386.906万美元，行使选择权约456.281万美元[136] - 公司计划将发行净收益的66%用于业务扩张，9%用于市场渗透，25%用于营运资金[136] 新产品和新技术研发 - 公司计划扩大裸金属服务器部署、加强网络安全服务、整合服务界面[59][60] 市场扩张和并购 - 公司计划向美国、澳大利亚和新加坡等市场扩张[61] 其他新策略 - 公司首次公开发行1250000股普通股，预计发行价4美元，总金额500万美元[7][8][21] - 公司授予承销商45天内最多购买187500股（占15%）普通股的选择权[22] - 2024年Gigabit MY向Gigabit Space转账11172美元用于开设银行账户[78] 上市相关 - 公司申请将普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“GBH”，未获批准[9] 股权结构 - 交易完成后，Teoh Paik Yau将控制公司已发行有表决权证券66.3%的表决权[13] - 控股股东目前持有70.8%普通股和投票权，发行后将持有66.3%[69] 法规风险 - 《外国公司问责法案》规定，PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，公司股份可能被禁交易[17][114] - 《加速外国公司问责法案》将审计机构未接受PCAOB检查导致禁售或摘牌时间从三年缩短为两年[119] - 公司认为按现行法规，运营或发行股份无需中国当局许可，未收到相关要求或被拒绝[167][182] - 若公司被认定特定运营者，赴海外上市需申请网络安全审查[182] 运营与财务 - 公司运营通过马来西亚和香港子公司进行，现金和资产以马币和美元计价[18] - 2024年2月20日，Gigabit HK宣布发放120万美元推定股息[19] - 2024年资产负债表日美元兑马币汇率为1:4.4755，2023年为1:4.5900[37] - 2024年利润或损失项目美元兑马币平均汇率为1:4.5711，2023年为1:4.5658[38] - 2023和2024财年分别运营5000和5300台裸金属服务器[45] - 2023和2024财年分别从马来西亚获得约67.7%和58.5%的总收入[45] 公司性质 - 公司是开曼群岛控股公司，是“新兴成长型公司”和“小型报告公司”[3][10][14] 监管环境 - 2022年12月15日，PCAOB宣布能完全检查和调查中国大陆和香港的注册会计师事务所，未来不确定[17] - 2022年8月26日，中国与PCAOB签署协议，PCAOB可检查中国和香港审计机构[175] - 国内企业海外证券发行和上市未完成备案程序将被罚款100万至1000万元人民币[107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度贷款增长约1.7亿美元，环比增长2.6% [3] 年初至今贷款增长约7.5亿美元，增幅超过12% [4] - 第三季度核心存款增长约2.8亿美元，环比增长4.1% [4] 年初至今存款增长超过10亿美元，增幅18% [4] - 净息差连续第八个季度扩张，第三季度为3.88%，较上一季度的3.83%上升5个基点 [5] - 第三季度净利息收入为7730万美元，环比增长5%，同比增长超过18% [17] - 第三季度稀释每股收益为0.67美元，若剔除特定拨备影响，经调整后稀释每股收益约为1.95美元 [17] - 第三季度非利息收入为250万美元，与上一季度基本持平 [18] - 第三季度非利息支出约为4580万美元，环比增加270万美元 [19] - 第三季度信贷损失拨备费用为2390万美元，其中1870万美元与单一借款人组相关，520万美元与宏观经济预测恶化和贷款增长相关 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年初至今贷款总发放额为14亿美元 [4] - 第三季度贷款发放和支取总额约为5.83亿美元，加权平均票面利率为7.27% [12] - 新发放贷款组合中约70%为固定利率，30%为浮动利率 [12] - 非存款基金投资贷款总额约为3.5亿美元，占贷款组合的5%，目前所有信贷评级均为合格 [13] - 数字转型项目在第三季度产生约250万美元成本 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在其熟知的新泽西州莱克伍德、佛罗里达州迈阿密和西棕榈滩等战略市场推进新分行开设 [4] - 贷款组合中19%位于曼哈顿，相当大比例位于纽约大都会区以外 [36] - 公司通常跟随纽约的商业地产和商业企业业主及运营商向纽约以外地区扩展业务 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略以对风险管理的坚定承诺为基础 [3] - 战略融资计划包括维护和发展现有存款垂直领域以及识别新的垂直领域 [4] - 新的全行技术栈预计将在第一季度末完成全面整合 [6] - 上季度聘请了首位人工智能总监，将合理推进人工智能战略，并优先考虑能提升公司整体价值的应用场景 [6][7] - 董事会批准了5000万美元的股票回购计划，并支付了首次普通股股息 [5] - 2025年及以后的战略重点是通过传统渠道获取更多市场份额，并战略性定位以抓住提升股东价值的机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，但银行业有利的顺风正在形成，公司处于有利地位 [8] - 贷款增长保持稳健，公司积极管理并扩大存款融资机会 [9] - 资产质量保持非常强劲，未在任何贷款细分领域、地理区域或行业发现广泛的负面趋势 [7] - 对近期通过的"One Big Beautiful Bill"中医疗补助和医疗保险条款的分析表明，拟议的削减不会对借款人产生重大影响 [7] - 第四季度净息差预计将因资金成本下降、进一步货币宽松政策以及贷款组合重新定价而小幅扩张，预计在3.93%-3.95%之间 [16] - 预计今年全年净息差将高于3.8% [16] - 美联储目标利率每下降25个基点，在其他条件不变的情况下，每年将推动净息差扩大约5个基点 [16] - 第四季度运营费用预计约为4600万美元，其中包括300万美元的一次性数字项目成本 [20] 其他重要信息 - 公司将其报告日期推迟了一周，部分原因是哥伦布日假期，但主要原因是财务报告团队深度参与数字项目 [32] - 内部人士出售股票均受10b5-1计划约束或遵守静默期规定，不存在内幕交易 [30][32] - 第四季度联邦存款保险公司评估费用的季度运行率应从约150万美元开始，该费用将随风险加权资产增长而增加 [20] - 下一财年的详细指引将在1月份公布第四季度收益后提供 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于特定问题资产（多户住宅关系）的详细信息，如偿债保障比率、贷款价值比、规模和地理位置 [25] - 地理位置为伊利诺伊州香槟市和俄亥俄州某城市，这些是空置建筑，原计划进行翻新和稳定，但未能完成，目前正与客户进行重组，并谨慎乐观地认为大部分特定拨备将在第四季度或明年第一季度转回 [26] 问题: 关于520万美元拨备的更多细节 [27] - 这主要是预期信用损失模型流程的特点，依赖于第三方供应商对宏观经济变量的预测，穆迪的预测对商业地产价格指数略显负面，而公司的模型对该指数高度敏感，其中约350万美元与宏观经济变量预测恶化相关，其余部分与贷款增长相关 [28] 问题: 银行关于内部人士在财报发布前出售股票的政策 [29] - 在静默期内显然不能出售，内部人士交易均依据已实施一段时间的10b5-1计划进行，无人进行内幕交易或违反静默期规定，报告日期的调整导致交易日期在财报发布之前，但所有出售股票的内部人士均受10b5-1计划或美国证券交易委员会规定的静默期约束 [30][32] 问题: 商业地产贷款组合中还有多少或多大比例是位于非本地市场的 [34] - 除了第三季度公布的问题资产外，目前没有对其他商业地产贷款的即时担忧，无论是本地还是非本地市场 [35] 组合中19%在曼哈顿，相当大比例在纽约大都会区以外 [36] 这些通常是公司跟随熟悉的纽约业主和运营商向外地扩张的业务 [37] 问题: 存款增长前景和最具机会的领域 [39] - 机会分布相当均匀，公司拥有众多存款垂直领域，不依赖单一领域驱动增长，预计所有领域都将持续贡献，并正在研究其他机会，将在2026年初讨论更多 [40] 问题: 数字转型项目支出的预期 [41] - 第四季度数字项目成本约为300万美元，第一季度将有一些后续支出，但预计将远低于200万美元 [42] 问题: 问题信贷的具体规模 [43] - 涉及三笔贷款，一笔约800万美元，一笔约1700万美元，第三笔总额约3400万美元 [44] 据此计算，分配的拨备约为风险敞口的55%，非常保守 [45] 问题: 除该问题关系外的 criticized/classified 贷款或逾期贷款的趋势 [45] - 如果剔除该特定问题信贷的迁移，投资组合中没有其他明显的信贷迁移，季度间非常稳定 [46] 问题: 该问题信贷是否会影响近期的增长战略 [47] - 这是一个特例，公司将努力解决，但认为采取特定拨备是审慎之举，这并非核销，而是特定拨备，不会影响贷款业务，第四季度前景良好，预计将持续增长至年底，明年第一季度的渠道检查和管道情况也看起来非常强劲 [48] 问题: 考虑到利率敏感性和明年可能多次降息，2026年净息差是否可能接近4% [51] - 非常有可能，公司仍然略微负债敏感，在预测模型中，如果纳入本季度一次降息和明年三次降息，净息差确实可以接近或超过4%，这是基本假设，公司正努力通过自身举措（而非仅依赖美联储）来降低资金成本，从而推动净息差扩张 [52][53][54]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入为79,838千美元，较2025年第二季度的76,270千美元增长3.3%[142] - 2025年第三季度非利息支出为45,794千美元，较2025年第二季度的43,109千美元增长6.3%[142] - 2025年第三季度税前、预拨准备金净收入为34,044千美元，较2025年第二季度的33,161千美元增长2.7%[142] - 2025年第三季度的每股账面价值（GAAP）为70.51美元，较2025年第二季度的69.37美元增长1.6%[142] - 2025年第三季度的有形每股账面价值（非GAAP）为69.57美元，较2025年第二季度的68.44美元增长1.7%[142] 资产与负债 - 2025年第三季度公司的总资产为82亿美元，较2025年第二季度的79亿美元增长3.8%[8] - 2025年第三季度公司的贷款总额为68亿美元，较2025年第二季度的66亿美元增长3.0%[8] - 2025年第三季度公司的存款总额为71亿美元，较2025年第二季度的68亿美元增长4.4%[8] - 2025年第三季度贷款与存款比率为95.9%，较2025年第二季度的97.4%有所下降[8] - 2025年第三季度公司的净利差为3.88%，较2025年第二季度的3.83%有所上升[8] 风险与效率 - 2025年第三季度公司的净坏账率为0.2%，较2025年第二季度的0.0%有所上升[8] - 2025年第三季度公司的效率比率为57.4%，较2025年第二季度的56.5%有所上升[8] - 2025年第三季度公司的普通股权益回报率(ROAE)为3.9%，较2025年第二季度的10.4%大幅下降[8] - 2025年第三季度公司的核心一级资本比率为10.6%，较2025年第二季度的10.8%有所下降[8] 未来展望 - 2023年贷款总额为5625百万美元，预计2024年将增长至6034百万美元[110] - 2023年存款总额为5737百万美元，预计2024年将增长至5983百万美元[111] - 2023年收入为251百万美元，预计2024年将增长至277百万美元[113] - 2023年净收入为59百万美元，预计2024年将增长至77百万美元[114] - 2023年不良贷款率为0.92%，预计2024年将上升至1.20%[128] 资本与杠杆 - 2023年资本充足率为11.5%，预计2024年将上升至11.9%[133] - 2023年普通股权一级资本比率为12.8%，预计2024年将上升至13.3%[136] - 2023年杠杆比率为10.2%，预计2024年将上升至10.6%[138] 贷款组合 - 2025年9月30日公司的总贷款组合为68亿美元[52] - 2025年9月30日商业房地产贷款总额为57亿美元[62] - 2025年9月30日公司的多家庭贷款总额为4.06亿美元[98] - 2025年9月30日商业和工业贷款总额为9.53亿美元[65] - 2025年9月30日商业房地产贷款的加权平均贷款价值比率（LTV）为61%[64]

系统升级项目概况 - 檀香山市政府耗资730万美元（约合人民币5200万元）将建筑许可管理系统从运行28年的旧系统POSSE升级为基于Salesforce平台的新系统HNL Build [1][3] - 新系统HNL Build由三家公司共同构建：Salesforce提供基础平台、Clariti负责审批流程与界面层、Speridian负责系统安装与定制化开发 [3][4] - 升级目标是改善审批积压、提升透明度与效率，但实际效果被员工形容为"灾难升级"和"彻底失败" [1][3] 新旧系统功能对比 - 旧系统POSSE是历经二十多年持续迭代的定制系统，几乎完全按照城市规划与建筑审批流程量身打造 [3] - 新系统HNL Build是一个"模板化、模块化"的通用SaaS方案，被比喻为从"详细设计的乐高模型换成了一堆手工木棍" [3] - 旧系统POSSE可以精确追踪每一次操作，每一步操作都有永久时间戳记录，管理员可以追溯任意历史状态 [9] - 新系统HNL Build的追踪能力大幅削弱，缺乏编辑追踪机制，无法知道谁改动了数据，甚至可以静默关闭再开启 [7][9] 系统上线后的影响 - 上线后8月的发放许可数量大幅下降，直到9月才恢复至约1300份，勉强追平去年同期 [9] - 员工匿名问卷调查结果一边倒，大多数人给出最低评分"1分"，无人打出5分，多数员工认为转型"从根本上错误"并呼吁恢复旧系统 [3][7] - 员工面临的主要问题包括：原本几分钟能完成的任务现在要耗上几个小时，曾经一键可查的资料如今找不到入口，某些流程甚至可以被跳过 [7] 潜在风险与员工反馈 - 工程师警告"信息缺失的审批"可能带来长期隐患，这些数据缺漏埋下的问题可能几年甚至几十年后才被发现，可能导致有人受伤或丧命 [12] - 有工程师表示完全不信任HNL Build系统，不敢踏入任何由它审批下建设的建筑 [1][12] - 员工反馈问题后常得到"系统限制"的模板化答复，认为系统架构本身存在缺陷，并非"不会用"的问题 [12][13] 供应商回应与未来计划 - 实施方Speridian承诺提供"强化支持期"但被指未理解问题严重性，Clariti公司则称这种"阵痛期"在北美其他160多个市政客户中也存在，是"大规模技术转型的常态" [12] - 未来HNL Build计划整合AI审图功能用于自动审查建筑设计图纸以提升效率，但该功能尚未开放且没有明确时间表 [13] - DPP负责人承认升级转型很痛苦，但表示系统和用户体验正在持续改进，并承诺加强培训与技术支持 [13]

合作概况 - 诺基亚与越南领先电信运营商VNPT延长长期合作伙伴关系，签署新协议以升级和扩展越南全国无线电基础设施[1] - 协议重点覆盖河内地区、边境省份和南部区域，旨在推进国家数字连接[1] - 此次合作是VNPT加强越南电信和数字基础设施的重要一步，以满足民众、企业和政府日益增长的数字服务需求[5] 技术部署 - 诺基亚将部署其行业领先的AirScale产品组合设备，该设备采用高能效ReefShark系统级芯片技术[2] - 技术部署旨在提供优质连接、低延迟和增强的网络容量，同时降低功耗[2] - 合作范围包括全面的网络管理服务，以确保网络性能与可靠性最优化[2] 项目影响 - 升级将显著改善移动覆盖质量，特别是在边境地区和关键经济社会中心[3] - 项目将使多个省份的个人和企业更好地获得电信和数字化转型服务，支持越南的经济增长和数字包容性目标[3] - 网络扩展将为民众和企业提供更好的基本数字服务接入，推动经济增长并提高生活质量[6] 战略意义 - 此次合同强化了诺基亚对越南电信行业的坚定承诺，该公司已于2024年决定将越南确立为AirScale设备的制造中心[4] - 越南制造中心同时供应国内和国际市场，创造了新的经济机遇并加强了区域供应链[4] - 诺基亚的先进技术旨在帮助VNPT提供世界级服务，支持越南的数字化转型目标[5][6]

Ad Hoc Announcement Pursuant to Article 53 of the SIX Exchange Regulation Listing Rules RESILIENT PERFORMANCE IN FIRST NINE MONTHS – STRATEGIC ACTIONS TO DRIVE GROWTH AND PROFITABILITY Sales increase of 1.1% in local currencies in the first nine months despite a double-digit decline in China’s construction business; foreign currency impact of -4.9% primarily due to weaker US dollarMaterial margin increases to 55.0% (previous year: 54.7%) and EBITDA margin rises to 19.2% (previous year: 19.1%)Key investment ...

峰会活动安排 - Health In Tech公司宣布扩大其独立保险科技峰会议程 该峰会将于2026年世界经济论坛周期间在瑞士达沃斯举行[1] - 峰会将举办一系列高管级别的小组讨论 主题聚焦人工智能 医疗保健数字化转型以及区块链的机构性变革[1] - 具体活动包括由《时代》周刊首席执行官Jessica Sibley主持的关于人工智能与遗留系统转型的小组讨论[1]

行业需求与市场环境 - 对可扩展、互联基础设施的需求保持强劲，客户群体广泛，包括全球云平台、区域服务提供商和跨国企业 [1] - 数据中心行业正经历由企业业务流程数字化、云扩展和AI持续普及推动的前所未有的需求，导致复杂的混合IT架构 [2] - 电力供应、许可审批挑战和基础设施限制使得难以按客户要求的速度上线新供应 [1] - 全球正进行全面的技术竞赛，主要参与者旨在构建最先进的AI模型或AGI，ChatGPT是增长最快的应用，拥有超过8亿周活跃用户 [5] - AI基础设施的投资和合作伙伴关系公告规模巨大，但机会仍处于早期阶段，多数千兆瓦园区公告位于主要都市市场之外，电力是扩展AI的限制因素 [6] 公司财务业绩 - 第三季度核心FFO每股1.89美元，创季度记录，比去年同期增长13% [4][11] - 固定汇率核心FFO每股1.85美元，同比增长11% [4] - AFFO每股和调整后EBITDA分别同比增长16%和14% [4] - 运营收入增长10%，高利润率费用收入持续扩张，加上严格的费用管理，导致今年第三次连续指引上调 [12] - 积压订单增长至8.52亿美元，其中大部分计划在明年年底前开始 [3] - 第三季度签约金额为2.01亿美元（100%份额），或1.62亿美元（公司份额） [12] - 将2025年全年核心FFO指引区间中点提高约2%，至每股7.32美元至7.38美元的新范围 [30] 产品与签约表现 - 零至一兆瓦以上互联产品类别表现强劲，第三季度新签约8500万美元，过去四个季度累计签约3.19亿美元 [12][22] - 互联签约2000万美元，连续第二个创纪录季度，比上一季度记录增长13% [12][22] - 第三季度新增156个新客户标志，接近记录 [12] - AI在季度签约中平均占比超过50%，自2023年中以来持续如此 [8] - 第三季度50%的签约与AI用例相关，即使没有像2025年3月签署的大型超大规模租约 [11] 战略定位与竞争优势 - 公司在全球领先都市的现有布局、与公用事业和地方政府的深厚关系以及经过验证的开发记录，使其在应对挑战方面具有明显优势 [1] - PlatformDigital的全球覆盖和全系列产品供应是关键差异化因素，支持云提供商、企业和服务合作伙伴不断变化的需求 [2] - 数据中心容量位于全球连接最紧密的云区域市场，拥有最高的人口和GDP集中度，目前在全球40个战略都市拥有5吉瓦的大型连续容量块 [10] - 公司拥有5吉瓦的IT负载电力储备，预计未来几年将显著倾向于AI工作负载 [9] 客户案例与行业应用 - 企业需求持续增长，组织从传统本地IT环境转向更灵活、云连接的架构，以提高可扩展性、降低成本并实现更快创新 [14] - 客户案例包括牛津量子电路在JFK10数据中心部署纽约首台量子AI计算机，利用公司的托管和连接能力 [16] - 全球科技公司利用液体冷却能力部署HPC AI环境，医疗保健分析公司扩展地理存在以解决数据本地化和主权挑战 [16] - 高等教育研究机构利用液体冷却能力，欧洲技术和网络提供商在美国部署主权云解决方案 [16][17] 可持续发展进展 - 第三季度获得EcoVadis黄金评级，在评估公司中处于97百分位，跻身全球顶级可持续发展表现者之列 [18] - 在伊利诺伊州扩大可再生能源承诺，签署支持当地社区太阳能项目的合同 [18] - 宣布与Kern Hydro达成长期可再生能源协议，从俄亥俄河三个项目采购500吉瓦时清洁基载水电 [18] 未来发展展望 - 预计2026年将以强劲势头开始，积压订单超过5.5亿美元，支持持续10%的顶线增长目标 [36] - 开发管道总额达97亿美元，预期稳定收益率为11.6%，未来增长跑道（包括土地、外壳和持续开发）约为5吉瓦可销售IT负载 [27] - 杠杆率降至4.9倍，低于长期目标5.5倍，资产负债表流动性保持强劲，近70亿美元，另有150亿美元私人资本支持超大规模开发 [29] - 公司积极与超大规模客户就未来最大租赁机会进行接触，托管和连接产品供应势头强劲 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长1.4% [3][4] - 第三季度EBITDA同比增长22%，利润率扩大362个基点至21.4% [3][4] - 自由现金流转化率保持强劲，达到EBITDA的77% [4] - 调整后净收入同比增长71% [20] - 自由现金流同比增长32.6%，预计年底年度自由现金流与EBITDA的比率将达到60% [21] - 净杠杆率从1.97倍环比下降至1.8倍 [4]，预计年底将降至约1.6倍 [24] - 总债务从2022年初的67亿比索降至2025年第三季度末的52亿比索 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware墨西哥销售收入同比下降5.3% [6] - Betterware墨西哥库存同比下降17% [6] - Jafra墨西哥收入同比增长8%，EBITDA增长31%，利润率达到24% [9] - Jafra墨西哥顾问基数环比增长2%，平均订单量增长约10% [9] - Jafra美国业务趋于稳定，9月份收入实现三年来最强月度表现，同比增长30% [12] - Jafra美国在剔除特殊法律费用后处于盈亏平衡点，接近盈利 [12] - Betterware厄瓜多尔自5月推出后表现超预期，拥有近6000名活跃顾问和380名分销商，月收入环比增长约20% [13] - Betterware危地马拉在去年9月新管理团队上任后，销售收入同比增长32% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥和美国消费环境疲软 [3] - 安第斯和中美洲直销市场总规模估计为45亿美元，几乎与墨西哥市场相当 [15] - 公司计划于2026年初在哥伦比亚推出Betterware，以加强在拉丁美洲的业务 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了五大战略支柱，以指导未来几年的增长和转型 [5] - 支柱一：加强在墨西哥市场的领导地位，Betterware墨西哥和Jafra墨西哥在家居解决方案和美容市场各占约4%市场份额，增长空间巨大 [5][6] - 支柱二：区域扩张，在美国和拉丁美洲市场复制成功的商业模式 [12] - 支柱三：新品牌和品类，积极寻找潜在收购目标，以加强市场地位并拓展新产品类别 [16] - 支柱四：激活数字化人对人销售，成立新的数字化转型团队，采用生成式AI和代理AI等新技术 [17] - 支柱五：财务实力、纪律和控制，通过严格的成本管理、高效的营运资本和健康的杠杆率来运营 [18] - Jafra墨西哥产品组合革新预计在2026年上半年全部完成，年底前预计完成约80% [11] - Betterware墨西哥将总SKU数量减少至370个，包括减少促销组合中的产品，旨在提高SKU生产力和产品可见度 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部环境充满挑战，尤其是墨西哥和美国，但公司的业务模式展现出韧性和可行性 [25] - 墨西哥消费者需求疲软，对 discretionary items 影响更为显著，消费趋势非常波动 [6][39] - 公司预计2025年全年EBITDA将比去年增长1%至5% [19] - 公司对在拉丁美洲市场复制成功充满信心，认为这代表了集团未来几年的重要增长水平 [15] - 比索走强（约1美元兑18.5-19比索）以及运费成本下降有利于Betterware墨西哥，公司计划将部分益处让利给消费者以刺激需求 [33] 其他重要信息 - 董事会提议并获批准2亿比索的股息，这是自2020年上市以来连续第23个季度派息 [21] - 2024年和2025年的股息代表EBITDA的30%至40% [22] - Betterware墨西哥推出了新的VIP计划，根据业绩水平对合伙人进行细分，以更好地激励顶级销售者 [9] - Betterware墨西哥在其专有应用Betterware Plus中推出了创意板块，供合伙人和分销商提交产品创意或评价 [9] - Jafra墨西哥与迪士尼首次合作推出邪恶皇后闪光系列，以及扩大Biolab品牌下的祛斑产品线，均取得良好市场反响 [10] - Jafra美国已完全采用Shopify Plus平台，并实施了名为紫色指南的新激励计划 [13][15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于库存减少、未来目标以及对现金流和债务的影响 [29] - 公司目标是在2025年底将库存从年初的25亿比索降至约21亿比索 [30][31] - 库存减少将有助于产生额外自由现金流，用于扩张和偿还债务 [29] 问题: 关于如何利用强势比索、未来战略以及推动Betterware目录收入增长的能力 [32] - 强势比索和较低的运费成本使公司能够通过更具竞争力的定价将益处传递给消费者，以刺激需求，同时保护目标利润率 [33] 问题: 关于Jafra业务向新品类（如护肤品）转型的进展，以及国际扩张（如哥伦比亚）的首选结构（全资、合资等） [34] - Jafra墨西哥目前香水仍是主要品类，但预计其他品类将开始以更快速度增长 [35] - 国际扩张目前及可预见的未来均为公司全资拥有，在当地聘请有经验的专业管理团队 [35] 问题: 关于墨西哥消费者的动态、公司表现与整体市场的对比 [39] - 墨西哥消费增长放缓且趋势波动，公司认为这可能是暂时的 [40] - 公司在困难时期专注于保持强劲的盈利能力和现金流，同时努力争取市场份额 [41] 问题: 关于本季度强劲的EBITDA利润率是否可持续，是否有一次性收益，以及公司是维持该水平还是再投资于增长 [42] - 本季度没有重大一次性收益，但Jafra墨西哥的毛利率（76%+）高于正常目标（74.5%-75%），公司不期望维持此高水平，而是计划再投资以推动增长 [43] 问题: 关于在未来几年跨业务嵌入更多技术或提高效率的最大机会领域 [44] - 技术是增长支柱之一，公司专注于利用生成式AI、代理AI等前沿技术，并关注社交销售、直播购物等数字化人对人销售趋势 [44][45] - 新成立的数字化转型部门将推动公司在商业技术方面的演进 [45]