文章核心观点 - 特斯拉股票近期波动大，自去年12月峰值后暴跌超50%，虽上周有短暂反弹但势头已停滞，市场情绪负面，不过也有分析师看好其长期潜力，技术面显示有反弹可能，但投资需谨慎 [1][2][12] 股价表现 - 特斯拉当前股价225.31美元，较前一日下跌12.70美元，跌幅5.34%，52周股价范围在138.80 - 488.54美元，市盈率110.45，目标价319.25美元 [1] - 自去年12月创历史新高后，股价暴跌超50%，回到2020年价格水平 [1] - 上周短暂反弹后势头停滞，濒临创新低 [2] 下跌原因 - 下跌由盈利不佳、需求放缓以及对马斯克领导能力的担忧驱动 [2] - 1月底财报未缓解投资者担忧，营收和每股收益未达预期，未来前景疲软 [3] - 摩根大通因交付困难、二手车价格下跌和品牌实力减弱等因素看空，将目标价降至120美元，认为股价可能再跌50% [4] 看好理由 - 过去两周，加拿大皇家银行、加通贝祥集团和韦德布什等重申对特斯拉的看涨评级 [6] - 分析师认为最坏情况已反映在股价中，目标价320 - 550美元，暗示超150%的上涨潜力 [7] - 韦德布什认为特斯拉是即将到来的平价电动汽车市场的领导者，有望在夏季前推出低于35000美元的汽车，且看好其在自动驾驶、储能和人工智能机器人领域的发展 [8] 技术分析 - 相对强弱指数（RSI）为29，表明股票处于深度超卖区域，历史上该水平时特斯拉曾强劲反弹 [9][10] - 指数平滑异同移动平均线（MACD）即将出现看涨交叉，可能预示势头转变 [10] - 交易量激增，常是反转前的投降信号，期权活动显示看涨头寸增加，暗示部分投资者押注反弹 [11] 投资建议 - 特斯拉是市场上最具争议的股票之一，看跌和看涨观点并存，投资者若能承受波动，可能有机会低价买入，但鉴于市场不确定性和公司近期困境，需谨慎 [12][13]

文章核心观点 - 特斯拉股价连跌八周后本周仍大幅下跌，近三月市值跌50%，投资者考虑是否抄底，需权衡公司面临的负面因素与长期潜力 [1] 分析师对特斯拉的态度 - 美银证券分析师维杰·拉凯什虽仍看好特斯拉，但将目标价从每股515美元降至430美元，认为股价近期暴跌后新目标价意味着超80%的上涨空间，仍维持买入评级 [2][3] - 拉凯什指出特斯拉销售困境源于地缘政治恶化、品牌形象受损、中国市场竞争致份额流失及Model Y改款需求低于预期 [3] 特斯拉的潜在催化剂 - 马斯克认为公司真正价值在于完全自动驾驶技术，称不相信特斯拉能解决自动驾驶问题的投资者不应持有其股票，公司计划今年在公共道路上推出Cybercab [4] - 拉凯什在研究报告中表示仍视特斯拉为电动汽车和自动驾驶市场的领导者，若其成为自动驾驶汽车领域的领导者，投资者可考虑抄底 [5]

文章核心观点 - 特斯拉股票在2025年表现不佳，当前股价较年初下跌约39%，需综合公司近期表现、关键催化剂和当前估值判断是否值得买入，目前股票仍被高估 [1][10] 公司近期表现 - 2024年高利率环境对特斯拉汽车需求造成压力，汽车收入同比下降6%，全年总收入仅增长1%，净利润同比下降53%，自由现金流下降18% [2] - 能源生产和存储业务板块因家用和公用事业储能产品销售大幅增长，收入同比增长67%，第四季度增速达113%，但该板块仅占总收入约10%，汽车业务疲软仍严重影响整体业务 [3] 关键催化剂 - 公司有望借助低利率环境或新产品服务恢复高增长，虽利率环境难以预测，但汽车业务对利率敏感，低利率有助于促进销售 [4][5] - 计划于今年夏天在得克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶汽车共享服务，其自动驾驶软件可帮助车辆应对复杂路况，有望使公司在自动驾驶共享领域迅速崛起 [6][7] - 计划在2025年上半年推出更实惠车型，并持续扩充产品线，有望推动公司增长 [8] - 借助去年底建成的新工厂，公司预计2025年大幅提高储能产品产量，储能业务或成为重要催化剂 [9] 股票估值 - 考虑到公司当前经营环境和潜在催化剂，股票仍被高估，当前市盈率为122，股价约为250美元，若股价跌至200美元左右可考虑少量建仓，但投资风险仍较高 [10]

文章核心观点 - 特斯拉在2025年开局艰难，面临政治反弹、抗议、破坏、销售下滑和股价暴跌等问题，但公司计划推出机器人出租车服务和更实惠的电动汽车，有望扭转局面 [10][18][20] 分组1：年初负面事件 - 年初有人在拉斯维加斯特朗普国际酒店外引爆一辆Cybertruck [1] - 公司因马斯克的DOGE努力受到政治反弹，引发全国范围内的反马斯克抗议和抵制特斯拉活动，还出现多起破坏事件 [4][5] 分组2：特朗普态度转变 - 去年11月特斯拉积极为特朗普竞选活动奔走，未来前景看好，马斯克被任命领导白宫的DOGE工作，股价飙升 [3] - 2025年公司情况恶化，特朗普公开为马斯克辩护，谴责抵制特斯拉的呼声，并承诺购买新车 [2] 分组3：市场表现不佳 - 股价自去年12月创下历史新高后暴跌48%，本周五收盘价较年初下跌近40%，华尔街分析师发出警告 [9][11] - 多个市场销售下滑，澳大利亚、德国、挪威、丹麦、瑞典、法国和美国等国的特斯拉销量均有不同程度下降 [13][14] - 在中国面临激烈竞争，上个月在华产量同比下降49%，而竞争对手比亚迪销量增长90.4% [15] 分组4：关税影响 - 公司警告可能面临出口报复性关税，某些零部件难以在国内采购，呼吁美国采取分阶段贸易行动 [16][17] - 联邦电动汽车税收抵免可能取消，关税将侵蚀公司利润 [17] 分组5：未来产品计划 - 公司推出了改款Model Y，但发货增加导致生产时间损失 [18] - 计划6月在奥斯汀推出机器人出租车服务，这是迈向全自主Cybercab的第一步 [21] - 计划在上半年开始生产更实惠的电动汽车，有望提高在中国的竞争力并吸引美国消费者 [22] 分组6：市场看法 - 一些分析师认为产品质量决定需求，尽管美国消费者对特斯拉的好感度降至9年低点，但购买意愿未明显改变 [19][20] - 投资者关注马斯克能否带领公司走出困境，他曾有过扭转局面的成功经历 [23][24]

文章核心观点 公司加大在加州的自动驾驶测试力度 但股价下跌 价值缩水给Robotaxi业务带来压力 且公司虽获测试许可但不一定使用[1][2][10] 自动驾驶测试情况 - 12月公司在加州为自动驾驶测试许可注册224名内部测试司机和104辆车 较2022年的59名司机和14辆车有所增加[1] - 公司自2019年后未报告使用该许可 长期进行2级测试 聚焦未发布的驾驶员辅助软件版本[4] - 公司在全国范围内招聘测试司机 2月在拉斯维加斯和达拉斯举办招聘活动 还在德州、内华达州和加州多个城镇发布招聘信息[12] 许可相关情况 - 许可于2015年首次授予 允许公司进行3级测试 是在该州推出自动驾驶技术的第一步[3] - 公司12月向加州机动车管理局提交注册文件 注册费用约8700美元 有效期为2025年和2026年 每两年可续期[5] - 11月加州车管所询问公司测试是否符合许可规定 公司称测试的是与客户车辆类似的驾驶员辅助软件 测试司机经过严格培训[5][6] 业务规划与目标 - 马斯克称公司计划年底前在加州部分城市推出Robotaxi 2月公司已向加州公共事业委员会申请许可 以运营自动驾驶叫车服务[7] - 公司在奥斯汀与当地自动驾驶车辆特别工作组会面 讨论为当地应急响应人员进行Robotaxi培训事宜 德州自动驾驶监管较少[13] 公司股价与价值 - 公司股价持续下跌 年初至今跌幅超40% 摩根大通分析师称公司自马斯克担任政府顾问后市值大幅缩水 汽车行业历史上无类似情况[2][8] - 分析师称公司和马斯克面临“关键时刻” 投资者对马斯克关注狗狗币感到厌倦[9] - 分析师认为未来几年公司90%的价值取决于自动驾驶技术和人形机器人 公司尚未申请无安全驾驶员测试许可[10]

文章核心观点 - 特斯拉股价下跌但有投资机会 虽2024年业绩不佳且2025年需求恶化致股价下跌超50% 但机器人出租车和自主机器人业务有万亿级机会 长期或使当前高估值合理 [1][3][7] 特斯拉股价下跌情况 - 3月10日特斯拉股价下跌15% 为2020年以来最差交易日 较去年12月的历史高点下跌51% 市值损失超7000亿美元 [1] 股价下跌原因 - 公司特定因素包括销售数据不佳和CEO马斯克政治化受关注 此外特朗普政府贸易政策影响经济的担忧也致股价下跌 [2] 2024年财务表现 - 2024年第四季度业绩令投资者失望 年度交付量首次下降 销售额仅增长2%至275亿美元 运营利润率下降200个基点 非GAAP每股摊薄收益仅增长3%至0.73美元 过去六个季度中有五个季度未达华尔街共识盈利预期 [4] 2025年市场情况 - 2025年1月消费者需求持续疲软 特斯拉在美国、欧洲和中国市场份额均流失 部分分析师认为与马斯克参与政治有关 [5] 乐观因素 - 尽管市场份额流失 但特斯拉去年在电动汽车销售中仍居领先地位 是全球唯一能盈利生产电动汽车的公司 马斯克在第四季度财报电话会议上对自动驾驶和机器人业务给出积极更新 [6] 机器人出租车业务机会 - 特斯拉计划6月在奥斯汀推出自动驾驶拼车服务 随后扩展到美国其他城市 Ark Invest估计到2030年该市场规模将达10万亿美元 马斯克称机器人出租车可使公司毛利率超70% 远高于2024年的19% [7] - 摩根士丹利的亚当·乔纳斯估计2035年将有90万辆机器人出租车上路 每年贡献170亿美元利润 到2040年数量将增至750万辆 新增净利润1200亿美元 [8] - 对冲基金亿万富翁罗恩·巴伦更乐观 认为每辆机器人出租车每年可贡献3 - 5万美元利润 90万辆可增加450亿美元净利润 750万辆可增加3750亿美元净利润 [9] 人形机器人业务机会 - 特斯拉计划2025年制造1万台Optimus人形机器人供内部使用 最早2026年下半年向其他公司销售 马斯克称其潜在收入超10万亿美元 [11] 估值分析 - 华尔街预计到2026年特斯拉调整后收益年增长率为24% 目前99倍的调整后收益估值显得昂贵 但未考虑未来自动驾驶和机器人产品的潜在提升 [12] - 摩根士丹利的亚当·乔纳斯预计到2030年特斯拉收益年增长率为35% 此预测使当前估值更合理 看好其业务的投资者可考虑买入 [13]

Tesla stock (NASDAQ: TSLA) is experiencing a sharp correction. Although both retail investors and analysts were bullish in the closing months of 2024, owing to Chief Executive Officer (CEO) Elon Musk’s close relationship with Donald Trump and a promising quarterly report in Q3 2024, those hopes have failed to materialize.The carmaker’s latest earnings report, covering Q4 2024, was a dud — both earnings per share (EPS) and revenues missed estimates. With some $0.6 billion in unrealized gains from Bitcoin (BT ...

财务数据和关键指标变化 - Q4 2024实现净利润8000万元 成为第二家实现单季度盈利的造车新势力企业 [7] - 2024年总收入3216亿元 同比增长92% [8] - 2024年毛利率8.4% 同比提升79个百分点 Q4毛利率达133%创历史新高 [8][9] - 2024年净亏损28亿元 同比减少14亿元 调整后净亏损235亿元 同比减少717亿元 [9][10] - 2024年经营性净现金流247亿元 同比增长108亿元 自由现金流632亿元 同比增加664亿元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年累计交付32724辆 同比增长1038% C系列占比提升至129% [8][11] - C10车型全年交付75469辆 Q4月销超8000辆 C16交付43128辆 [12] - B系列三款新车型(B10/B01/B05)计划2025年推出 瞄准中国最大细分市场 [13] - LEAP 30架构整车通用化率达88% 行业领先 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年海外出口13726辆 主要销往欧洲主流国家 [20] - 截至2024年底全球渠道布局695家门店 覆盖264个城市 较2023年新增82城 [16] - 与Stellantis合资成立的Leapmotor International已在欧洲启动C03/T02销售 计划2025年海外渠道扩张至550家 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年销量目标50-60万辆 全年毛利率目标10%-11% 力争实现盈利 [25] - LEAP 35架构将于2025年应用于B/C系列改款车型 实现四域合一集中式电子电气架构 [14][60] - 自动驾驶团队计划从500人扩至600人 2025年投入超8亿元 算力达15 TFLOPS [73] - 与一汽集团签署MOU 将联合开发新能源车型并探讨资本合作 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲市场新能源车普及率低于中国 EREV车型(增程式)可缓解充电焦虑 预计在当地有较大需求 [45] - 海外业务短期以品牌建设和渠道扩张为主 Leapmotor International目标为盈亏平衡 [41] - 2025年一季度受季节性因素影响 销量环比有所下滑 但同比仍保持167%增长 毛利率预计小幅回落 [80][81] 其他重要信息 - C10车型获欧美多项安全认证及工业设计大奖 被评为"零自燃车型" [12] - 公司连续两年获MSCI ESG评级AA级 行业领先 [22] - 采用全链路数字化营销体系 合作伙伴渠道盈利比例达80% [17] 问答环节所有的提问和回答 2025年业绩指引 - 2025年销量目标50-60万辆 毛利率10%-11% 力争实现盈利 [25] 产品规划 - 2025年将推出B系列三款新车(B10/B01/B05) C系列车型将进行中期改款 [26][27] - D平台(20万元以上高端车型)预计2026年上半年推出 [38] 产能规划 - 浙江金华现有两座工厂 将根据需求增加产能 [28] 毛利率提升驱动因素 - Q3/Q4毛利率改善主要来自销量提升带来的规模效应、C10/C16等高毛利车型占比提升以及零部件自制率提高 [30][31] 海外业务 - 2025年海外销量目标5-6万辆 欧洲渠道计划从300家扩至400-500家 [34][44] - 与Stellantis正探讨欧洲本地化生产以规避关税 [48] 技术研发 - LEAP 35平台通过高度集成化设计优化成本 不会拖累毛利率 [64][77] - 自动驾驶功能将逐步下放至15-20万元价位车型 [51] 一季度展望 - 受行业季节性影响 预计Q1毛利率环比小幅下滑 但同比仍保持强劲增长 [80][81]

文章核心观点 - 特斯拉股价连续四日下跌市值跌破1万亿美元，2025年以来股价已跌25%，公司面临销售下滑、自动驾驶更新不及预期、马斯克精力分散等挑战，投资者需谨慎决策 [1][14] 股价与市值表现 - 昨日特斯拉市值跌破1万亿美元，股价跌超8%收于302.80美元，连续四日下跌，四日跌幅达16%，蒸发1860亿美元市值，当前估值约9740亿美元 [1] - 2025年以来特斯拉股价下跌25%，表现逊于Mag 7同行，同期标普500指数上涨1.5% [14] - 特斯拉股价已失去对50日移动均线的支撑 [17] 销售情况 - 1月特斯拉在关键市场销售受挫，欧洲销量9945辆同比降45%，德国销量降至2021年7月以来最低，法国销量降至2022年8月以来最弱，英国注册车辆数首次少于比亚迪 [3] - 中国市场1月特斯拉销量同比降约15%，美国市场销量约42000辆同比降13%，美国纯电动汽车市场份额从2024年1月的59%降至2025年1月的45% [4] - 1月通常是汽车销售淡季，此次销售下滑可能受库存短缺和Model Y改款影响，是否为深层次问题有待观察 [6] 自动驾驶进展 - 特斯拉在中国备受期待的自动驾驶更新未达当地客户预期，原计划2024年底推出的更高级自动化功能因监管延迟至2025年 [8] - 周一发布的软件升级虽引入城市导航但仍需驾驶员全程关注，处于2级自动化水平，而中国竞争对手以更低成本提供类似或更好的自动化功能 [9][10] 马斯克精力分配 - 马斯克身兼数职，现担任特朗普政府效率部部长，花大量时间在华盛顿推动成本削减议程，引发投资者担忧 [12] - 投资者担心马斯克参与政治会分散其对特斯拉的注意力，损害品牌吸引力，当前特斯拉需要他的全力关注 [13] 估值情况 - 特斯拉远期12个月市盈率为112倍，约为行业平均远期市盈率的四倍，鉴于电动汽车增长放缓和执行风险，其估值过高，价值评分为F [19] 未来展望 - 2025年对特斯拉至关重要，公司需推出低成本车型以应对销售下滑和价格敏感市场，计划上半年推出一款经济型电动汽车并扩大产品线 [22] - 马斯克押注自动驾驶和机器人出租车，计划6月在奥斯汀推出付费的无监督自动驾驶服务，年底前扩展至加州等美国市场，若监管简化将有利于部署 [23] 投资建议 - 特斯拉较去年12月17日的历史高点已下跌37%，公司面临多重挑战，需证明能实现2025年目标，过去一个月盈利预期已下调 [24] - 潜在投资者应关注特斯拉在自动驾驶领域的进展，现有股东可等待更好的退出时机，特斯拉短期有风险但长期仍有潜力 [25]

自动驾驶出租车（Robotaxi）行业趋势 - 小马智行和百度萝卜快跑已在香港推出自动驾驶出租车服务 范围不再限于示范区[6] - 滴滴2023年8月将造车业务出售给小鹏 网约车平台放弃自研Robotaxi成为趋势[6] - Uber和Lyft放弃自研计划后 正与Waymo等自动驾驶公司合作 将Robotaxi接入自身平台[6][8] 美国网约车平台战略转型 - Uber过去五个月与5家美国自动驾驶公司建立合作 覆盖洛杉矶和达拉斯等城市[8] - Uber与Waymo达成协议 允许用户在奥斯汀和亚特兰大通过Uber应用叫车[8] - Lyft计划在亚特兰大提供May Mobility的无人驾驶出租车服务[6] - 平台将从Robotaxi订单中分成 自动驾驶公司可借此触达数千万客户[8] 基础设施与技术支持 - 网约车平台正建设维护Robotaxi的基础设施 包括专用停车场和高速互联网[6][12] - Uber将现有车队设施改造为自动驾驶枢纽 配备数百个电动充电站[12] - Lyft将Flexdrive汽车租赁点改造为Robotaxi站点 并开发AI客服功能[12] - 平台新增远程控制功能 用户可通过APP遥控车辆喇叭和温度[6][12] 市场竞争格局变化 - Waymo在旧金山运营区域市场份额达22% 导致Uber份额下降10个百分点至55% Lyft份额从34%降至22%[12] - Uber和Lyft声称乘客未流失 认为自动驾驶汽车扩大了整体叫车市场[12] - Waymo使用高端捷豹汽车 但未来将逐步应用于低端车型[12] 用户接受度与运营挑战 - 旧金山用户认可Robotaxi避免社交互动的优势 但收费后等待时间延长且票价上涨[12] - 分析师指出自动驾驶技术尚无法适应人口稠密城市或极端天气条件（如雪天传感器失效）[8] - 网约车司机收入受冲击 部分转向机场等Robotaxi尚未覆盖的区域[12] 行业长期发展预期 - 网约车行业认为未来将是传统出租车与无人驾驶汽车结合的模式[8] - Uber预计美国一半里程数需十年才能由无人驾驶汽车完成[8] - 通用汽车暂停Cruise项目 特斯拉计划2027年前生产Cyber cab 亚马逊测试Zoox自动驾驶汽车[8]