公司分析 - Accel Entertainment股票近期表现不佳 但存在上行潜力 尤其与圣路易斯地铁区的百年老店Fairmount Park相关 [1] 行业背景 - 分析师专注于美国餐饮行业股票研究 覆盖领域包括快餐(QSR)、快速休闲、休闲餐饮、高端餐饮和家庭餐饮等多个细分市场 [1] - 采用先进分析模型和专门估值技术 为投资者提供深度见解和可操作策略 [1] 研究方法 - 结合商业管理、会计专业背景及法务会计与控制MBA学位开展分析工作 [1] - 除金融市场分析外 还参与学术和新闻倡议 定期为米塞斯研究所等机构供稿 [1]

债市收益率走势 - 近期债市收益率延续低位震荡走势，10年期国债利率行至1 65%附近[1] - 10年期国债收益率下行2BP至1 62%，3M期限上行3BP至1 49%，2年期回落2BP至1 46%[2] - 预计到2025年底10年期国债收益率低点有望触及1 4%甚至更低[1] - 大部分投资者认为到2025年底10年期国债收益率最低点可能到1 5%甚至更低，其中判断触及1 5%、1 4%、1 3%的投资者占比分别为46%、19%、7%[3] 货币政策预期 - 超六成投资者认为货币政策明显放松会在今年二季度落地，34%判断在6月落地，27%认为在5月兑现，另有34%认为在三季度落地[2] - 机构交易员认为短期有望看到降准、降息操作落地，二季度后国债利率破位下行值得期待[3] - 中金公司研究观点认为对国内经济修复压力提升的担忧及对政策放松逆周期调节加码的期待使得债券利率仍具备下行基础[5] 市场催化剂 - 即将公布的制造业PMI数据及央行公告的买断式回购规模或成为市场重新波动的催化剂[4] - 4月中下旬港口作业重新活跃，最近两周集装箱吞吐量、货物完成量环比增幅多在6%之上[4] - 调整契机可能来自新债供给、关税谈判、政策性金融工具应用、地产政策变化等，调整幅度预计5BP左右[6] 投资策略 - 建议投资者继续增配债券、黄金等避险资产[1] - 波段交易仍是首选策略占比43%，选择延长久的投资者占比升至23%，缩短久期占比回落至8%[5] - 利率债交易建议以左侧为主，逢调整买入思路不变，配置盘建议按部就班进行配置[6] - 信用债相对性价比略好，建议组合以存单+3年期左右的二永债、城投债+长久期地方债等为主，高等级主体可适度拉长久期[6]

文章核心观点 公司创始人专注美国餐饮股票分析，运用专业方法为投资者提供策略，创始人还参与学术和新闻活动 [1] 公司情况 - 创始人是专注餐饮股票的股权分析师和会计师，有工商管理和会计基础及法医会计与控制方向MBA学位 [1] - 创始人创立Goulart's Restaurant Stocks，专注分析美国市场餐饮股票 [1] - 公司覆盖快餐、快速休闲、休闲餐饮、高级餐饮和家庭餐饮等多个细分领域 [1] - 公司采用先进分析模型和专业估值技术，为投资者提供详细见解和可行策略 [1] 创始人活动 - 创始人积极参与学术和新闻活动，定期向促进个人和经济自由的机构供稿 [1] - 创始人曾是Investing专栏作家，讨论货币政策、金融教育和金融建模等话题 [1]

本轮调整的主要原因 - 资金面偏紧：2月份央行流动性净回笼10773亿，3月份继续净回笼资金，导致流动性边际收紧 [5] - 降息预期落空：市场此前过度押注降息，但1-2月经济数据（PMI连续站上50）及股市回暖削弱降息紧迫性，央行未明确降准时点 [6] - 股债跷跷板效应：股票市场回暖导致投资者风险偏好提升，部分资金从债市流向股市 [7] - 前期收益率下行过快后的自发纠偏：债券市场跨年行情过度透支未来降息空间，近期产生技术性回调需求 [8] 债牛基础依然存在 - 货币政策宽松预期：央行明确适度宽松货币政策，未来可能继续降准降息 [10] - 经济基本面尚未出现根本性好转：内需待修复，外需面临不确定性，产业结构调整和外部压力为债市提供支撑 [11] - 经调整后债券配置价值凸显：部分债券产品性价比提升，在市场波动较大时对投资者具吸引力 [12] 机构观点现分歧 - 乐观派：东方金诚认为债市下跌是阶段性调整，基本面弱预期未扭转，货币政策宽松通道未改；海富通基金认为中长期牛市基础不变 [14] - 谨慎派：民生证券认为债市趋势难逆转但赔率弱化，建议审慎把握调整后的交易和配置机会 [15] 需要降低债券投资收益预期 - 可交易债券价格波动产生价差收益，持有长期国债可获得票息（1年期1.58%、10年期1.89%、30年期2.04%），但票息水平不足以完全抵消价格波动风险 [18] - 债市已经历较大调整（中证30年期国债指数下跌2.29%），经济基本面不支持短期大幅下跌，但需降低资本利得预期 [18]

债市调整现状 - 10年期国债到期收益率达1.71%，30年期国债收益率上行至1.91%，较2月5日明显上升 [1] - 纯债基金近一周最高跌幅超2%，80余只中长期纯债基金净值跌超1%，短债基金净值涨幅为负 [1] 债市调整原因 - 流动性偏紧是直接因素，央行资金投放低于市场需求，DR007（2.33%）与10年期国债收益率倒挂 [3] - 公开市场操作净回笼、MLF5000亿到期缩量续作，银行结构性缺负债导致存单发行价格上行 [3] - 市场风险偏好提升，"春季行情"下股债跷跷板效应分流债市资金，科技爆发压制债市 [4] 理财赎回风险评估 - 全市场理财产品破净率3.48%（1413只），环比上升1.08个百分点，但仍处历史低位 [6] - 春节后现金管理类和固收类理财规模已超节前水平，1月破净率较12月增近1个百分点 [6] - 机构应对能力提升，预防性赎回为主，大面积赎回潮可能性低，监管可多手段平抑波动 [6][7] 债市长期趋势判断 - 调整属短期流动性收紧和风险偏好上升所致，货币政策宽松方向未变，仍有降息降准空间 [9] - 10年期国债收益率预计在1.8%~2.0%企稳，年内核心波动区间1.5%~1.9%，长期趋势未逆转 [9] - 基本面弱修复持续，政策引导方向稳定，两会后长债有望企稳，阶段性波动幅度或放大 [10]

联邦基金利率最新动态与影响 - 联邦公开市场委员会在2025年最后一次会议上实施了年内第三次也是最后一次降息 这将导致消费者贷款利率和银行存款利率继续下降 [1] - 2025年共进行了三次降息 分别在9月、10月和12月 每次下调25个基点 使联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75% [6] - 联邦基金利率是存款机构之间超短期贷款的利率 它不直接决定银行提供给客户的利率 但对高收益储蓄账户、存款证、货币市场账户、信用卡、住房贷款等银行产品的利率有广泛影响 [2][4] 利率变动历史与机制 - 为应对通胀 美联储在2022年6月通胀见顶后实施了一系列加息 到2023年7月 联邦基金利率目标区间达到5.25%-5.5% 为2006年以来最高水平 [5] - 美联储在2024年9月之前维持利率不变 随后在9月降息50个基点 并在11月和12月各降息25个基点 [6] - 美联储通过调整联邦基金利率来管理通胀和刺激经济 利率上升通常旨在抑制消费和减缓经济活动 而降息则旨在刺激经济活动和增长 [3] 2026年利率前景预测 - 专家预测2026年可能有一次降息 但降息可能要到下半年才会发生 根据CME的FedWatch工具 美联储在1月下次会议后降息的概率仅为24% [7] - 2026年联邦基金利率的路径将受到通胀和劳动力市场等多个因素影响 有经济学家认为当前货币政策过于紧缩 需要降低以更好地支持经济增长 [8] - 任何降息的次数和幅度都将取决于数据 较高的通胀率和/或较强的经济增长会降低降息概率 而劳动力市场疲软和/或通胀率持续下降则会使进一步降息更有可能 [9] 对银行产品与个人财务的策略建议 - 当前全国平均储蓄利率仅为0.4% 但部分银行和信用合作社提供的高收益储蓄账户利率可达此水平的10倍 建议比较以确保获得最具竞争力的储蓄利率 [11] - 当前最佳存款证利率与高收益储蓄账户相当 其优势在于能在整个期限内提供固定利率 从而锁定高年利率 即使整体存款利率开始下降 [12] - 若计划进行汽车或房屋等大额消费 建议暂缓申请新贷款 因为如果美联储明年决定降息 贷款机构很可能也会随之降低利率 等待可能更为有利 [13][14]

Knowing how the Federal Reserve’s monetary policy decisions impact your interest earnings over time is key to making an informed decision about where to put your money. With another potential rate cut this week, a certificate of deposit (CD) may be the best option. CDs can be a smart way to guarantee steady returns, especially if interest rates are expected to fall in the near future. Here's why you may want to consider opening a CD before the Fed's next meeting. What is a certificate of deposit (CD)? ...

If you have money in a savings account, you’ve probably noticed that you’re not earning as much on your balance lately. In 2024, it was possible to earn a savings account interest rate of 5% or more. Now, the best savings account rates hover around 4% APY. And they’re still falling. Will that trend continue? There's no telling exactly how the Fed will adjust rates moving forward, but here’s how the Fed’s decisions impact interest rates and whether savings rates will go up or down at all next year. What ...

联邦基金利率基本概念 - 联邦基金利率是银行间相互收取的隔夜贷款目标利率区间 由美联储设定 当前利率范围为4.00%至4.25% [2] - 该利率由联邦公开市场委员会设定 FOMC每年召开八次会议决定是提高、降低还是维持利率不变 [4][5] 联邦基金利率的决定与调整机制 - 美联储通过调整利率来调控美国经济和管理消费者成本 提高利率使借贷成本增加 以减缓经济和缓解通胀 降低利率则为经济提供刺激 [6] - 利率变动会通过银行业传导 银行根据其同业拆借的基准成本来设定对消费者的利率 [7] 联邦基金利率与其他利率的关系及影响 - 联邦基金利率影响最优惠利率 后者通常比联邦基金利率高出约3个百分点 当前最优惠利率为7.50% 预计将因近期降息而下调 [10][11] - 联邦基金利率变动会影响国债和整体债券市场 从而间接影响住房贷款利率 [7] - 贴现率是存款机构直接向美联储借款时支付的利率 与银行间相互收取的联邦基金利率不同 [9] 利率变动的背景与预期 - FOMC于9月17日实施了2025年首次降息 华尔街交易员预计年底前还将有两次降息 [1] - 当前有效联邦基金利率为4.33% 预计将很快降至新的目标区间4.00%至4.25%之内 [8]