财务数据和关键指标变化 - 本季度新增投资贷款2790万美元，较上一季度的3640万美元减少23% [5] - 本季度贷款本金还款和还清金额为2300万美元，较去年12月的3430万美元下降33% [5] - 截至2025年3月31日，投资贷款较2024年12月31日增加约540万美元 [6] - 2025年3月31日，不良资产降至140万美元，低于2024年12月31日的250万美元 [6] - 2025年3月31日，早期逾期贷款仅为19.9万美元 [7] - 2025财年第三季度，公司录得39.1万美元的信贷损失回收 [8] - 截至2025年3月31日，信贷损失拨备占总投资贷款的比例降至62个基点，低于2024年12月31日的66个基点 [9] - 截至2025年3月31日的季度，净息差较上一季度增加11个基点至3.02% [9] - 截至2025年3月31日的季度，平均存款成本上升3个基点至1.26%，借款成本下降1个基点至4.52% [9] - 2025年3月，公司收回约9.4万美元的净利息收入，对净息差产生3个基点的积极影响 [10] - 2025年3月，运营费用为790万美元，高于12月的780万美元 [12] - 截至2025年3月31日，公司全职员工数量较去年同期增加1人至162人 [12] - 2025财年至今，公司已向股东分配约280万美元现金股息，并回购了约310万美元的普通股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户贷款增加，部分被多户、商业房地产、建筑和商业企业贷款的下降所抵消 [6] - 公司对各类办公楼担保贷款的敞口为3990万美元，占投资贷款的3.8% [8] - 2025年到期的商业房地产贷款仅5笔，总计290万美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于抵押贷款利率上升，房地产投资者活动减少，但投资贷款仍有适度活动 [6] - 由于固定利率抵押贷款利率上升，消费者对单户可调利率抵押贷款产品的需求增加 [6] - 单户和多户贷款管道与上一季度相似，预计6月的贷款发放量与3月相似，处于近期季度区间的中间水平（1800万 - 3600万美元） [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司短期资产负债表管理策略比上一财年更注重增长，认为有纪律地扩大贷款组合是当前最佳行动方案 [13] - 公司通过调整负债结构，增加政府存款，偿还联邦住房贷款银行的预付款和部分经纪存单 [17] - 公司将继续寻找运营效率，以降低运营费用 [11] - 公司认为维持现金股息很重要，同时通过股票回购计划向股东返还资本是一种负责任的资本管理工具 [14] - 在多户贷款市场，有一些激进的定价者，其定价可能比市场中间水平低50 - 75个基点，公司定价处于市场中间水平 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性因当前财政政策而增加，这也在减少业务活动 [6] - 预计2025年6月季度净息差将继续扩大，但增速将慢于本季度 [11] - 公司资本充足率远超监管要求，能够顺利执行业务计划和资本管理目标 [13] 其他重要信息 - 2025年1月南加州野火，有两名借款人受阿塔迪纳火灾影响，一名借款人房屋周边围栏轻微受损自行修复未申请保险理赔，另一名借款人房屋屋顶、机械设施受损并申请保险理赔，保险金已存入公司账户用于修复 [4][5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度大额存单增长的原因是什么？是否为预期贷款增长提前引入客户资金？ - 公司在3月调整了负债结构，重新开放政府存款业务，积累了一些政府存款，有了可用流动性来偿还联邦住房贷款银行的预付款，也偿还了一些经纪存单 [17] 问题2: 新的大额存单利率是否优于批发融资市场？未来是否有更多机会？ - 新大额存单利率与批发融资市场相似，由于短期利率下降，这些存款通常为短期性质，使得公司能够以与其他批发融资相似的成本引入这些存款 [18] 问题3: 若剔除约5个基点的非经常性净息差收益，从2.97%的水平来看，进入第四季度净息差是否有扩大空间？ - 是的，3月有一些不可控因素影响净息差，如9.4万美元的不良贷款净回收和净递延贷款成本的波动。公司已说明未来两个季度可调利率贷款和批发融资的重新定价情况，预计净息差将继续扩大 [20][21][22] 问题4: 未来12个月的提前还款活动预期如何？ - 很难确定，3月提前还款低于12月，可能是由于3月抵押贷款利率波动。抵押贷款利率达到7%时，活动明显放缓；低于7%或达到6%时，活动增加，这也影响提前还款情况 [28] 问题5: 如果提前还款活动放缓，贷款组合平均期限延长，需要延长多久才会像2024年第四季度那样出现拨备费用？ - 公司内部有相关数据，但可以回顾过去四个季度的提前还款和抵押贷款利率情况。当抵押贷款利率上升时，提前还款放缓，贷款组合平均期限延长，通常需要计提拨备；反之则回收拨备。由于公司贷款主要是30年和15年抵押贷款，与短期商业贷款不同，抵押贷款利率波动对贷款组合影响较大 [30][31] 问题6: 如果市场波动性增加，股价意外下跌，公司是否会加强股票回购并向股东返还更多资本？还是认为持有更多资本更好？ - 市场存在不确定性时，持有更多资本更好。公司通常每年制定一次业务计划，确定从银行到控股公司的现金股息，以及用于未来现金股息和股票回购的金额。2025财年业务计划已确定相关标准，预计6月不会有重大差异。公司正在制定2026财年业务计划，同样会确定现金股息和股票回购金额。如果股价下跌，公司会回购更多股票 [33][34] 问题7: 公司在与其他机构竞争贷款时，本月的情况是否导致公司行为或开展新贷款的意愿发生变化？ - 对于哥伦比亚和太平洋西部银行的市场交易，公司目前未看到明显影响，太平洋西部银行一直在缩减贷款组合，且退出了一些公司所在的市场，主要是多户和商业房地产贷款市场。在多户贷款市场，有一些激进的定价者，其定价低于市场中间水平，吸引了大量业务 [35] 问题8: 在加州多户贷款市场，过去十年发放多租户贷款的公司数量大幅减少，公司是否乐观认为更多市场份额会向公司定价靠拢？ - 难以确定时间。公司定价会考虑收益率曲线和市场竞争对手，追求可持续的边际利差。如果多户贷款定价过于激进，公司会考虑增加单户贷款的发放，以实现整体贷款组合的个位数增长 [38]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入2360万美元，每股收益0.83美元，资产回报率1.2% [5] - 净利息收益率4.07%，连续十个季度高于4%；净利息收入较上一季度下降约3%，较去年第一季度增长5% [5][14] - 服务费用收入较上一季度略有增长，占总收入的22.6% [5] - 贷款增长7%，存款增长12%（年化）；贷款与存款比率从去年年底的95.6%改善至94.3%；批发借款和存款占总负债的比率从去年年底的8%降至约7% [5][12] - 非应计贷款占总贷款的比例增加13个基点至1.21%；年化净冲销率为4个基点；预计全年净冲销率在15 - 20个基点之间 [20][21] - 有形账面价值每股提高至34.88美元；一级普通股权益资本充足率提高8个基点至13.26%；一级杠杆率提高36个基点至12.47% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业（C&I）贷款组合增长，推动整体贷款增长，但商业房地产贷款组合有所下降 [10] - 储蓄和货币市场账户增长强劲，年化增长率达20%；非利息存款占总存款的比例稳定在22.9% [12] - 互换和银团贷款收入增加约60万美元，增幅约111%；财资管理服务收入增长；消费者存款服务收入下降约9%；交换收入略有下降；财富咨询和信托收入基本持平；抵押贷款收入较上一季度下降 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在高增长市场取得成功，市场份额较小，有较大增长空间 [8][9] - 南加州新分行表现良好，已吸纳数亿美元存款，业务管道强劲 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于通过提供增值解决方案实现增长，继续在各业务线开展基于关系的银行业务 [4][5] - 致力于在2025年及以后实现正运营杠杆 [5] - 保持灵活和机会主义的并购姿态，优先考虑在现有业务范围内进行扩张 [28][61] - 行业内关于关税和潜在经济影响的讨论增多，许多人更加谨慎，但公司贷款组合未出现普遍问题 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对今年开局感到满意，相信公司的投资将带来良好的增长机会 [4][8] - 认为美国经济将保持韧性，特别是公司所在地区 [8] - 密切关注宏观环境和新兴趋势，这些因素将决定公司投资和增长机会的规模和节奏 [18][19] 其他重要信息 - 第一季度末资产负债表增长集中在后期，贷款平均余额略有下降（年化约4%），存款平均余额略有上升（年化约1%） [13] - 预计全年净利息收入将实现中个位数增长，非利息收入将实现高个位数至低两位数增长，非利息支出将实现中至高个位数增长 [15][18] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年全年费用指引下调的驱动因素是什么？ - 费用和费用收入指引相关，宏观不确定性导致抵押贷款业务放缓，消费者卡、借记卡和信用卡活动也有所放缓，影响了费用收入和相关可变薪酬，进而影响费用 [26][27] 问题: 当前环境对公司并购想法有何影响？ - 公司保持机会主义姿态，资本状况良好，认为并购活动仍将继续 [28][29] 问题: 本季度贷款增长的竞争情况、新贷款定价以及业务管道情况如何？ - 商业和工业领域活动和定价强劲，竞争一直存在，第一季度前两个月有一定滞后，3月活动增强，第二季度业务管道依然强劲 [36][37][38] 问题: 存款成本是否会下降，核心存款增长是否基于南加州新分行，以及当地招聘情况如何？ - 存款市场竞争激烈，预计存款成本不会大幅下降；南加州新分行表现良好，已吸纳数亿美元存款，业务管道强劲 [42][43][44] 问题: 3月存款即期利率和平均利润率是多少，是否为FTE基础？ - 3月利润率在4.07 - 4.08之间，存款定价在第一季度前几个月相对稳定，不是FTE基础 [51][52] 问题: 抵押贷款收入中MSR减记和净对冲的影响有多大？ - MSR净对冲公允价值变化小于10万美元，主要影响来自CPR上升和整体净资本化 [54][55] 问题: 第二季度费用运行率情况如何？ - 预计全年费用将实现中至高个位数增长，第二季度效率将有所提高，随后会有所下降 [59] 问题: 公司并购的优先考虑地区和目标是什么？ - 优先考虑在现有业务范围内进行扩张，具体目标不固定 [61] 问题: 是否关注了德州的不良交易，该交易是否符合公司并购策略？ - 该交易有良好的存款基础，但存在短期挑战，公司不会让股东承担市场波动风险 [64][65][66] 问题: 净利息收入指引下调的额外变化因素是什么？ - 第一季度贷款平均余额下降，与原预期不同，对净利息收入指引影响较大；存款定价竞争加剧也有一定影响 [67] 问题: 公司目前的利率敏感性如何？ - 公司相对中性，略偏向资产敏感 [69] 问题: 较高的非应计贷款的具体情况如何？ - 该贷款规模约1300万美元，有跨境制造业务，是本季度非应计资产增加的主要原因 [70][71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司实现收入1.56亿美元，净利润4300万美元，较去年同期增加1400万美元，增幅48%，摊薄后每股收益0.34美元，去年同期为0.23美元 [5] - 净利息收益率连续四个季度改善，本季度提高45个基点至3.87%，主要得益于较低的资金成本和资产收益率的提高，其中包括39个基点的利息回收 [11] - 非利息收入较上一季度减少1170万美元，主要源于两笔第四季度交易，包括出售Visa B股获得590万美元收益和低收入住房税收抵免投资获得430万美元收益 [12] - 非利息支出较上一季度下降3.8%，即400万美元，主要由于处理费用和合并相关成本的减少以及持续的费用管理 [12] - 税前拨备前净收入为6450万美元，较2024年第四季度提高9%，较2024年第一季度提高56% [12] - 调整后效率比率从上个季度的59.6%提高至57.7% [18] - 整体覆盖率为1.09%，较2024年第四季度略有上升 [19] - 年化净冲销率为8个基点，回归历史水平，本季度计提了830万美元的拨备费用 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业C&I贷款平均余额较去年增长20%，公司继续向商业贷款战略转型 [6] - 期末贷款（不包括待售贷款）较上一季度增长3600万美元，平均商业贷款较第四季度增加1.21亿美元，增幅6.2% [13] - CRE投资组合下降3.5%，住宅抵押贷款和房屋净值投资组合分别下降1.9%和1.3% [14] - 贷款收益率较上一季度提高44个基点至6% [14] - 平均总存款较上一季度增加6000万美元，较2024年第一季度增长1.7%，即2亿美元 [14] - 消费者非经纪平均存款较上一季度增加6800万美元，经纪存款减少800万美元，高成本定期存款流入速度持续放缓 [14] - 存款成本较上一季度下降9个基点，目前为1.59% [15] - 非利息收入较上一季度减少1170万美元，但较去年同期增加约40万美元，主要得益于SBA贷款销售增加和市场敏感收入流（如信托收入）的改善 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续向商业贷款战略转型，同时注重零售银行特许经营的提升 [6][7] - 公司在现有业务范围内积极开展新设分行的机会，特别是在哥伦布和印第安纳波利斯 [7] - 公司于去年12月宣布与Pennswoods Bancorp合并，目前已获得所有必要的监管批准，预计在7月底完成合并并转换银行系统，合并后公司将跻身美国资产规模前100的银行 [8][9] - 行业竞争激烈，公司在信贷审批和定价方面保持严格纪律，以应对竞争 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经营环境存在显著的市场波动和经济前景的不确定性，但公司将继续专注于执行、成本控制和风险管理 [7][10] - 公司预计净利息收益率将维持在预期范围的高端，假设今年下半年有1 - 3次美联储降息 [22][31] - 公司预计长期净冲销率将在25 - 35个基点的范围内 [19] 其他重要信息 - 公司董事会宣布将向截至2025年5月8日登记在册的股东支付每股0.20美元的季度股息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请澄清净利息收益率指导中美联储降息的次数，以及核心净利息收益率的趋势和收购对净利息收益率的影响 - 公司认为目前核心净利息收益率为3.48%，预计将处于指导范围的高端，但由于整体定价竞争激烈，贷款增长可能会略微压低净利息收益率，但预计影响不大 [30][31] - 指导中包含1 - 2次降息，如果有3次降息且最后一次降息在年底，对净利息收益率展望影响不大 [31] - 公司将在第二季度合并完成后，提供更多关于Pennswood收购对净利息收益率影响的指导 [31] 问题2: 本季度货币市场存款增长强劲的驱动因素是什么，以及未来存款增长的方向 - 公司有大量定期存款到期，正努力将其转换为更具流动性的产品，因此出现了从定期存款向货币市场存款的转移 [33] - 公司在业务范围内存款稳定且略有增长，将通过新设分行战略进一步促进存款增长，今年将在印第安纳州费舍尔开设一家新分行 [34] 问题3: 新货币市场存款利率是否会上升 - 定期存款利率较高，在4%左右，而新货币市场存款利率约为3.75% [35][38] 问题4: 能否提供Pennswood收购对有形账面价值稀释和预期购买会计增值的指导 - 由于利率和股价波动，公司无法提供具体指导，但目前情况相对最初宣布的指标有所改善 [43][44] 问题5: 公司目前看到的信贷趋势如何，哪些行业受关税影响较大，与这些客户的沟通情况如何 - 目前关税对经济和公司的影响尚不明显，公司认为制造业、运输和仓储以及酒店业可能受影响较大，这些行业的贷款占比接近8% [45] 问题6: 公司商业贷款建设的进展如何，最近在哪些特定类别中获得了市场份额 - 公司在新的业务领域（如体育金融、特许经营金融等）继续获得市场份额，整体商业业务组合仍为六个左右的垂直领域 [47] 问题7: 目前商业贷款管道情况如何 - 目前商业贷款管道尚未出现明显放缓，与去年第一季度相比略有增强，但关税影响可能会逐渐显现，公司对此持谨慎乐观态度 [54] 问题8: 能否提供未来拨备和信贷预期的更新 - 由于经济波动较大，难以预测拨备和信贷水平，公司将继续采用当前的CECL方法，并根据宏观经济趋势进行调整 [55] 问题9: 公司在哪些方面看到了最明显的利差压缩，以及在贷款类别中哪些方面的收益率提升最大 - 公司在许多市场与大型同行竞争较少，新商业贷款收益率为7.26%，滚动收益率约为6.76%，收益率有明显提高 [61] 问题10: 如果商业贷款管道的转化率不高，公司是否会增加消费者贷款增长，今年的增长构成是否会更多地倾向于消费者贷款 - 公司可以通过间接贷款和房屋净值贷款等方式增加消费者贷款增长，但会在增长、风险和收益率之间进行平衡，如果消费者信贷质量开始下降，公司会减少相关业务 [64] 问题11: 贷款增长假设是否一直是后半年较高，以及这是否一直是今年贷款增长的预期 - 由于年初商业贷款市场存在不确定性，公司在第一季度更多地依赖消费者贷款增长，随着下半年关税问题的解决和商业客户借贷需求的增加，公司希望能够利用这一机会 [74][75] 问题12: 过去是否提供过Pennswood收购对净利息收益率影响的指导 - 公司最初未提供具体指导，由于利率波动较大，预计在7月完成合并后能够提供更清晰的信息 [76] 问题13: 公司对未来并购的开放程度如何 - 在当前市场环境下，由于股价波动和市场不确定性，并购活动较为平淡，但公司有双轨战略，在并购市场活跃之前，将专注于内部效率和商业业务增长，同时也会寻找具有高度增值潜力的交易 [80][81]

财务数据和关键指标变化 - 本季度新增2790万美元用于投资的贷款，较上一季度的3640万美元减少23%；贷款本金还款和还清金额为2300万美元，较12月的3430万美元下降33% [6] - 截至2025年3月31日，用于投资的贷款较2024年12月31日增加约540万美元；非 performing资产从2024年12月31日的250万美元降至2025年3月31日的140万美元；早期逾期贷款在2025年3月31日仅为19.9万美元 [7][8] - 2025财年第三季度录得39.1万美元的信贷损失回收；信贷损失准备金与总投资贷款的比率从2024年12月31日的66个基点降至2025年3月31日的62个基点 [9][10] - 截至2025年3月31日的季度净息差为3.02%，较上一季度的2.91%增加11个基点；平均存款成本升至1.26%，借款成本降至4.52% [10] - 2025年3月运营费用为790万美元，高于12月的780万美元；预计2025财年每季度运营费用在750 - 760万美元 [13] - 2025财年至今已向股东分配约280万美元现金股息，回购约310万美元普通股，资本管理活动导致2025财年至今净收入分配率达129% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户贷款增加，部分抵消了多户、商业房地产、建筑和商业企业贷款的下降 [7] - 对各类办公楼担保贷款的敞口为3990万美元，占投资贷款的3.8%；2025年到期的CRE贷款仅五笔，总计290万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于抵押贷款利率上升，房地产投资者活动减少，但投资贷款仍有适度活动；消费者对单户可调利率抵押贷款产品的需求增加 [7] - 单户和多户贷款管道与上一季度相似，预计6月贷款发放量与3月相近，处于近期季度范围（1800 - 3600万美元）的中间水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期资产负债表管理策略比上一财年更注重增长，认为有纪律地扩大贷款组合是当前最佳行动方案 [13][14] - 为鼓励更高的贷款发放量，在某些贷款领域放宽了一些承销要求 [7] - 认为维持现金股息很重要，通过股票回购计划向股东进行审慎的资本回报是负责任的资本管理工具 [16] - 在多户贷款市场，有一些激进的定价者，公司定价处于市场中间水平；若定价过于激进，公司会考虑增加单户贷款的生产 [39][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性因当前财政政策而增加，这也在减少市场活动 [7] - 认为基于借款人的承销特征和抵押品，商业房地产贷款（特别是办公楼担保贷款）将继续表现良好 [9] - 预计2025年6月净息差将继续扩大，但增速较本季度放缓 [12] 其他重要信息 - 2025年1月南加州野火，有两名借款人受影响，一名借款人房屋围栏轻微损坏自行修复未索赔，另一名借款人房屋屋顶、机械受损且有烟雾损坏，已获保险赔偿并正在修复 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度CD增长的原因 - 公司在3月重新调整了负债结构，重新开放政府存款业务，积累了一些政府存款，有可用流动性偿还联邦住房贷款银行的预付款和部分经纪存单 [19] 问题2：新CD利率是否优于批发市场，未来是否有更多机会 - 新CD利率与批发市场相似，改变策略是因为短期利率下降，这些存款通常是短期性质，成本与其他批发资金相似 [20] 问题3：去除非经常性收益后净息差为2.97%，进入第四季度是否会扩大 - 是的，公司指出了可调利率贷款和批发资金的重新定价情况，预计净息差将扩大，但增速不如第三季度 [22][25] 问题4：未来十二个月提前还款活动的预期 - 很难确定，3月提前还款低于12月，可能是由于3月抵押贷款利率波动；7%以上的抵押贷款利率会显著减缓活动，6%左右则会增加活动 [31] 问题5：如果提前还款活动放缓，贷款组合平均期限延长多少会导致类似2024年第四季度的拨备费用 - 内部有相关数据，但可参考过去四个季度的提前还款和抵押贷款利率情况；利率上升会使提前还款放缓，贷款组合平均期限延长，通常需要拨备；反之则会回收拨备 [33][34] 问题6：如果市场波动增加，股价意外下跌，是否会加强回购并向股东返还更多资本 - 不确定时持有更多资本更好；公司每年制定一次业务计划，确定银行向控股公司的现金股息，进而确定现金股息和股票回购金额；2025财年业务计划已设定标准，预计6月与前三个季度差异不大；正在制定2026财年业务计划，若股价下跌会回购更多股份 [37][38] 问题7：与其他机构竞争贷款时，本月行为或参与新贷款的意愿是否有变化 - 未受哥伦比亚和太平洋首信市场交易影响，太平洋首信一直在缩减贷款组合，退出了一些市场；多户贷款市场有激进定价者，公司定价处于市场中间水平 [39] 问题8：对加州多户市场未来的看法，是否乐观认为更多市场会转向公司定价 - 难以确定时间，公司定价会考虑收益率曲线和市场竞争对手，追求可持续的边际利差；若定价过于激进，会增加单户贷款生产 [43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入2150万美元，摊薄后每股收益0.71美元，年化平均资产回报率1.03%，年化平均有形普通股权益回报率14.14% [5] - 与上一季度相比，贷款减少9440万美元或2%，证券减少7690万美元或2.7%，存款减少6340万美元或1% [5][14][16][18] - 净利息收益率提高3个基点至2.86%，净利息收入增加14.5万美元或0.3% [6][20] - 非利息收入（不包括AFS证券销售净损失）减少150万美元或12.2%，非利息支出减少110万美元或2.8%至3710万美元 [20] - 完全应税等效效率比率从12月31日的54%升至3月31日的55%，所得税费用略有增加6.2万美元，有效税率从17.6%升至18% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第一季度商业贷款生产总额约1.42亿美元，较2024年第一季度增长46%，其中仅5200万美元在本季度发放，预计其余部分将在未来九个季度发放 [9] - 第一季度贷款还款超过预期，主要来自CRE投资组合，包括25笔由各类商业地产担保的贷款 [9] - 3月31日贷款为45.7亿美元，与上一季度相比减少9440万美元或2%，主要是建筑贷款减少7970万美元和市政贷款减少1970万美元，部分被商业贷款增加850万美元抵消 [14] - 第一季度发放贷款的平均利率约为7.3%，截至3月31日，与石油和天然气行业相关的贷款为1.11亿美元，占贷款总额的2.4% [15] 证券业务 - 3月31日证券投资组合为27.4亿美元，较上一季度减少7690万美元或2.7%，主要是到期和本金偿还所致 [16] - 出售1.2亿美元7%票面利率的抵押贷款支持证券，实现净损失55.4万美元，并用1.21亿美元6%票面利率的低溢价抵押贷款支持证券替代，以降低提前还款风险 [16] - 3月31日，AFS证券投资组合的未实现净损失为5120万美元，较上一季度减少230万美元 [16] 存款业务 - 存款在季度环比基础上减少6340万美元或1%，主要是经纪存款减少1.967亿美元或26.5%，部分被公共基金、商业和零售存款增加抵消 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务的市场保持健康，预计得克萨斯州经济增长速度将快于美国整体预计增长率 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年实现中个位数贷款增长，贷款业务将继续发展，特别是C&I业务，目前C&I业务占总贷款管道的约25%，休斯顿C&I团队在第一季度扩大了两人，并计划在2025年下半年再增加两人 [5][11] - 公司将继续关注市场动态，包括关税公告和相关谈判的不确定性，保持警惕并积极应对 [6] - 公司在证券投资组合管理方面，采取措施降低提前还款风险，如出售部分高票面利率的抵押贷款支持证券并替换为低溢价、低提前还款风险的证券 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年持乐观态度，认为第一季度情况不代表全年结果，预计第二季度贷款增长将超过还款，净利息收益率有望改善 [5][6][33][66] - 尽管第一季度非执行资产和分类贷款有所增加，但整体信贷质量仍然强劲 [11] 其他重要信息 - 公司在第一季度未回购普通股，在季度末至4月25日期间，回购了196419股，平均价格为每股26.82美元，当前回购授权下还剩约38.7万股 [19] - 公司预计在第二季度确认与拆除现有分行相关的100万美元费用，这可能导致第二季度非利息支出约为3900万美元 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1：19亿美元的贷款管道的转化率如何，中个位数贷款增长指引是否考虑到长期利率较低对CRE投资组合的影响 - 历史上贷款管道的转化率在25% - 30%之间 公司希望C&I业务的发展能缓解CRE投资组合的压力，目前很多定期贷款是投资性房地产机会 [28][29] 问题2：休斯顿C&I团队新加入的两名贷款人的背景和可能带来的业务情况 - 他们主要是商业银行业务人员，专注于中小型市场 预计他们会带来在其他机构管理的业务，但需要一些时间转移 另外计划招聘的两人是为了填补去年年底离职的两名贷款人的空缺，未来公司还计划在其他大都市市场扩大业务 [31][32] 问题3：CD投资组合重新定价对净利息收益率的影响以及近期净利息收益率的走势 - 未来三个月内约3亿美元的CD将到期，平均利率为4.84%，预计重新定价至少降低40 - 45个基点，这将对净利息收益率产生积极影响 第一季度到期的互换合约有一定的滞后影响，但第二季度新增的1.25亿美元互换合约也将产生积极影响，加上预计的贷款增长，整体对净利息收益率持乐观态度 [33] 问题4：公司目前对利率的敏感性情况 - 若美联储维持利率不变，预计资金成本会略有下降，资产收益率会上升 若美联储降息，资产负债表两侧都会有变化，但总体仍将是积极的 公司会继续使用互换合约来防范短期利率上升的风险 [38] 问题5：第一季度费用低于预算的原因 - 主要是薪资和员工福利减少约57.8万美元，上一季度计提的激励费用在本季度未重复发生 基于股权奖励的股权费用也有所减少，约10万美元以上 净占用费用的减少是由于折旧费用下降，不过今年的折旧预算略高，因为预计今年晚些时候会开设新分行 [39][40] 问题6：重组的CRE信贷的情况，包括是否为多户住宅贷款以及地理位置 - 是位于得克萨斯州奥斯汀的一笔多户住宅贷款，由于协商延期导致被列为非执行资产，但借款人未错过任何还款，租赁活动积极，只是比原预算慢 公司会密切监控该资产 [41][42] 问题7：关于非利息收入的展望 - 第一季度互换手续费收入约10万美元，今年预算约60万美元，预计后续会有更多互换手续费收入 经纪服务收入有所增加，信托费用与上一季度基本持平，但比去年第一季度大幅增加，预计全年信托费用约700万美元，较2024年增长16% [48][49][50] 问题8：公司继续进行股票回购的意愿 - 公司在进入静默期前制定了回购计划并达到了目标水平 公司将在未来几天评估当前价格下的回购情况，会密切关注银行股的整体走势 [52] 问题9：如何权衡股票回购和第四季度可赎回并重新定价的次级债务证券 - 公司希望至少偿还约4500 - 4600万美元的次级债务，同时会考虑在不影响资本和增长能力的前提下进行股票回购 [56] 问题10：第一季度贷款还款是否是原本预计在后期发生而提前了，以及全年中个位数贷款增长指引维持不变的原因 - 部分还款提前发生，一些原本预计在第二、三季度的还款在第一季度发生，还有一些熟练护理设施的还款是意外情况 第二季度预计还款会减少，有助于弥补第一季度的贷款减少 贷款管道从去年12月的约12 - 13亿美元增加到目前的19亿美元，很多贷款已经通过审批并在进行文件处理，加上现有建筑贷款的资金发放，公司对第二季度贷款正增长有信心 [57][58][61]

财务数据和关键指标变化 - 本季度实现净收入2360万美元，每股收益0.83美元，资产回报率1.2% [5] - 净利息收入较上一季度下降约3%，较去年第一季度增长5%；净利息收益率为4.07%，较上一季度下降约2个基点 [14] - 服务收费收入较上一季度略有增长，占总收入的22.6% [5] - 非利息收入预计全年实现高个位数至低两位数增长，非利息支出预计全年实现中高个位数增长 [19] - 贷款损失准备金为380万美元，非 performing 贷款占总贷款的比例上升13个基点至1.21%，年化净冲销率为4个基点 [20][21] - 有形账面价值每股提高至34.88美元，CET1提高8个基点至13.26%，一级杠杆率提高36个基点至12.47% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 贷款总额增长7%，达到65亿美元，主要由C&I组合推动，商业房地产组合有所下降 [10] - 新贷款融资总额为3.99亿美元，较上一季度增长48%，较去年第一季度增长37% [11] 存款业务 - 存款总额增长约2亿美元，年化增长率为12%，储蓄和货币市场账户增长最强劲，年化增长率为20% [11][12] - 非利息存款占总存款的比例稳定在22.9%，贷存比从去年年底的95.6%降至94.3%，批发借款和存款占总负债的比例从去年年底的8%降至约7% [12] 服务收费业务 - 互换和银团贷款收入增加约60万美元，增幅约111%；财资管理服务收入增长；消费者存款服务收入下降约9%；互换收入略有下降；财富咨询和信托收入基本持平；抵押贷款收入较上一季度下降 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处市场具有活力，在一些增长良好的市场中占据有利地位，市场份额较小，有较大增长空间 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过提供增值解决方案推动增长，注重基于关系的银行业务，致力于在2025年及以后实现正运营杠杆 [4][5] - 公司认为美国经济将保持韧性，特别是所在地区，尽管行业存在关税和潜在经济影响的讨论，但公司贷款组合未出现普遍问题 [6][9] - 公司在贷款业务上面临竞争，但C&I领域的活动和定价依然强劲，贷款和存款业务的管道依然强劲，预计全年实现中个位数增长 [10][13][38] - 公司在资本方面优先考虑有机增长计划和机会性收购，若股市和银行业整体低迷，将考虑股票回购替代方案 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年第一季度的开局感到满意，认为公司正在进行正确的投资，未来将继续实现强劲的长期财务表现 [4][8] - 行业存在关税和潜在经济影响的讨论，市场存在不确定性，但公司所处市场具有活力，投资将带来良好的增长机会 [6][9] - 公司预计全年贷款和存款将实现中个位数增长，净利息收入将实现中个位数增长，净冲销率将在高十几至低二十个基点的范围内 [13][15][22] 其他重要信息 - 第一季度资产负债表增长集中在后期，贷款平均余额略有下降，存款平均余额略有上升 [13] - 公司预计穆迪经济预测组件在今年剩余时间内会有额外波动 [21] 问答环节所有提问和回答 问题：2025年全年费用指引下调的驱动因素是什么？ - 费用和收费收入指引相关，宏观不确定性导致抵押贷款业务放缓，消费者在卡、借记卡和信用卡方面的活动放缓，支出和相关互换收入减少，从而推动费用指引的调整 [27][28] 问题：当前环境对公司并购想法有何影响？ - 公司一直持机会主义态度，资本水平良好，认为并购活动仍将继续 [29][30] 问题：本季度贷款增长与同行形成对比，能否介绍竞争情况、新贷款利率以及贷款管道情况？ - C&I领域活动和定价依然强劲，竞争一直存在，第一季度前两个月有一定滞后，3月活动增强，第二季度管道依然强劲 [38][39][40] 问题：在稳定净息差的情况下，鉴于CD余额预计下降和有息余额增长，能否认为存款成本会下降？核心存款增长是否基于南加州的新分行，能否介绍该市场的招聘情况？ - 存款市场竞争激烈，预计存款组合会改善，但定价仍将紧张，南加州的业务受到良好反响，已有数亿美元存款，管道也很强劲 [44][45][46] 问题：3月的存款即期利率和平均利润率是多少，是否为FTE基础？ - 3月利润率在4.07 - 4.08%之间，非FTE基础，第一季度前几个月存款定价相对稳定 [52][53] 问题：抵押贷款收入中MSR减记和净对冲的负面影响有多大？ - MSR净对冲的公允价值变化小于10万美元，主要影响来自CPR上升和整体净资本化，平均期限减少约3个月 [54][57] 问题：第二季度费用运行率如何？ - 预计全年费用将实现中高个位数增长，第二季度效率将有所提高，随后会有所下降 [58] 问题：公司并购的优先考虑方向和地点是什么？ - 主要考虑在现有业务范围内进行机会性收购 [61] 问题：是否考虑了上周德州的困境交易，该交易是否符合公司并购策略？ - 该交易有良好的存款基础，但资产方面有较大的按市值计价损失，公司不会让股东承担市场波动带来的风险 [64][65][66] 问题：净利息收入指引下调的额外变化因素是什么？ - 第一季度贷款平均余额下降，与原预期不同，这对净利息收入指引产生了较大影响，存款定价竞争的潜在增加也会有一定作用 [67] 问题：公司目前的整体利率敏感性如何？ - 公司相对中性，略微资产敏感 [69] 问题：较高的非应计贷款的具体情况如何，涉及哪个行业？ - 该贷款规模约1300万美元，有一定跨境制造元素，是本季度NPA情况的主要驱动因素 [70][71]

财务表现 - 2025年第一季度净利润达2494万美元 较2024年同期的1395万美元增长79% 每股稀释收益从0.21美元提升至0.37美元 [1][2] - 净息差从2024年第一季度的2.81%提升至2025年第一季度的3.19% 环比2024年第四季度增长31个基点 [5][27] - 年化平均资产回报率从2024年第一季度的0.51%提升至0.95% 年化平均股本回报率从5.74%提升至10.80% [4][27] 资产负债管理 - 净贷款总额从2024年3月的9.17685亿美元下降4%至2025年3月的8.77354亿美元 存款总额同期增长2%至9.57065亿美元 [10][11] - 商业房地产贷款占贷款组合的78% 其中33%为业主自用物业 67%为非业主自用物业 [11] - 一级杠杆比率从2024年3月的9.21%提升至2025年3月的9.45% 远高于监管要求的5% [14][27] 信贷质量改善 - 不良资产从2024年3月的41548万美元大幅下降至2025年3月的21884万美元 降幅达47% [15][16] - 2025年第一季度不良贷款减少10307万美元 预计第二季度通过抵押品出售将再减少8016万美元 占当前不良贷款余额的46% [2][16] - 信贷损失拨备占总贷款比例从2024年3月的1.66%降至2025年3月的1.53% [17][27] 运营效率 - 2025年第一季度运营费用从2024年同期的640万美元降至625万美元 主要得益于人员成本降低45.5万美元 [9] - 非利息收入从2024年第一季度的94.8万美元降至2025年第一季度的64.6万美元 主要由于SBA贷款销售收益减少 [8] - 利息支出同比下降9%至646万美元 主要得益于存款成本下降 [7] 流动性与资本 - 总流动性达4.48039亿美元 占总资产的42.1% 包括1.41145亿美元表内流动性和3.06894亿美元可用借款额度 [2] - 暂停现金分红以增强资本实力 2025年第二季度将继续暂停分红 [2] - 账面价值从2024年第四季度的13.53美元/股提升至2025年第一季度的14.07美元/股 [3][14]

文章核心观点 公司在2025财年第四季度及全年业绩表现良好，尽管面临经济不确定性和市场波动，但运营表现持续改善，净利息收入、净利息收益率等指标有所提升，资产质量保持稳定，资本和流动性充足 [2][3][4]。 各部分总结 财务业绩 - 2025财年第四季度净利润110万美元，摊薄后每股收益0.05美元；2025财年全年净利润490万美元，摊薄后每股收益0.23美元 [2][3] - 2025财年第四季度净利息收入920万美元，净利息收益率2.65%；全年净利息收入3630万美元，净利息收益率2.54% [7][8] - 2025财年第四季度非利息收入370万美元，非利息支出1140万美元；全年非利息收入1430万美元，非利息支出4430万美元 [12][14] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，贷款总额增至10.6亿美元，存款总额为12.3亿美元 [9][16] - 投资证券减少，2025年第四季度末为3.225亿美元 [10] - 股东权益增至1.6亿美元，有形账面价值每股6.33美元 [21] 信贷质量 - 截至2025年3月31日，不良资产占总资产的0.01%，不良贷款占总贷款的0.01% [9][22] - 当季净贷款回收2.2万美元，未计提信贷损失拨备 [23] 资本与流动性 - 截至2025年3月31日，总风险资本比率为16.27%，一级杠杆比率为11.10% [27] - 可用流动性约4.713亿美元，未保险存款比率为23.4% [28][29] 战略与展望 - 完成三年战略计划，聚焦盈利增长、数字领导力和数据赋能 [5] - 继续拓展收入机会，战略投资人和技术，同时控制运营费用 [5]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，净收入、贷款和存款等指标均有增长，得益于此前资源投入和业务拓展，未来将继续聚焦存款业务以推动盈利增长 [1][3] 各部分总结 财务业绩 - 2025年第一季度净收入136万美元，摊薄后每股收益0.32美元，高于2024年第四季度和2024年第一季度 [1] - 2025年第一季度信贷损失拨备38.5万美元，税前、拨备前净收入增至233万美元 [2] - 2025年第一季度净利息收入700万美元，较上一季度增加49.5万美元，增幅7.6%，较2024年第一季度增长39.5% [4] - 2025年第一季度净利息收益率增至4.12%，较2024年第四季度增加15个基点，较2024年第一季度增加44个基点 [5] - 2025年第一季度非利息收入18.3万美元，较2024年第四季度增加2.3万美元，增幅14% [6] - 2025年第一季度非利息支出486万美元，较2024年第四季度增加11.2万美元，较2024年第一季度增加72.5万美元 [7] - 调整后2025年第一季度净收入为120万美元，年化平均股本回报率为11.68%，年化平均资产回报率为0.79% [9] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产增至7.046亿美元，较2024年12月31日增加2620万美元，增幅3.9%，较2024年3月31日增加1.387亿美元，增幅24.5% [10] - 2025年第一季度贷款余额增至5.978亿美元，较三个月前增加2600万美元，增幅4.6%，较一年前增加1.546亿美元，增幅34.9%，不良贷款率降至0.40% [11] - 截至2025年3月31日，存款总额增至6.262亿美元，较三个月前增加2490万美元，增幅4.1%，较一年前增加1.34亿美元，增幅27.2%，存贷比为95.5% [12] - 截至2025年3月31日，股东权益为4770万美元，有形账面价值每股增至13.49美元 [14] 资本状况 - 截至2025年3月31日，一级杠杆率为10.57%，一级风险资本比率为10.47%，总风险资本比率为11.65%，均高于监管最低要求 [15] 公司概况 - 公司是Endeavor Bank的控股公司，主要为南加州企业服务，采用咨询式银行服务模式 [16][17] - 公司在圣地亚哥、卡尔斯巴德和拉梅萨设有办公地点，股票在OTCQX® Best Market交易 [17] - 公司获Bauer Financial五星“卓越”评级和DepositAccounts.com A级评级 [18]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度核心每股收益为1.13美元，核心资产回报率为1.29%，核心PPNR为1.046亿美元，核心有形普通股权益回报率为16.97%，各项指标较上一季度均有改善 [5] - 净息差扩大8个基点至3.88%，总资金成本降低15个基点至1.77%，总存款成本降低12个基点，赎回7000万美元高成本次级债务 [5][6] - 与去年同期相比，净息差扩大4个基点，尽管吸收了100个基点的降息；总存款成本为1.71%，计息存款贝塔系数为38% [6] - 核心手续费收入同比增长6%，其中财富和信托业务增长19%，机构服务和特拉华州布林莫尔信托公司交易流量增加，推动业务同比强劲增长 [6] - 核心效率比率为59%，本季度费用较上一季度下降9%，受季节性因素和一次性项目影响 [7] - 总净信贷成本为1760万美元，较上一季度增加890万美元，净冲销额为2460万美元，主要因一笔1590万美元的非 performing 办公相关工商业贷款冲销 [9] - 不包括该笔贷款，净冲销率为27个基点，不包括 Upstart 的净冲销率为19个基点，Upstart 亏损持续下降 [9] - ACL覆盖率为1.43%，因近期宏观波动进行了小幅上调 [9] - 资本比率保持强劲，CET1为14.1%，TCE为8.63%，均远高于监管要求 [10] - 第一季度返还资本6260万美元，其中回购5380万美元，股息880万美元，第一季度回购额超过2024年全年回购总额的55% [10] - 宣布季度股息提高13%至每股0.17美元，并额外授权回购10%的流通股，使总授权达到季度末流通股的14% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构服务业务在证券化、债务发行和企业破产交易的受托人及代理服务领域持续赢得市场份额 [6][7] - Cash Connect 业务手续费收入环比下降，因季节性交易量降低和利率下降影响，但通过费用和定价调整实现了更高利润率 [7] - 商业贷款环比基本持平，新增贷款发放减少，客户因宏观经济环境不确定性推迟投资，贷款管道与过去几个季度持平 [7][8] - 客户存款环比下降1%，主要受季节性因素和信托资金流出影响，同比增长4%，非计息存款同比增长6%，贷存比保持在77% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 中期目标是将CET1比率降至12%，将通过多年逐步实现该目标，并根据宏观经济环境、业务表现和潜在投资机会调整回购节奏 [11] - 机构服务业务持续在相关领域赢得市场份额，Cash Connect 业务致力于提高盈利能力和ROA [6][7][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年开局表现满意，尽管宏观环境困难，但仍展现出业务实力和多元化商业模式优势 [5][11] - 客户因市场波动和不确定性对扩张或改变业务持谨慎态度，贷款管道保持稳定，希望近期前景更明朗后业务能受益 [32][33] - 除一笔特殊贷款外，贷款组合表现基本符合预期，其他高冲销领域如 Upstart、New Lane 冲销额持续下降 [19][20] - Cash Connect 业务盈利能力同比和环比均有改善，尽管面临利率和交易量等挑战，但通过定价调整等措施有望继续提高利润率 [37][38][39] - 存款贝塔系数已提前达到目标，将继续努力提高，同时通过优化批发融资、套期保值计划等工具管理净息差 [44][45][46] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，受多种风险和不确定性因素影响，所有评论均受安全港声明约束 [4] - 公司将在公布第二季度业绩时提供全年展望更新 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度报告中缺乏PPNR和信贷质量指引幻灯片的原因 - 公司通常在年中更新指引，本季度未提供相关幻灯片无特殊含义，因年初且市场环境波动，在第二季度更新指引更有意义 [16][17] 问题2: 如何看待净冲销情况及后续预期 - 一笔特殊贷款为一次性项目，不包含该贷款的净冲销率为27个基点，其他投资组合表现符合预期，Upstart和New Lane冲销额持续下降，贷款组合整体表现正常 [18][19][20] 问题3: 第一季度费用情况及后续费用预期 - 本季度Cash Connect业务有190万美元的季度差异，交易量下降和利率影响导致收入减少，费用与收入密切相关，本季度Cash Connect业务费用下降约500万美元，包含100万美元一次性项目 [21][22][23] - 本季度还有约400万美元的激励应计一次性项目，第四季度因法律费用等季节性因素费用较高，本季度费用低于正常水平，正常运行费率在第四季度和本季度之间，约为1.6亿美元 [23][24] 问题4: 近期商业贷款增长的看法 - 客户因市场波动和不确定性对扩张或改变业务持谨慎态度，许多已获批的业务扩张或建设项目被推迟，贷款管道保持稳定，希望近期前景更明朗后业务能受益 [31][32][33] 问题5: 问题贷款或逾期贷款增加的共同特征及评论 - 第四季度相关指标下降，第一季度略有上升，与第三季度水平相近，无大额贷款增加，最大一笔为5000万美元，无特定行业或领域模式，公司将密切管理和关注 [34][35] 问题6: 下半年利率进一步下调对Cash Connect业务整体回报和ROA的影响 - Cash Connect业务专注于提高盈利能力和ROA，盈利能力同比和环比均有改善，利率下降虽影响收入，但对费用有抵消作用，预计每次降息可带来约40万美元的年度盈利改善 [37][38] - 本季度为季节性低交易量季度，交易量整体疲软，但公司已实施定价上调，这些努力开始取得成效，预计利润率将继续提高，ROA将增加，但可能存在季度波动 [39][40] 问题7: 存款贝塔系数预期更新及对净息差的影响 - 存款贝塔系数目标是年底达到40%，本季度已达到38%，将继续努力提高，公司通过优化批发融资、套期保值计划等多种工具管理净息差 [44][45][46] - 过去两个季度优化了批发融资，偿还了相关债务，通过存款生成减少了批发融资；公司有15亿美元的地板期权，目前约5亿美元处于实值状态，每次降息将使更多期权进入实值，降低降息对净息差的影响 [47][48] 问题8: 资金从证券流向贷款增长的情况 - 证券投资组合本季度收益率为2.37%，贷款投资收益率超过6%，其他证券投资收益率在4%以上，资金流向贷款可获得可观收益 [50] 问题9: 12% CET1目标的中期时间框架及与今年50%总资本支出的关系 - 中期时间框架为两到三年，具体取决于宏观环境、业务表现和潜在投资机会，公司将保留调整回购节奏的决定权 [55][56] - 第一季度积极进行回购，返还约95%的收益，虽未提供全年具体指引，但如果情况稳定，有机会继续加大回购力度 [57][58] 问题10: 宏观环境对回购决策的影响 - 第一季度积极回购，目前资本充足（CET1为14%），未发现需要改变观点的因素，但需关注宏观环境进一步恶化情况 [59] 问题11: AOCI对决策的影响 - AOCI是次要指标，公司主要关注CET1比率，同时也会考虑TCE比率（包含AOCI） [61][62] - 随着证券投资组合规模下降，AOCI对TCE的影响逐年减小，预计其重要性将相对CET1降低，但仍会持续关注 [62] 问题12: 贷款组合受新关税政策影响的初步分析及是否调整承销标准 - 公司对工商业贷款组合潜在的联邦政府收缩、Doge项目和关税影响进行了评估，但因政策变化频繁，尚未采取行动，将密切关注相关客户情况 [70][71] 问题13: 实现净增长需要的条件 - 公司贷款客户主要是工商业企业和房地产开发商，企业家在市场有确定性时，即使情况不佳也能将其纳入业务决策并继续推进业务 [73] - 当前借款人面临的挑战是关税等政策变化频繁，难以进行业务决策，因此处于观望状态，待市场更具确定性时，业务有望恢复增长 [73][74]