A live stream of the ribbon cutting and new store opening celebration will be held on Sunday, December 21 at 3:00 PM CDMX / 4:00 PM EST on JOi's Instagram page: @joi.dollar.plusToronto, Ontario--(Newsfile Corp. - December 18, 2025) - PesoRama Inc. (TSXV: PESO) ("PesoRama" or the "Company"), a Canadian company operating dollar stores in Mexico under the JOi Dollar Plus brand, announces the upcoming grand opening of store #31 on December 21 in Puebla.Store #31 will be our first in Puebla, located about 6 km ...

核心观点 - Sprouts Farmers Market 股价年内下跌超30% 但公司通过门店扩张、发力食品配送和推出会员奖励计划等多重机遇寻求增长 当前约16倍的市盈率低于其10年历史中位数18倍 估值具备吸引力 [1][2][10] 财务与市场表现 - 公司股价年内下跌超过30% 抹去了过去五年约800%涨幅的一半以上 [1][2] - 尽管营收和净利今年持续增长 但投资者在今年早些时候股价超过180美元时对其估值变得谨慎 [2] - 公司当前股价为80.50美元 市值80亿美元 52周价格区间为75.75至182.00美元 [4][14] - 公司毛利率为37.15% 不支付股息 [14] 门店网络扩张 - 公司目前在美国24个州运营464家门店 未来计划将门店数量翻倍至超过1000家 实现全国覆盖 [4] - 2025年前三季度新开24家门店 而2024年全年新开33家门店 [4] - 公司即将在纽约、马萨诸塞和伊利诺伊等拥有密集人口城市的州开设新店 [4] - 公司门店目前主要集中在西南部 在东北部存在感非常有限 向该地区扩张可能带来显著的长期收入增长 [6] 目标客户与增长策略 - 公司明确以富裕地区、受经济下行影响较小的年轻消费者为目标客户 此策略旨在建立品牌忠诚度 与Whole Foods的发展路径相似 [6] - 公司的目标客户每年在家庭食品配送上花费2900亿美元 [7] - 公司80%的门店位于配送中心250英里范围内 这有助于快速配送新鲜食品 延长货架期 [8] - 公司不直接提供配送服务 而是与Uber Eats和DoorDash等第三方合作 DoorDash第三季度总订单量同比增长21% 显示配送需求持续 [9] 客户忠诚度计划 - 公司于今年推出了其首个会员奖励计划“Sprouts Rewards” 通过积分和折扣提升客户忠诚度与销售额 [11] - 目前仅有15%的客户加入了该奖励计划 因为这些客户购物更频繁、单次消费更高 说服现有客户加入是低垂的果实 [12] - 吸引长期客户加入该计划对于提升客户参与度和为更多门店开设奠定基础至关重要 [13]

财务业绩 - 第二季度每股收益为5.53美元，超出市场一致预期的5.18美元 [1] - 季度总收入为45.1亿美元，略高于45亿美元的预期 [1] - 季度净利润同比增长14%，达到2.063亿美元 [1] 同店销售与毛利率 - 店内商品同店销售额增长3.3%，两年累计增长7.5% [2] - 店内毛利率提升至42.4% [2] - 店内毛利同比增长13.5%，达到7.034亿美元 [2] 燃料业务表现 - 燃料同店销量增长0.8% [2] - 燃料毛利率为每加仑41.6美分 [2] - 燃料毛利同比增长20.9%，达到3.774亿美元 [2] 扩张与门店网络 - 截至10月31日，公司运营门店总数达2,921家，较上年同期增长近9% [3] - 本季度新增16家新建门店和26家收购门店 [3] 业绩展望 - 公司上调了2026财年展望，目前预计EBITDA增长15%至17% [3] - 预计店内同店销售额将增长3%至4%，毛利率维持在41%至42%之间 [3]

公司新店开业 - 公司于2025年12月在南卡罗来纳州Mount Pleasant新开一家仓库式门店和设计中心，地址为1155 Holliday Farms Blvd [1] - 新店由首席商务官Matthew Peiffer领导，拥有约35名全职和15名兼职员工团队 [1] - 为庆祝开业，公司计划于2025年12月2日中午12:30与当地商会举行剪彩仪式，并于2025年12月6日上午10点至下午1点举办家庭友好型超级星期六活动 [3][6] 公司业务与规模 - 公司是一家专业零售商，为业主和专业客户提供硬质地板及相关配件，采用多渠道战略 [8] - 截至2025财年第三季度末，公司运营着262个仓库式门店和5个设计工作室，覆盖38个州 [8] - 公司提供最广泛的库存选择，包括瓷砖、实木、层压板、乙烯基、天然石材、装饰配件、墙面砖和安装材料等，均以每日低价销售 [2][8] 市场营销与客户活动 - 公司针对建筑、装修和地板行业的专业人士提供PRO服务和PRO Premier奖励计划 [4] - 计划于2025年12月4日下午5点至8点为当地专业人士举办专属行业社交活动，并提供船只赠品 [5] - 作为开业庆典的一部分，新店将赠送价值5000美元的地板改造以及2026年大学足球赛季门票，注册截止日期为2026年2月1日 [6] - 超级星期六活动将联合当地商家，并为前200名顾客提供参与破解密码游戏赢取10万美元的机会 [7] 公司扩张动态 - 除Mount Pleasant店外，公司近期还宣布在华盛顿州Woodinville、爱达荷州Eagle和纽约州Cortlandt Manor开设新仓库式门店 [11][12][13]

扩张战略与执行 - 公司计划在2025年新开至少35家门店，显示出积极而审慎的增长策略 [1][8] - 第二季度已新开12家门店，使门店总数达到455家，覆盖24个州，且管理层对超过130个已获批选址的未来管道充满信心 [1] - 扩张战略具有地域纪律性，重点开发新区域，并确保门店距离配送中心在250英里以内，以保持产品新鲜度和运营效率 [3][8] 新店表现与增长质量 - 新店采用V6模式，表现出色，带来了强劲的营收和利润业绩，其增长是纯粹增量而非内部蚕食 [1][4] - 在佛罗里达和中大西洋地区等市场的新店已获得吸引力，表明V6模式在不同市场均能引起共鸣 [2] - 去年开设的门店现已开始对同店销售做出积极贡献，表明公司模式在基础扩大后依然稳健 [2] 财务表现与市场预期 - 市场共识预期公司当前财年销售额将同比增长15.7%至89.3亿美元，每股收益将同比增长41.9%至5.32美元 [9] - 具体来看，预计下一季度（2025年12月）销售额为22.4亿美元，同比增长12.09%；当前季度（2025年9月）每股收益为1.17美元，同比增长28.57% [10][11] - 下一财年（2026年12月）销售额预计为99.1亿美元，每股收益预计为5.92美元，同比增幅分别为11.04%和11.35% [10][11] 估值与同业比较 - 公司未来12个月市销率为1.11，高于行业平均的0.24，价值评分为B [6] - 公司估值低于沃尔玛（市销率1.17），但高于塔吉特（市销率0.39） [6] - 过去一年公司股价下跌6.6%，而同期行业指数上涨10.1%；沃尔玛股价上涨30.5%，塔吉特股价下跌38.7% [5]

公司扩张战略 - 公司计划在未来五年内每年新开20至25家便利店 [6] - 新的增长战略旨在使公司门店数量翻倍 从两年前的76家店目标增至未来可能达到229家店 远超当前的104家店 [3][6] - 扩张将聚焦于核心市场佐治亚州和南卡罗来纳州 包括奥古斯塔、萨凡纳、查尔斯顿、默特尔比奇和哥伦比亚等城市 并新进入佛罗里达州市场 [4][6] 市场地位与目标 - 若计划完全实现 公司将成为美国便利店行业前50大连锁品牌之一 并在美国东南部成为主要竞争力量 [3] - 公司明确表示希望持续增长路径 使业务提升至新水平 [4] - 佛罗里达州是充满竞争对手的新市场 公司已在杰克逊维尔开发首店两年 并计划在该州东北部开设多达10个站点 [4] 管理层变动 - 公司正处于过渡时期 今年首次任命了新的最高执行官 原总裁Brandon Hofmann接替创始人Greg Parker成为新任首席执行官 Greg Parker转任董事长 [5] - 上月底 公司晋升首席财务官John Rudolfs为联合首席执行官 与Hofmann共同领导 旨在利用领导层的优势 [5]

公司概况 - Sendas Distribuidora公司是巴西第二大连锁超市 其OTC市场代码为ASAIY [1] - 该公司以Assaí Atacadista的名称为大众所熟知 [1] 业务表现与战略 - 公司是现购自运商业模式的主要受益者 得益于非常有利的行业环境 [1] - 公司通过在全国范围内快速扩张门店获得了回报 [1]

公司扩张动态 - 公司宣布即将新开两家门店，门店总数将从28家增至30家 [1][7] - 第29号门店位于Roma Norte社区，为独立建筑，面积达6,340平方英尺，目标开业时间为2025年11月 [2] - 第30号门店位于墨西哥城市中心，距主广场Zócalo约1公里，为独立建筑，面积达6,620平方英尺，目标开业时间同为2025年11月 [3] 门店选址策略 - 新开门店均选址于高密度、高人流量区域，以强化市场渗透和可及性 [2][3][4] - 第29号门店正对Durango Metrobús车站，将受益于强大的步行客流 [2] - 第30号门店位于高流量零售走廊，标志着公司首次进入首都最具标志性的区域之一 [3] 管理层评论与业务定位 - 公司创始人兼CEO表示，新店开业是扩张的重要一步，并看到在高人流区域开设更多门店的强劲渠道以推动持续增长 [4] - 公司以JOi Dollar Plus品牌运营，是一家墨西哥价值一元店零售商，于2019年在墨西哥城及周边地区启动业务 [7] - 公司商品种类一致，包括家居用品、宠物用品、季节性产品、派对用品、健康美容产品、零食和糖果等 [7]

财务表现 - 2025年第二季度收入同比增长28%至4.16亿美元[2] - 系统同店销售额增长6.1%，交易量增长3.7%[2] - 公司直营店同店销售额增长7.8%，交易量增长近6%[2] - 调整后EBITDA增长37%[5] 扩张战略 - 第二季度新开31家门店，首次进入印第安纳州（第19个州）[3] - 2025年计划新增至少160家系统门店[3] - 新店平均单店营业额达205万美元[3] - 长期目标在2029年前开设超过2000家门店[3] 客户与运营 - Dutch Rewards会员计划贡献系统72%的交易量[4] - 通过菜单创新、广告投放和交易驱动计划维持增长动能[4] 行业竞争 - 面临星巴克规模化优势、数字生态及定价能力的竞争压力[6] - Krispy Kreme加强咖啡和特色饮品布局，在便利性需求领域形成直接竞争[7] 股价与估值 - 近一个月股价上涨22.8%，同期行业下跌0.2%[8] - 远期12个月市销率为6.38倍，显著高于行业平均的3.78倍[11] - 2025年每股收益预期从30天前的0.59美元上调至0.66美元[13][15]

1H25业绩表现 - 1H25销售额同比增长5%至31 6亿元人民币 净利润同比增长5 5%至6 04亿元人民币 符合市场预期[1][5] - 经营现金流同比下降22% 库存同比上升28% 但库存天数仅同比增加8天至145天 处于可控范围[5] - 公司宣布中期股息每股0 45港元 派息率38 6% 与1H24持平(不含特别股息)[5] 零售销售趋势 - 2025年初至今零售销售增长疲软 1H25同店销售增长(SSSG)为0% 主要受宏观经济疲软和暖冬影响[2] - 4Q24零售销售增速转正(3Q24为负增长) 得益于政府刺激政策释放和电商渠道发力[2] - 2025年1-2月线下销售微增 电商增速持续领先线下渠道[2] FY25E业绩指引 - 管理层重申FY25E正增长指引 预计销售额中个位数(MSD)增长 净利润增长6%[3] - 长期目标保持不变：零售销售额100亿元人民币 上市公司层面销售额60亿元人民币 毛利率65%+ 净利润率15%+[3] - 实现目标的支撑因素包括：1)加速门店扩张(1H25新开约100家店 同比增速4 4%) 2)电商持续高增长 3)线下销售基数降低 4)会员体系优化 5)收购品牌B1OCK的协同效应[3] 盈利能力分析 - 预计毛利率保持稳定 因零售折扣减少和新品占比提升可抵消批发渠道返利增加[3] - 营销费用增加可能被门店效率提升(开大店关小店)和总部AI流程优化所抵消[3] - 1H25毛利率和运营支出弱于预期 但被政府补助和低税率抵消[5] 估值与评级 - 基于10倍FY25E市盈率 目标价上调至18 68港元[4] - 当前交易于8倍FY25E市盈率 低于9倍的8年历史均值 股息率达9%[4] - 小幅下调FY25E/26E/27E净利润预测2%/2%/3% 反映同店销售增速放缓和毛利率压力[4]