财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度公司净亏损890万美元，合每股亏损0.29美元，去年同期净利润900万美元，合每股盈利0.29美元；非GAAP调整后本季度归属公司净收入1050万美元，合每股盈利0.34美元，去年同期为2180万美元，合每股盈利0.69美元，主要因调整后EBITDA降低、本季度利息费用增加和德国业务亏损带来的不利税收影响 [20] - 2025财年第二季度合并销售额4.276亿美元，去年同期为4.712亿美元，主要因工业技术部门工程销售和纪念业务部门销量下降，SGK品牌解决方案部门销售额略高于去年同期 [21] - 2025财年第二季度合并调整后EBITDA为5140万美元，去年同期为5680万美元，主要因工业技术和纪念业务部门下降，SGK品牌解决方案部门略有增加 [22] - 2025财年第二季度经营活动现金流为630万美元，去年同期为5710万美元；年初至今经营活动使用现金1870万美元，去年同期为提供现金2980万美元；未偿债务从2024年12月31日的8.09亿美元增至2025年3月31日的8.22亿美元；净债务从2024年12月31日的7.76亿美元增至本季度末的7.82亿美元，SGK交易完成后预计债务将大幅减少 [28] - 2025财年第二季度公司根据股票回购计划购买约5900股股票，主要用于股权薪酬归属预扣税，后续打算用SGK部分收益进行股票回购 [29] - 成本降低计划预计每年合并节省高达5000万美元，目前进展顺利有望超额完成，今年约2000万美元，明年约3000万美元 [30][42] - 基于SGK交易5月初完成，2025财年调整后EBITDA预测更新为至少1.9亿美元，原预测为至少2.05亿美元，新预测替换SGK剩余五个月的全部业绩，按40%权益进行预估，实际报告的调整后EBITDA在此期间将与预估结果不同 [30] - 董事会宣布每股0.25美元的季度股息，将于2025年5月26日支付给5月12日登记在册的股东 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 纪念业务 - 2025财年第二季度销售额2.056亿美元，去年同期为2.222亿美元，主要因青铜和花岗岩墓地纪念物、棺材销量下降，火化设备销售也降低，欧洲业务处置产生不利影响，部分被价格提升抵消，外汇汇率变化带来42.2万美元不利影响 [23] - 本季度调整后EBITDA为4500万美元，去年同期为4660万美元，主要因销售下降和材料、劳动力成本增加，部分被价格提升、成本节省和欧洲业务处置带来的有利影响抵消 [24] 工业技术业务 - 2025财年第二季度销售额8080万美元，去年同期为1.161亿美元，主要因工程业务销售下降，仓库自动化销售也降低，2022年收购的R和S汽车业务关闭也有影响，外汇汇率变化带来150万美元不利影响 [25] - 本季度调整后EBITDA为600万美元，去年同期为1000万美元，主要因销售下降，部分被近期成本降低行动抵消 [26] SGK品牌解决方案业务 - 截至2025年3月31日季度销售额增至1.412亿美元，去年同期为1.329亿美元，主要因商品销售增加和美国、亚太品牌市场增长，欧洲包装钢瓶和品牌销售下降，外汇汇率变化带来250万美元不利影响 [26][27] - 本季度调整后EBITDA为1560万美元，去年同期为1540万美元，主要因销售增加、价格提升和成本降低行动，部分被劳动力成本增加抵消 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源解决方案业务自2月中旬明确所有权后，已与多家电池制造商和汽车原始设备制造商重新接触，发出超1亿美元报价，机会来自电动汽车电池生产主要地区，包括韩国、欧洲和北美，电网存储是电池开发增长最快领域 [6] - SGK交易所有监管批准已获，预计很快完成，将获3.5亿美元对价，包括2.5亿美元现金、约5000万美元应收账款和5000万美元优先股，现金主要用于偿债，剩余德国SGK资产剥离预计在财年末完成，品牌解决方案部门出售总初始对价预计接近4亿美元，还获得SGKSGS实体40%权益，该实体预计初始营收约9亿美元、EBITDA约1亿美元、银行债务约3亿美元，预计整合后实现超5000万美元协同效应，届时公司打算退出投资并预计额外获得3亿美元 [7][9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 能源解决方案业务为扩大设备市场机会，正在开发使现有设施用干电池电极解决方案改造湿法工艺或扩展生产技术的方案，预计9 - 10月有生产级设备供客户试用 [6][52] - 仓库自动化业务与Teradyne合作推广下一代仓库自动化自主机器人解决方案，利用自身仓库执行软件优势，未来会扩大合作关系并进行小投资以提供独特解决方案 [10][55][56] - 公司认为自身内在价值远高于当前股价，致力于通过战略举措释放股东价值，虽受市场动荡挑战，但希望市场尽快稳定并取得成功 [18] - SGK与SGS合并后，新实体整合业务可利用规模优势增长，创意业务预计产生约2亿美元营收，将成为强大竞争对手 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已采取措施减轻关税影响，2025财年业绩受影响较小 [17] - 纪念业务预计全年业绩稳定，仓库自动化业务预计下半年市场好转、业绩改善，成本降低计划持续推进有望超预期节省成本 [17] 其他重要信息 - 公司财报发布于公司网站投资者板块，电话会议演示材料也可在该板块获取，讨论涉及前瞻性声明和非GAAP财务指标，需参考相关免责声明和披露信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自2月初以来能源存储业务超1亿美元客户报价与去年同期相比情况，以及客户兴趣地区和终端市场 - 目前超1亿美元的报价远高于去年同期，当时公司基本未进行市场推广；客户兴趣主要来自韩国，当地电池运营商兴趣浓厚，北美和欧洲也有几家原始设备制造商在洽谈，同时电网存储领域兴趣也在增长，干电池电极解决方案适用于所有电池存储技术，市场潜力巨大 [35][36][37] 问题2: 纪念业务同比下降情况及本财年第三季度和剩余时间有机增长预期 - 去年同期花岗岩相关销售高于正常水平，且当时仍在消化疫情积压订单，导致同比数据有差异；本季度死亡人数较去年有所回落，业务在逐渐回归正常 [39][40][41] 问题3: 5000万美元成本降低行动在2025财年指引中的金额以及2026年的增量收益 - 今年约2000万美元，明年约3000万美元 [42] 问题4: 电池业务客户测试和评估成熟度，以及为客户提供交钥匙生产线的可能性 - 超1亿美元报价中大部分是大规模生产订单，客户已过测试阶段进入大规模生产线规格制定阶段；预计9 - 10月有生产级设备供客户试用，包括前端物料处理，公司会引入合作伙伴，让大型电池制造商和原始设备制造商用自己材料在设备上按生产速率运行，以调整最终规格 [48][49][52] 问题5: 仓库自动化业务应对仓库劳动生产率下降、建设放缓和优化吞吐量的战略 - 公司与Teradyne合作，其拥有MiR机器人，公司还与其他伙伴合作；公司不依赖硬件销售，能为现有客户提供机器人解决方案以提高生产率，未来会继续拓展合作关系并进行小投资，凭借仓库执行软件优势成为独特供应商 [53][54][55] 问题6: 5000万美元成本降低行动是否与SGK有关 - 成本降低行动与SGK无关，主要与欧洲能源业务规模缩减和公司层面相关 [59] 问题7: SGK交易完成后会计处理方式 - GAAP基础上，公司将在净利润中包含SGK净收入的权益部分；调整后EBITDA方面，将按季度滞后包含其实际调整后EBITDA，并提供预估数据，因SGK整合到公司系统，报告可能会有波动，希望几个季度后能实时报告 [61][63][64] 问题8: SGK交易完成后是否会改变或扩大股票回购授权 - 会考虑改变或扩大股票回购授权 [65] 问题9: 湿法工艺改造方案如何运作 - 电池生产电极环节，湿法工艺使用浆料 containment系统，公司设备占用空间小且能生产更多电极；公司将提供交钥匙解决方案，可与湿法工艺同时运行或完全替代，工厂其他部分无需改变 [66][67] 问题10: 改造方案与大规模生产系统的规模和价格标签是否相似 - 改造方案属于大规模生产，是用干电极大规模生产替代湿电极大规模生产 [69] 问题11: 改造方案与新建电池工厂的区别 - 改造方案能在相同空间内使电极产量大幅提高；提供的设备与新建工厂相同，公司开发交钥匙解决方案，让客户无需自行开发规格和测试，运行后可直接从公司订购设备 [70][71][72] 问题12: 电网存储业务中干电极相对湿电极的商业案例与电动汽车领域的差异 - 干电极在电网存储和电动汽车领域价值主张相同，湿法效率低，干电极可生产更厚电极，电网存储电池化学性质不同，干电极解决方案成本更低，是市场拓展机会 [74][75]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收约19亿美元，与去年持平，体现经销商模式和产品支持业务的韧性 [10] - 第四季度营收4.981亿美元，同比下降4.5%，但较第三季度有环比增长，显示选举后市场反弹 [11] - 2024年调整后EBITDA达1.683亿美元，得益于成本管理和租赁车队及营运资金优化策略 [11] - 2024年公司营收18.8亿美元，与2023年基本持平；调整后EBITDA为1.683亿美元，较2023年的2.01亿美元减少约3300万美元 [36] - 预计2025年调整后EBITDA在1.75亿 - 1.9亿美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑设备业务 - 2024年新设备和二手设备销售有机下降10.2%，减少超6000万美元，产品支持收入同比增长3.7% [15] - 第四季度设备销售环比增加6900万美元，但设备销售毛利率较弱，零部件服务和租赁收入未达预期 [31][33] 物料搬运业务 - 2024年营收6.874亿美元，较2023年增长0.9%，受产品支持业务增长和设备利润率稳定支撑 [19] 电动汽车业务 - 关键市场有稳定发展势头，如主要交通枢纽对氢动力车队作出长期承诺，但充电和燃料基础设施、成本竞争力和供应链等方面存在挑战 [23] 各个市场数据和关键指标变化 建筑设备市场 - 北部市场尤其是五大湖地区行业销售下滑两位数，佛罗里达州表现好于全国平均水平 [14] 物料搬运市场 - 北美叉车市场新订单预订量下降，交付量强劲但净新订单放缓，影响未来销售速度 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年聚焦运营效率、资本分配和战略并购三个关键优先事项 [24] - 运营效率方面，通过成本优化、精简SG&A和提高车队利用率提升盈利能力 [24] - 资本分配方面，2024年下半年净债务减少超6000万美元，2000万美元股票回购计划持续进行，将根据市场情况机会性配置资本 [25] - 战略并购方面，采取更机会主义的收购立场，优先考虑高利润率的经常性业务线，扩大地理覆盖范围和独家分销权 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观经济环境复杂，高利率、设备市场供应过剩和选举年不确定性影响市场需求，但多元化业务模式帮助公司应对市场波动 [8][10] - 对2025年前景有信心，认为行业基本面良好，战略优先事项将助力公司应对短期不确定性，实现长期股东价值增长 [27] 其他重要信息 - 2024年6月成功筹集5亿美元高级第二留置权债券，对高级债务进行再融资，将到期日延长至2029年，增强资产负债表和流动性 [12] - 成本优化举措在第四季度开始见效，预计每年节省约800万美元 [34][35] - 2023 - 2024年平均可供股权投资者使用的现金流约为4500万美元，当前股价对应的自由现金流收益率为30%，低于1倍EBITDA [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 设备销售 volume 的潜在假设及各市场基本假设 - 建筑设备业务，不预测2025年市场规模与2024年的差异，认为上半年供应过剩缓解后公司可提高市场份额，市场至少持平 [61][62] - 物料搬运业务，预计有适度个位数增长，上半年有半年左右积压订单，下半年订单情况将更好 [63][64] - 主分销业务，预计销售额为2023年和2024年的平均值，同比增长20% [65] 问题2: 如何降低资产负债表杠杆及年末杠杆目标 - 继续用现金流偿还债务，控制租赁车队规模，期望通过EBITDA表现改善杠杆率，公司认为债务在公平市场价值基础上有超2.5亿美元的有形资产覆盖 [68][69] 问题3: 产品支持运营费用方面已采取的措施及2025年计划 - 已完成800万美元固定成本削减，剩余提升空间在于技术人员生产力，预计2025年实现相关收益 [75][76] 问题4: 2025年建筑客户购买设备情况的评估 - 2024年客户购买受选举不确定性影响，第四季度有回升，未来受关税等不确定性影响；DOT基础设施项目客户不受利率影响，公司对此业务乐观，私人非住宅项目仍有压力 [78][79] 问题5: 仓库解决方案业务现状及2025年展望 - 预计未来12个月通过有机增长恢复到之前峰值，该市场预计到本十年末接近三倍增长，公司致力于通过有机和并购方式长期发展该业务 [81][82] 问题6: 历史期间是否有重新分类或重述 - 公司将租售资本支出和收益在投资和运营现金流中分开列示，不影响历史净收入 [87]