棉花价格与市场动态 - 棉花价格在疫情飙升后已回落至疫情前水平 目前处于稳定但低位[5] - 中国进口量从2023/24年度的1500万包（为十年最高）大幅下降至2024/25年度的约500万包 且预计将维持该水平[7] - 巴西棉花产量在过去15年间增长了两倍多 其创纪录或接近创纪录的丰收预计将持续 增加了全球供应[7][12] - 美国最大产区西德克萨斯州的干旱有所缓解 加上全国单产预期提高 预计将带来更高的产量 但可能进一步压低价格[9][10] - 展望未来 在可预见的未来 由于供需情况预计不会发生剧烈变化 棉花价格预计将保持相对稳定但低位[11] 产业链成本与利润影响 - 对种植者而言 投入成本自2019年以来上涨了约30% 而价格走弱 导致许多生产者回报为负[5] - 价格低位对服装制造商和零售商可能构成利好 使其能够利用更低的原材料成本[1] - 2024年阿肯色州两场飓风在3周内接连袭击 导致作物质量下降并侵蚀了潜在利润 凸显了极端天气对纤维质量及利润的冲击[9] 消费者偏好与品牌策略 - 根据2025年生活方式监测调查 近四分之三（74%）的美国消费者表示他们最喜欢穿着棉花、牛仔布或棉混纺面料[3] - 近六成（59%）的消费者表示愿意为棉花等天然纤维支付更高价格[3] - 包括The North Face在内的许多美国知名品牌正在投资再生农业 以提升供应链韧性并保障棉花供应[16] - 品牌方面临解决和去碳化范围三排放以及缓解环境变化的压力 这有助于增加棉花需求[15] 贸易政策与宏观经济风险 - 美国进口商品的高额关税仍然存在 许多采购地面临20个百分点的关税上调 中国可能面临高于其他大多数国家的关税[13] - 关税政策的不确定性及高关税带来的成本 引发了对美国服装需求萎缩的担忧 这可能限制全球棉花用量在近期的增长[14] - 欧洲在疫情后增长乏力 但政府支出变化带来了经济增长 中国则因房价下跌拖累个人财务而持续面临消费支出疲软[14] - 全球宏观经济增长前景因此较为平淡[14] 再生农业与长期风险管理 - 再生农业实践为长期盈利能力和作物韧性提供了一条关键途径 尽管实施通常需要前期投资和耐心[9] - 成熟的再生农业系统（如使用覆盖作物）能建立应对干旱和洪水的缓冲 通过减少植物胁迫来维持纤维质量 并构建对抗价格波动的自然对冲[9] - 时尚公司应支持农民 棉花与其他作物轮作 为共同投资于更具韧性的供应、可持续运营和共享收益创造了机会[17]