A year drawing to a close marks a time of reflection for many. And for two of the industry’s relentlessly hopeful sectors—farming and retail—it’s also a time to take stock and consider the outlook for next year. In the farming branch, cotton prices have been stable but low, which has made it a tough time for growers. But this stability could benefit apparel makers and retailers that take advantage of the lower pricing. “This stability in raw material pricing may be one bright point in the sea of uncertain ...

交易核心信息 - Bioleum公司以约650万美元的总对价收购Hexas Biomass公司 收购对价包括价值约350万美元的Bioleum普通股（146,637股 每股24美元） 50万美元现金分五年支付（每年10万美元）以及250万美元可转换债务 该债务可从Hexas总收入的5%中现金赎回 或可按每股24美元的价格转换为Bioleum普通股 [1] 被收购方Hexas的技术与资产优势 - Hexas拥有专有知识产权组合 用于繁殖、生产、收割和加工特定用途作物 其作物年产量经证实超过每英亩25至30干公吨 约为传统林业物种产量的4至7倍 [2] - Hexas的作物专为多样化环境设计 包括边际和未充分利用的土地 这些作物能改善农业生态系统 且不破坏或不与粮食生产竞争 [2] - Hexas的专有作物可将边际农田转化为永续的“嵌入式沉积油田” 通过再生农业实践 有望大幅提升国内能源独立性并扩大农村经济 [3] 合并后的协同效应与产能潜力 - 结合Bioleum的高产精炼平台与Hexas的高产特定用途作物 每年每英亩生物质可生产超过100桶生物燃料 相比之下 大豆和玉米生产者每年每英亩仅能分别生产约2桶和10桶生物燃料 [3] - 利用Hexas的高产作物 将4000万英亩未充分利用的非粮食生产土地转化为盈利的特定用途生物质农场 可提供足够的原料使燃料产量翻倍 同时降低可再生燃料项目的可变性和风险 [4] - 美国能源部此前估计 美国每年可生产超过10亿吨废木材和其他形式的生物质用于转化为运输燃料 利用Bioleum的精炼方案 足以每年生产超过30亿桶燃料 [4] 公司战略与管理层评论 - Hexas创始人表示 此次收购将加速其技术在生物燃料及其他多种生物基应用领域的商业化和全球部署 [4] - Bioleum首席执行官表示 将Hexas的低成本原料模型整合入其系统 将为精炼解决方案和供应链合作伙伴带来前所未有的效益 通过为每个自有和许可的精炼厂“锚定”一个专用的、永续的原料供应 确保可靠性、一致性、规模和定价 以最小化风险并最大化盈利能力 [4] - Bioleum的雄心是通过系统性地赋能农业、林业、纸浆和造纸、可再生燃料、石油、能源和出行等领域的利益相关者 许可和部署其解决方案 以远快于其自身发展的速度在各行业推广 [5] - 交易完成后 Hexas将继续作为Bioleum系统的一部分 以XanoFiber™等产品为全球能源、生物燃料、结构及非结构产品领域的客户提供低成本、即用型、可靠的生物质供应 Hexas创始人将继续担任总裁 [5] 公司业务简介 - Hexas Biomass Inc 是一家获奖的生物材料公司 专注于生产低成本、植物基原材料 以替代木材、用于燃料的粮食作物以及化石燃料基原材料 其专有作物能保护森林、保障粮食耕地、并减少化石燃料开采 [7] - Bioleum Corporation 开发并商业化将木质纤维素生物质转化为低碳燃料和精炼中间体的技术 产品包括乙醇、可持续航空燃料、可再生柴油和汽油 公司正在俄克拉荷马州推进其首个商业设施 并在威斯康星州运营试验资产 [8] - Comstock Inc 致力于创新和商业化技术、系统和供应链 通过高效地从未充分利用的自然资源中提取和转化可重复使用的金属 来支持清洁能源系统 [9]

产品发布 - 全息烘焙师公司于2025年12月4日推出了一款名为“生物动力®无咖啡因”的新产品[1] - 该产品是与瑞士水处理公司合作开发的，标志着公司的一个重要里程碑，旨在为追求再生和无毒素生活方式的消费者提供清洁、内部烘焙且不含化学溶剂的无咖啡因咖啡[1] 产品理念与承诺 - 新产品直接体现了全息烘焙师公司以咖啡作为积极变革力量的使命[3] - 产品使用的生咖啡豆在洪都拉斯由获得德米特认证的18 Conejo农业集体以再生方式种植，始于以土壤活力为优先的、有生命的、自我维持的生态系统[3] - 作为德米特认证的烘焙商，公司致力于通过从源头到杯子的全程控制来丰富土壤活力、保护生物多样性并确保完整性[3] - 公司保证每一颗经过认证的生物动力和有机咖啡豆都采用再生、无毒素的实践种植，支持农业社区，为消费者带来更健康、更透明的咖啡[3] 合作伙伴与工艺 - 选择与瑞士水处理公司合作是基于对质量和透明度的坚定承诺[5] - 瑞士水处理工艺仅使用水、温度和时间，温和安全地去除99.9%的咖啡因，被认为是处理最高质量生物动力生咖啡豆的最佳无化学方法[5] - 该合作确保无咖啡因产品与公司的含咖啡因生物动力咖啡遵循同样严格的标准，所有产品均经过第三方实验室对霉菌、霉菌毒素和重金属等污染物进行检测[5] - 瑞士水处理公司是首个获得有机认证的无化学脱咖啡因方法提供商，其工艺在全球超过60个国家受到高品质咖啡烘焙商、进口商和经销商的信赖[6][9] 市场与销售 - 生物动力®无咖啡因产品目前在美国和加拿大上市[6] - 产品可通过全息烘焙师公司网站独家购买，也可通过部分精选零售商购买[6] 公司背景 - 全息烘焙师公司是一家德米特认证的咖啡烘焙商，致力于采购和烘焙全球最好的生物动力和再生种植的有机咖啡[7] - 公司秉持从源头到杯子的理念，强调公平的农民伙伴关系、第三方实验室检测和环境可持续性[7] - 瑞士水脱咖啡因咖啡公司拥有专有的瑞士水处理工艺，该工艺仅使用水、时间和温度，绝不使用任何可能留下化学残留的溶剂来温和去除咖啡因[8] - 瑞士水处理公司通过先进的科学系统和控制，不懈地致力于保留咖啡的原产地风味和特性[8]

Artistic Milliners is taking another step to reduce its Scope 3 emissions from the farm level. The Karachi, Pakistan-based vertical denim manufacturer announced this week that is the first company in Asia to generate carbon insetting units in partnership with Regenagri, representing a significant shift from traditional carbon offsetting. More from Sourcing Journal Artistic Milliners achieves this milestone through Milliner Cotton, a cotton farming program launched in Pakistan in 2020 that follows regener ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额达到103亿美元，同比增长6%，主要得益于对Sovos Brands的收购 [27] - 有机净销售额同比下降1%，受销量小幅下降、不利的产品组合以及净价格投资影响 [27] - 调整后每股收益（EPS）下降4%至2.97美元，主要反映调整后净利息支出增加 [27] [28] - 调整后息税前利润（EBIT）同比增长2%，得益于收购贡献和2025财年多一周的影响，但部分被基础业务调整后EBIT下降所抵消 [27] - 运营现金流为11亿美元，略低于上年，部分原因是关税缓解策略导致的营运资本变化 [28] - 资本支出为4.26亿美元，同比下降18% [29] - 支付股息4.59亿美元，包括第二季度宣布的每股5%的增长，并完成6200万美元的股票回购 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按部门划分，餐饮和饮料部门的有机净销售额持平，零食部门的有机净销售额下降3% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过利用品类领导地位和创新能力，使品牌保持在消费趋势前沿 [30] - 将继续投资于品牌，同时明确关注提高整个组织的效率和效益，以推动可持续长期增长 [30] - 在2025财年实现了1.45亿美元的企业成本节约，这是基于2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划 [27] - 公司将成本节约计划规模扩大50%，目标到2028财年末达到3.75亿美元，计划将这些节约作为抵消关税逆风的杠杆之一 [27] - 竞争对手Conagra和Lamb Weston正在公开报告其再生农业项目中农药使用或避免使用的量 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年业绩略高于预期，是在动态运营环境中专注于执行所驱动的 [27] - 公司正专注于当下交付成果，同时为未来建设 [30] 其他重要信息 - 股东提案四由Accountability Board, Inc提交，关于取消超级多数投票要求，董事会反对该提案 [9] [12] [15] - 股东提案五由As You Sow提交，要求公司报告其再生农业计划的有效性（包括农药减量成果），董事会反对该提案 [16] [18] [23] - 董事会认为当前针对少数关键事项的超级多数投票标准有助于保持和最大化长期股东价值 [15] - 董事会认为为再生农业计划制作单独的、规定性的报告将是重复的、增加成本，并可能分散资源，且设定独立的农药减量目标可能削弱种植者参与度 [23] - 公司表示已披露有关负责任农药管理和农药风险结果的有意义信息 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 - 关于正式议程项目没有提交任何问题 [24] - 关于公司业务或运营没有提交任何问题 [30] [31]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额为103亿美元，同比增长6%，主要得益于对Sovos Brands的收购[27] - 有机净销售额同比下降1%，主要受销量小幅下降、不利的产品组合以及净价格投资影响[27] - 调整后EBIT同比增长2%，主要得益于收购贡献和2025财年多一周的影响，但部分被基础业务调整后EBIT下降所抵消[28] - 2025财年调整后每股收益下降4%至2.97美元，主要反映调整后净利息支出增加[28] - 2025财年运营现金流为11亿美元，略低于上年，部分原因是关税缓解策略导致的营运资本变化[28] - 资本支出为4.26亿美元，同比下降18%[30] - 公司支付股息4.59亿美元，包括第二季度宣布的每股5%的增长，并进行了6200万美元的股票回购[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按部门划分，餐饮和饮料部门的有机净销售额持平，零食部门的有机净销售额下降3%[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过利用其品类领导地位和创新能力，使品牌保持在消费趋势前沿[30] - 将继续投资品牌，同时明确关注提高整个组织的效率和效力，以推动可持续长期增长[30] - 在2025财年实现了1.45亿美元的企业成本节约，这是基于2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划[27] - 公司将成本节约计划规模增加了50%，目标到2028财年末达到3.75亿美元，计划将这些节约作为帮助抵消关税逆风的杠杆之一[27] - 竞争对手Conagra和Lamb Weston正在公开报告其再生农业计划中农药使用量或减少量[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年业绩略高于预期，是由在动态运营环境中专注于执行力所驱动的[27] - 展望未来，公司专注于当下交付成果并为明天建设[30] 其他重要信息 - 会议通过了选举12名董事、批准普华永道为2026财年审计师以及2025财年高管薪酬咨询投票等管理方案[25] - 两项股东提案未获批准，一项是关于取消超级多数投票要求，另一项是关于报告再生农业计划有效性（包括农药减排成果）[25] - 董事会反对关于简单多数投票的股东提案，认为当前的超级多数投票标准有助于保留和最大化长期股东价值[15] - 董事会反对关于再生农业报告提案，认为制作单独的规范性报告将是重复的、增加成本，并可能分散精力，且公司已披露有关负责任农药管理的信息[23] - 有观点认为，公司宣扬其再生农业计划益处但不衡量或披露成果，可能面临声誉和诉讼风险（如"漂绿"指控）[18] - 农药使用可能损害土壤健康、农场和供应链韧性，并可能对农场工人健康、生物多样性和环境造成危害[18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 - 会议期间没有股东提交关于正式议程项目或公司运营的问题[24][30]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年净销售额为103亿美元，同比增长6%，增长主要得益于对Sovos Brands的收购 [28] - 有机净销售额同比下降1%，主要受销量小幅下降、产品组合不利及净价格投资影响 [28] - 调整后息税前利润同比增长2%，主要得益于收购贡献和2025财年多出一周，但部分被基础业务调整后息税前利润下降所抵消 [29] - 2025财年调整后每股收益下降4%至2.97美元，主要反映了调整后净利息支出增加 [29] - 2025财年产生强劲运营现金流11亿美元，略低于上年，部分原因是关税缓解策略导致的营运资金变动 [29] - 资本支出为4.26亿美元，较上年下降18% [30] - 向股东返还现金，包括支付股息4.59亿美元（第二季度宣布每股增加5%）以及股票回购6200万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按部门划分，餐饮业务有机净销售额持平，零食业务有机净销售额下降3% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将成本节约计划规模扩大50%，目标到2028财年末达到3.75亿美元，以此作为抵消关税逆风的杠杆之一 [29] - 战略重点是利用品类领导地位和创新能力，使品牌保持在消费趋势前沿，同时持续投资品牌并提升组织效率和效益以驱动可持续长期增长 [30] - 在再生农业计划方面，公司认为增加独立的农药减排目标可能会削弱种植者参与其计划的积极性，并指出竞争对手Conagra和Lamb Weston已公开报告农药使用量 [20][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年业绩略超预期，是在动态运营环境中专注于执行所驱动 [28] - 公司计划利用成本节约等措施来帮助抵消关税带来的逆风 [29] 其他重要信息 - 公司董事会反对关于简单多数投票的股东提案，认为现有的超级多数投票标准有助于保持和最大化长期股东价值 [16] - 董事会反对关于再生农业计划有效性报告的股东提案，认为编制单独的规范性报告是重复的、会增加成本，并可能分散精力 [23] - 所有董事提名人均当选，批准任命普华永道为2026财年审计机构，批准2025财年高管薪酬咨询决议，两项股东提案均未获批准 [26] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有股东提交问题，因此管理层未进行实质性问答 [25][31]

再生农业转型的资金缺口 - 欧洲耕地向再生农业实践转型所需资金仅有约2%至6%得到覆盖[1] - 全球农业食品体系在未来五年内每年需要1.1万亿美元投资以转向更可持续和有韧性的生产模式但目前投资流仅占该需求的5%[2] - 通过应用现有激励措施农民从传统农业转向再生农业系统的投资回收期可从9年缩短至5年但生产者每公顷仍将面临1400欧元至4100欧元的资金缺口[7] 食品公司的战略与行动 - 多家大型食品公司如玛氏、亿滋、百事公司和宾堡集团均在可持续发展沟通中将再生农业列为优先事项[6] - 百事公司将其采用再生农业方法的目标面积从700万英亩提升至1000万英亩并与嘉吉合作计划到2030年将再生农业实践扩展到爱荷华州24万英亩农田[5] - 雀巢自2020年以来已投入12亿瑞士法郎用于再生农业方法启动了数百个试点项目其目标是扩大这些项目的规模[16] - 麦当士宣布在美国启动其最大的再生农业投资计划即2亿美元的"草原韧性与保护计划"该项目为期七年涉及多达38个州的400万英亩牧场[32][33] 融资模式与协作机制创新 - 雀巢正在从服务付费模式转向投资模式利用其财务资源和信用状况为他人创造投资机会以支持转型[4] - 需要超越单个公司价值链的联合融资结构让银行将其视为长期资产和投资[3] - 合作案例包括雀巢与巴西银行合作提供1亿雷亚尔的绿色信贷以帮助该国牛奶生产脱碳雀巢充当银行与生产商之间的桥梁[15] - 合作案例还包括荷兰合作银行通过混合融资选项帮助农民提供长期还款计划的贷款因为向再生实践转型需要大量投资且可能需要7至8年才能实现盈利[26] 农民面临的挑战与风险 - 农民是转型过程中风险的主要承担者即使在有激励措施的情况下仍面临每公顷上千欧元的资金短缺[7] - 农民对转型风险表示担忧特别是在转向再生农业的最初几年产量可能下降的情况下[27] - 有报告指出英国农民感到"被行业抛弃"在复杂的补贴、激励、债务、投资和季节性工作安排中难以维持生计大规模转向有意义的再生实践的尝试正在"失败"[11] 金融机构与政府的角色 - 金融机构如汇丰银行意识到再生农业方法下的产量短期内可能下降但中长期更具韧性和盈利性[18] - 金融机构开始提供激励措施例如汇丰与可持续农业慈善机构LEAF合作为获得LEAF标准认证的企业提供折扣并探索利用碳和自然市场将资金引导至农场[26][30] - 欧盟委员会预测到2025年农业损失将达到600亿欧元到205年将超过900亿欧元原因是气候变化、投入品依赖和失败的食品体系[9] - 英国政府正在缓慢引入补贴以支持更可持续的实践但批评者认为这些措施只是边缘修补贴目前无意补贴再生农业因为现有证据不足[20] 市场与消费者的制约因素 - 消费者方面的价格弹性已达到极限零售商利润率也很薄因此预计部分成本将由消费品公司承担另一部分由供应链承担消费者可能只承担一小部分[15] - 当前大多数资金流围绕单一关键绩效指标即每公顷单一种植产量最大化这一方法被描述为"战略上脆弱的"可持续金融必须重新定位围绕不同的农民群体和不同的指标子集[12]

项目核心信息 - 百事公司携手Griffith Foods和Milhão在巴西塞拉多地区启动了一项开创性的直接农民激励试点计划，旨在推进再生农业 [1] - 该计划采用创新的混合“实践付费和成果付费”模式，直接补偿农民采用再生农业实践 [3] - 试点项目初始覆盖7000英亩土地，计划在第三年扩大到3万英亩，相当于公司在该地区的全部玉米采购量 [3][5] - 项目总投资预计在第三年达到100万美元 [3] 项目战略重要性 - 塞拉多地区生产大量玉米和超过60%的巴西大豆，对全球粮食安全至关重要，同时也是公司最高影响力的采购区域之一 [2] - 该项目旨在应对农民在转向新实践时面临的财务风险这一主要障碍，通过直接经济激励促进土壤健康改善、温室气体减排和气候韧性等成果 [3] - 该项目被视为行业转型的蓝图，其他相关方已表示兴趣，展示了竞争对手如何在竞争前合作以推动系统性变革 [3][4] 合作伙伴与愿景 - 该项目由百事公司和Griffith Foods共同出资，Milhão提供额外贡献 [3] - 合作体现了科学、创新和共同目标如何将雄心转化为积极影响，证明商业可以成为造福社会的工具 [4] - 该项目以百事公司的气候韧性平台为指导，旨在帮助农业利益相关者规划和缓解气候变化的影响 [4] - 该项目旨在助力公司到2030年将再生农业实践推广到1000万英亩土地的目标 [5]

平台发布与核心目标 - 百事公司联合国际生物多样性联盟等机构于2025年10月27日宣布对气候韧性平台进行重大更新 [2][3] - 该平台是一个旨在帮助农业参与者规划和缓解气候变化影响的开源工具 [2][3] - 平台目标是将气候研究转化为可操作的见解 帮助预测产量风险并实施针对性干预措施 [4] - 平台致力于增加公开可用的农业研究 为再生农业带来科学严谨性 [5] 平台更新与功能增强 - 2025年9月发布的CRP 2.0版本引入了增强功能、更广泛的可访问性 并为未来更新奠定了基础 [6] - 平台更新得益于百事公司的领导及FFAR提供的100万美元共同资助 [6][8] - 新增功能包括量化气候风险敞口和机遇、增强数据与工具以促进组织间协作、在2025年新增2种作物和6个国家覆盖 [9] 行业合作与参与扩展 - 全球农业综合企业奥兰农业和促进可持续甘蔗的非营利组织Bonsucro成为平台新成员 为其提供资金和数据 [10] - 奥兰农业的参与将帮助平台扩展至水稻和棉花等关键作物的覆盖范围 [10] - 新成员的加入显示出行业范围内气候行动日益增长的势头 [10]