公司活动 - 百事公司于2025年10月16日在纽约Purchase总部首次举办全球农民奖，旨在表彰其全球供应链中在可持续性、创新和农业领导力方面表现卓越的农民、农户及顾问 [1] - 此次活动汇集了来自19个国家的近60名农民和顾问，加拿大阿尔伯塔省的Perry Family Farm被评为年度农民 [1][5] 可持续发展战略 - 全球农民奖是推进公司再生农业领导力和pep+议程的关键一步，该议程将可持续性置于业务战略核心，旨在推动增长并建立更具韧性的未来 [3] - 公司扩展了pep+积极农业目标，计划到2030年将再生农业实践推广至1000万英亩土地，截至2024年已完成超过350万英亩 [6] - 公司投资于农民培训、技术及合作，以改善土壤健康、生物多样性和流域，具体举措包括开发获奖数字工具“气候韧性平台”以及与联合利华等合作推出的STEP Up for Agriculture计划 [6][7] 农业供应链重要性 - 公司业务植根于农业，从超过60个国家采购50多种作物和原料，董事长兼首席执行官Ramon Laguarta强调农民是供应链的心跳和全球食品系统的基础 [3][4] - 奖项设置六个类别，包括可持续性、下一代农业、领导力与咨询等，覆盖北美、拉美、欧洲、中东、非洲及亚太地区的大小规模农民和多代家族 [4] 公司业务概览 - 百事公司产品每日在全球超过200个国家和地区被消费者享用超过10亿次，2024年净收入近920亿美元 [10] - 产品组合包括乐事、多力多滋、佳得乐、百事可乐、桂格等众多标志性品牌，其中许多品牌年零售额估计超过10亿美元 [10]

公司核心行动与立场 - 在国际咖啡日呼吁咖啡行业紧急实施再生农业咖啡路线图，以保障咖啡的未来 [1] - 此呼吁基于全球咖啡供应正受到气候条件恶化的冲击，包括反常天气、气温上升和降雨模式改变 [1] - 提出当咖啡供应链具备韧性时，消费者、公司及咖啡农都能受益 [2] 公司项目成就与影响 - Common Grounds 农民计划已运行十年，是公司可持续发展战略的关键部分 [1][3] - 过去十年通过与伙伴合作，项目已覆盖全球29个国家的超过835,000名农民 [7] - 在全球范围内实现了83.2%的负责任的绿咖啡豆采购，其中欧洲达到100% [7] - 项目覆盖的农场中已有50%实施了再生农业实践，包括土壤管理和水资源保护 [7] 再生农业路线图预期效益 - 路线图概述了应被采纳的、经过验证的再生农业实践 [6] - 帮助农民转向再生实践可使超过300万小农户收入增加，并使咖啡出口量提升30% [6] - 同时每年能减少350万吨二氧化碳当量的温室气体排放，并促进生物多样性和自然恢复 [6] 公司背景与战略框架 - JDE Peet's 是全球领先的纯咖啡公司，在超过100个市场运营，2024年总销售额为88亿欧元 [8] - Common Grounds 可持续发展战略建立在三大支柱上：负责任采购、最小化足迹、连接人们 [7] - 全球约有1250万咖啡农，其中许多拥有土地不足1公顷，小农户往往缺乏资源投资自身发展 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年有机净销售额和调整后营业利润未达预期 [5] - 2025财年自由现金流表现强劲 通过股息和股票回购向股东返还25亿美元 [6] - 2026财年第一季度有机净销售额出现低个位数下降 调整后营业利润和调整后稀释每股收益出现两位数下降 [10] - 公司预计下降趋势将在第二季度持续 下半年改善 并在第四季度恢复增长 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售业务前十品类中有八个实现了份额增长 [10] - 北美宠物业务份额保持稳定 [10] - 北美食品服务和国际业务继续保持强劲竞争力 [10] - 公司计划通过投资卓越的消费者体验 使北美零售部门恢复销量增长 [8] - 计划通过加强核心Blue Buffalo业务 并借助新收购品牌加速北美宠物业务增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Accelerate战略仍是推动长期增长和股东回报的正确框架 [3] - 2025财年通过整体边际管理计划实现了相当于商品成本5%的节约 处于行业领先水平 [5] - 自2018财年以来已调整了30%的净销售基础 为长期品类增长预期增加超过一个百分点 [6] - 2026财年三大优先事项是恢复北美零售销量增长 加速北美宠物业务增长 以及通过推动效率为增长再投资 [8] - 卓越体验框架将发挥核心作用 重点关注产品、包装、品牌传播、全渠道执行和价值五个维度 [9] - 2026财年计划包括前十大品类核心新闻 创新增加25% 并增加对新创意活动的投资 [9] - 计划 heavily weighted 面向八个全球十亿美元品牌 包括Cheerios Old El Paso Blue Buffalo等 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年充满挑战的宏观经济背景和持续寻求价值的消费者行为对营收业绩造成压力 [5] - 2026财年运营环境不断演变 消费者面临经济不确定性、地缘政治冲突和监管变化 [7] - 价格在当今环境下仍然是一个重要工具 但不足以推动持久增长 可持续的盈利增长来自于确保卓越性的所有要素真正引起消费者共鸣 [9] - 公司有信心实现2026财年目标 因为拥有卓越的品牌、经过验证的创造消费者价值的框架、行业领先的能力以及才华横溢且忠诚的团队 [11] 其他重要信息 - 公司积极重塑产品组合 剥离了北美酸奶业务 并将White Bridge Pet Brands加入北美宠物部门 [6] - 企业转型计划旨在简化和增强端到端流程 目标是在2026财年节省1亿美元 并在2028财年完成 [31] - 2026财年是一个再投资年 转型计划节省的资金将用于支持增长投资 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司支持健康饮食和提供营养信息的方法 - 公司长期致力于为家庭增加获得重要营养的机会 如全谷物、纤维、铁、维生素强化等 多年来已减少钠和糖的添加 并通过全球健康报告系统透明分享进展 [28] 问题: 对食品行业转型并购活动的看法以及资产剥离的决策标准 - 公司具备持续的并购能力 将继续通过收购和剥离来升级产品组合的增长前景 通过高效管理组合和聚焦于具有更强劲增长前景的全球平台和本地明星品牌 来推动顶级的长期股东回报 [30] 问题: 全球转型计划的节省资金再投资预期和2026财年后的节省机会 - 2026财年是再投资年 转型计划节省的资金将用于支持增长投资 该企业转型计划旨在简化和增强端到端流程 许多变更将在2026财年进行 但部分流程变更需要更长时间完全实施 预计该计划将于2028财年完成 [31]

项目概述 - 项目直接与阿拉巴马州、佐治亚州和佛罗里达州的农民合作 [1] - 项目旨在支持能够保护和改善自然资源的农业实践 [1] - 项目目标包括减少和消除温室气体 [1]

公司战略发展 - 推进开发颗粒状专利肥料并探索许可协议以分销颗粒化和未来颗粒化产品 显著扩大市场覆盖范围并产生增量现金流 无需重大新资本投资 [2] - 确认700万加元ERA拨款可用于DeBolt设施建设 取决于获得剩余融资 该非稀释性资金降低扩张阶段风险 [3] - 通过产品创新和许可协议解锁新收入流 执行DeBolt等增长项目 加速商业增长阶段过渡 [5][8] 财务表现 - 第二季度收入改善 毛利率增强 运营成本降低 受销量增加和有利定价推动 [4] - Beiseker颗粒肥料设施已实现强劲利润率生产 预计未来数月逐步达到满负荷2000吨/月产能 对应1300-1600万加元年化收入运行率及约30%毛利率 [4] 行业地位 - 再生农业全球快速发展趋势下 公司拥有成熟技术和可扩展商业模式 成为可持续农业解决方案领域新兴领导者 [6] - 业务模式融合盈利性与可持续性 通过地理区域和分销网络加速采用再生肥料技术 可能引发公司重大价值重估 [2][5][6]

核心观点 - 百事公司发布2024年ESG摘要 展示pep+战略在农业、气候、水、包装和营养领域的进展 将可持续发展融入业务核心以驱动增长和韧性 [1][3][4] 农业领域 - 推广再生农业、恢复性或保护性实践达350万英亩 相当于200多万个美式足球场面积 [2][5] - 目标2030年前扩展至1000万英亩 约等于瑞士国土面积 [6] 气候与能源 - 公司自有运营中89%全球电力需求来自可再生能源（含可再生能源信用额）约3900吉瓦时 [12] - 范围1和2温室气体排放较2022年基准减少18% [12] 水资源管理 - 在高水风险地区 公司自有制造设施用水回补率达75% [12] - 全球项目累计回补240亿升水 相当于9600个奥林匹克规格游泳池容量 [5][12] - 2006年以来通过分发、净化和保护计划帮助超过9600万人获得安全用水 [12] 包装创新 - 2023至2024年间关键包装市场初级包装原生塑料使用量减少5% [12] - 同等范围内再生塑料使用率达15% [12] 营养目标 - 提前一年实现2025年减糖减钠目标：67%饮料产品每12盎司添加糖含量低于100卡路里（基于前26大饮料市场）[5][12] - 77%方便食品每卡路里钠含量不超过1.3毫克（基于前23大方便食品市场）[5][12] 业务规模 - 2024年净收入近920亿美元 产品每日在全球200多个国家和地区被消费超10亿次 [8] - 拥有乐事、多力多滋、佳得乐、百事可乐等标志性品牌 多个品牌年零售额超10亿美元 [8] 战略框架 - pep+为核心战略 涵盖积极农业、积极价值链和积极选择三大支柱 将可持续发展置于业务转型中心 [3][9] - 通过创新、规模化解决方案和成果共享推动系统性变革 [3][4]

文章核心观点 - 亿滋国际宣布可持续未来影响投资平台新一轮影响优先投资，通过三管齐下投资方式支持再生农业、普惠金融和循环包装等创新技术相关大胆举措，与公司2030年可持续发展战略和愿景一致，旨在助力人类与地球繁荣 [1][4] 分组1：投资概况 - 公司宣布可持续未来影响投资平台新一轮影响优先投资，聚焦气候、社区和循环性，与公司零食正确化可持续发展战略和2030年愿景一致 [1] - 公司采用直接投资、基金投资和技术援助三管齐下投资方式，支持有前景解决方案扩大规模并产生可衡量影响 [2] 分组2：具体投资项目 直接投资 - 投资农业科技公司eAgronom，支持向再生农业转型，帮助农民改善土壤健康、减少碳排放和增强财务韧性，已有超100万公顷土地采用更可持续耕作方式 [5] - 投资金融科技初创公司ZIRO，为小商户提供负担得起的库存融资，未来三年预计覆盖约10万家小商户，助其可持续发展 [5] - 投资先进材料公司Pack2Earth，支持公司到2028年用家庭堆肥材料替代约6万公吨塑料包装的目标，其生物基材料为一次性塑料提供可持续替代品 [5] 基金投资 - 公司是支持2023年5月Circulate Capital拉丁美洲和加勒比海海洋基金推出的全球企业和开发金融机构联盟成员，旨在支持拉丁美洲解决塑料垃圾问题的本地创新者 [5] - 2024年公司对Circulate Capital海洋基金的投资助力东南亚和印度循环或避免超7600吨塑料、减少超10700吨温室气体排放并创造超34900吨回收基础设施产能 [5] 技术援助 - 公司为可持续未来投资的早期企业提供能力建设支持，与SAM - DIMENSION GmbH开展多年试点项目，验证创新技术在大规模实际应用中的价值并量化积极影响 [3] 分组3：公司概况 - 亿滋国际在全球超150个国家助力人们正确享用零食，2024年净收入约364亿美元，拥有奥利奥、乐之等标志性品牌，是道琼斯北美和全球最佳指数成员 [6]

可持续发展战略进展 - 自2021年9月推出pep+战略以来 公司在再生农业 水资源管理领域取得显著进展 同时在可持续包装和气候变化方面取得积极进展 [1] - 公司持续调整原料采购 产品制造运输和销售方式 并将可持续发展置于业务核心 以构建更具韧性的食品体系 [2] - 可持续发展目标随外部环境动态调整 在再生农业等领域设定更高目标 同时考虑基础设施滞后等系统性障碍 [2] 农业领域目标升级 - 再生农业目标从700万英亩提升至1000万英亩 截至2024年已完成350万英亩 涵盖土壤健康 减排和生物多样性等具体指标 [5] - 可持续采购目标从100%关键原料调整为90% 保留对系统性障碍原料的改进意愿 如棕榈油和甘蔗等 [16] - 将 deforestation-free 和 conversion-free 目标合并为2030年前实现高风险商品无毁林无转化采购 [17] 气候行动规划 - 更新Scope 1 2目标为2030年前减排50%（2022基准） Scope 3目标拆分为：能源工业领域减排42% 农林领域减排30% [19][20] - 净零目标从2040调整为2050 完全符合SBTi 1.5°C路径要求 并发布气候转型计划 [6][19] 包装战略优化 - 原生塑料减量目标调整为关键市场每年递减2% 回收料使用目标从2030年50%延至2035年40% [21] - 包装可回收/可堆肥设计目标从100%调整为97% 聚焦关键市场的主次包装 取消重复使用量专项目标 [22] - 印度2023年才允许饮料包装使用rPET 中国仍禁止食品级rPET 反映区域监管差异对目标的影响 [8] 水资源管理成果 - 已提前两年实现高风险流域农业用水效率提升15% 运营用水效率提升25%的目标 [9] - 新目标设定饮料生产水效1.4升/升 食品1.7升/公斤 2030年前覆盖自有和特许装瓶厂 [23] - 维持2030年实现"净水正效益"的长期目标 [23] 公司背景数据 - 2024年净收入近920亿美元 产品每日消费超10亿次 覆盖200多个国家和地区 [11] - 旗下乐事 佳得乐 百事可乐等品牌年零售额均超10亿美元 形成饮料与休闲食品组合 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年第一季度农业科技风险投资领域开局谨慎，交易活动和退出活动均下降，但投资者愿为优质公司支付溢价，行业正处于整合和重新调整阶段，未来前景谨慎乐观 [15][23][27] 根据相关目录分别进行总结 农业科技领域 - 涵盖农业生物技术、农业金融与电子商务、室内农业、动物农业、精准农业等领域 [9] 风险投资活动 - 2025年第一季度农业科技风险投资交易活动总额为16亿美元，涉及137笔交易，较2024年第四季度的17亿美元和182笔交易分别下降3.7%和24.7% [15] - 投资趋势更具选择性，投资者将资源集中于更少、更高质量的机会，中位数风险投资前估值和交易规模均增加，早期投资低迷，后期和风险增长阶段投资受青睐 [16][17] - 各细分领域表现不一，农业生物技术吸引资金最多，精准农业次之，室内农业规模最小，按过去12个月计算，农业生物技术和精准农业占主导 [22] - 退出活动显著低迷，2025年第一季度仅退出4030万美元，涉及11笔交易，远低于2024年第四季度的2.74亿美元和10笔交易 [23] - 尽管交易活动和退出活动放缓，但中位数前估值和交易规模增加，表明对优质资产的竞争依然激烈 [24] 事件和新兴主题 - 2025年第一季度农业科技领域有重大融资、战略伙伴关系和政策转变，如Eion获3300万美元碳清除承购协议，Avalo筹集1100万美元并与可口可乐合作，GoodSAM Foods筹集900万美元 [25] - 技术和企业方面，雅马哈收购相关公司开展精准农业业务，Tropic推出非褐变香蕉，法国昆虫蛋白先驱Ÿnsect寻求司法复苏，美国农业政策发生重大转变 [26] 农业科技风险投资交易总结 | | 季度活动 | | | | | 过去12个月活动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 2024年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第一季度 | 2023年第二季度至2024年第一季度 | 2024年第二季度至2025年第一季度 | | 交易数量 | 257 | 194 | 206 | 182 | 137 | 989 | 718 | | 环比变化 | 8.0% | -24.5% | 6.2% | -11.7% | -24.7% | N/A | -27.3% | | 占总风险投资的份额 | 2.3% | 1.9% | 2.2% | 2.1% | 1.8% | 2.3% | 2.0% | | 交易价值（十亿美元） | 1.7 | 1.2 | 1.5 | 1.7 | 1.6 | 7.1 | 6.0 | | 环比变化 | 13.8% | -31.0% | 31.9% | 9.9% | -3.6% | N/A | -15.3% | | 占总风险投资的份额 | 2.0% | 1.3% | 1.7% | 1.4% | 1.2% | 2.1% | 1.4% | | 退出数量 | 5 | 9 | 12 | 10 | 11 | 44 | 42 | | 公开上市 | 1 | 0 | 1 | 1 | 0 | 7 | 2 | | 收购 | 3 | 9 | 9 | 8 | 11 | 31 | 37 | | 收购 | 1 | 0 | 2 | 1 | 0 | 6 | 3 | [45]

文章核心观点 Vita Coco公司发布2024年影响报告，展示在人、地球和公司增长盈利方面的积极影响，在ESG战略的三个关键领域取得进展，未来将继续扩大影响力 [1][2] 各部分总结 公司概况 - 公司由Michael Kirban和Ira Liran于2004年共同创立，是公益公司和认证B类公司，旗下品牌有Vita Coco、Ever & Ever和PWR LIFT，Vita Coco是美国领先的椰子水品牌 [6][8] 2024年影响报告亮点 - 可持续发展幼苗计划：通过Vita Coco社区基金会已帮助分发超100万株幼苗，目标是到2030年分发1000万株 [2][7] - 自然资源保护：完成首次气候影响评估，开展两个节水项目，预计每年节水150万升，约97%的主要包装材料符合负责任包装定义 [7] - 繁荣社区建设：在菲律宾建造三间新教室，使学校总数达39所，影响超24500名学生；在美国推出成长根源赠款计划，为服务不足学校创建绿色空间 [7] - 健康与 wellness倡导：100%的品牌产品获非转基因认证，增加有机产品认证 [7] - 社会捐赠：向美国、英国、拉丁美洲和欧洲的非营利组织和社区组织提供现金和实物捐赠，帮助解决粮食不安全和灾难救援问题 [7] 未来展望 - 公司将继续扩大再生农业项目，设定气候目标，扩大Vita Coco社区基金会的影响力 [5]