Costco (COST) reported $86.16 billion in revenue for the quarter ended August 2025, representing a year-over-year increase of 8.1%. EPS of $5.87 for the same period compares to $5.15 a year ago.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $86.18 billion, representing a surprise of -0.03%. The company delivered an EPS surprise of +1.03%, with the consensus EPS estimate being $5.81.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how t ...

For the quarter ended July 2025, Chewy (CHWY) reported revenue of $3.1 billion, up 8.6% over the same period last year. EPS came in at $0.33, compared to $0.24 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of +0.71% over the Zacks Consensus Estimate of $3.08 billion. With the consensus EPS estimate being $0.33, the company has not delivered EPS surprise.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine ...

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.6亿元 同比增长9.28% [1] - 归母净利润-1298.88万元 同比改善9.25% [1] - 第二季度营收3.36亿元 同比增长46.17% [1] - 第二季度归母净利润-672.55万元 同比下降507.66% [1] - 扣非净利润-1428.15万元 同比大幅改善39.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.77% 同比增长8.23个百分点 [1] - 净利率-2.94% 同比改善16.25个百分点 [1] - 三费占营收比12.51% 同比下降11.31% [1] - 每股收益-0.04元 同比改善20% [1] 资产负债状况 - 货币资金2.89亿元 同比增长10.24% [1] - 应收账款3.93亿元 同比下降21.57% [1] - 有息负债2.84亿元 同比下降26.44% [1] - 每股净资产1.85元 同比下降13.27% [1] - 货币资金/流动负债比例为72.91% [3] - 有息资产负债率达24.29% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.83元 同比改善20.64% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来ROIC中位数为8.84% [3] - 2024年ROIC为-7.89% 为历史最低水平 [3] - 上市8个年报期间仅出现1次亏损年份 [3] 重大资产重组进展 - 公司于2025年4月启动重大资产重组 [3] - 已组织中介机构开展审计评估及尽职调查 [3] - 因交易各方未就核心条款达成一致 决定终止重组 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.11亿元，同比上升2.8% [1] - 归母净利润亏损7499.46万元，同比下降228.54% [1] - 第二季度营业总收入9.89亿元，同比下降5.55%，单季度归母净利润亏损3906.64万元，同比下降161.22% [1] 盈利能力指标 - 毛利率2.11%，同比大幅下降79.04% [1] - 净利率-4.14%，同比下降225.03% [1] - 扣非净利润亏损7704.41万元，同比下降236.67% [1] - 近10年ROIC中位数4.57%，2020年最低达-106.99% [3] 资产负债结构 - 货币资金30.99亿元，同比大幅增长1129.58% [1] - 有息负债13.27亿元，同比增长86.57% [1] - 应收账款4349.67万元，同比增长19.66%，占净利润比例达120.46% [1][3] - 每股净资产1.19元，同比增长540.15% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流-0.0元，同比下降103.49% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.55% [3] - 三费总额9702.23万元，占营收比5.36%，同比下降15.39% [1] 资本运作与股权结构 - 完成定向增发募集资金28.53亿元，用于偿还债务13.48亿元和补充流动资金15.05亿元 [4] - 定增后蜀道集团及其一致行动人合计持股比例提升至47.17% [4] - 有息资产负债率达25.24% [3] 机构持仓与市场预期 - 中欧产业前瞻混合A持仓1200万股并增仓，汇安系两只基金合计减仓超1000万股 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩5750万元，每股收益0.03元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.23亿元 同比下降37.22% [1] - 归母净利润-4569.53万元 同比亏损收窄23.86% [1] - 第二季度单季度营业总收入1.2亿元 同比下降43.24% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-5.89% 同比下降39.63个百分点 [1] - 净利率-20.64% 同比下降21.93个百分点 [1] - 扣非净利润-4580.54万元 同比改善25.52% [1] 成本费用结构 - 三费总额3115.59万元 占营收比例13.99% [1] - 三费占营收比同比上升9.8% [1] - 财务费用状况需关注 近三年经营现金流净额均值为负 [4] 资产负债状况 - 货币资金1310.83万元 同比下降47.23% [1] - 有息负债4.33亿元 同比下降12.98% [1] - 有息资产负债率达35.57% [4] - 每股净资产1.98元 同比下降36.86% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.1元 同比改善42.7% [1] - 货币资金/流动负债仅2.49% [4] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-9.04% [4] 历史业绩表现 - 上市以来中位数ROIC为9.41% [3] - 2024年ROIC为-19.82% 投资回报极差 [3] - 上市5年来亏损3次 显示生意模式脆弱 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入17.78亿元，同比增长8.08%，归母净利润1.75亿元，同比增长6.19% [1] - 第二季度营业总收入10.06亿元，同比增长12.37%，归母净利润9877.16万元，同比增长6.69% [1] - 毛利率17.63%，同比下降18.07%，净利率9.86%，同比下降1.75% [1] - 三费总额1352.04万元，占营收比例0.76%，同比下降74.87% [1] - 每股收益1.45元，同比增长6.18%，每股净资产37.61元，同比增长5.95% [1] - 每股经营性现金流0.57元，同比下降75.9% [1] 盈利能力指标 - 公司去年ROIC为5.02%，资本回报率一般，净利率8.21% [2] - 上市以来ROIC中位数15.87%，投资回报较好，最差年份2024年ROIC为5.02% [2] 资产质量与现金流 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达595.8% [1][4] - 货币资金/流动负债比例为97.13%，近三年经营性现金流均值/流动负债比例为15.52% [4] - 现金资产非常健康 [3] 业务驱动模式 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓情况 - 国投瑞银国家安全混合A持有210.9万股，规模25.25亿元，最新净值1.297，近一年上涨46.72% [5] - 华夏高端制造混合A持有52.51万股，长盛创新驱动混合A持有51.25万股 [5] - 华商信用增强债券A持有45.05万股，长盛高端装备混合A持有29.44万股 [5] - 华商创新成长混合发起式A持有20.42万股，华泰柏瑞价值增长混合A持有15.17万股 [5] - 前海开源多元策略混合A持有15万股，华安大安全主题混合A持有14.39万股，长盛航天海工混合A持有11.58万股 [5] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.43亿元，每股收益均值2.83元 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.15亿元，同比增长9.27%，其中第二季度营收6.49亿元，同比增长16.65% [1] - 归母净利润7851.95万元，同比增长152.4%，第二季度净利润1.09亿元，同比增长66.31% [1] - 扣非净利润7451.41万元，同比大幅增长1542.92% [1] - 净利率8.58%，同比增长130.99%，毛利率49.88%，同比小幅下降1.79个百分点 [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达15.25亿元，同比增长29.44%，占最新年报营业总收入比例高达83.66% [1] - 货币资金4.25亿元，同比下降28.94% [1] - 有息负债12.18亿元，同比增长39.19%，有息资产负债率达21.79% [1][2] - 每股净资产7.64元，同比下降10.74% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元，同比改善68.54% [1] - 货币资金/流动负债比例为51.62%，近三年经营性现金流均值/流动负债比例为13.31% [2] - 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达11.12% [2] 费用控制与运营效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比25.98%，同比下降5.65个百分点 [1] - 公司上市以来ROIC中位数为10.19%，2024年ROIC为-10.48% [1] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.91亿元，每股收益均值0.43元 [2] - 鹏华中证1000指数增强A基金持有19.08万股，为新进十大持仓，该基金规模1.89亿元，近一年上涨81.4% [3] - 大成丰享回报混合A和大成绝对收益策略混合A分别新进持有2.64万股和0.96万股 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.98亿元，同比下降2.65% [1] - 归母净利润5.25亿元，同比增长9.88% [1] - 第二季度单季度营收2.0亿元，同比下降14.34%，归母净利润-9349.22万元，同比下降7.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.22%，同比提升10.62个百分点 [1] - 净利率27.92%，同比提升11.0个百分点 [1] - 扣非净利润5亿元，同比微增0.22% [1] - 每股收益0.24元，同比增长11.59% [1] 成本与费用结构 - 三费总额7960.44万元（销售/管理/财务费用），占营收比例4.19%，同比大幅增长85.83% [1] - 每股经营性现金流-0.2元，同比恶化40.86% [1] 资产与负债状况 - 货币资金67.54亿元，同比下降12.61% [1] - 应收账款11.15亿元，同比增长12.50% [1] - 有息负债23.24亿元，同比下降5.33% [1] - 每股净资产4.8元，同比微增0.14% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为3.61%，资本回报率偏弱 [3] - 近10年ROIC中位数16.54%，历史投资回报表现良好 [3] - 上市26年来亏损年份3次，业务模式存在一定脆弱性 [3] 风险指标与分析师预期 - 应收账款占利润比例高达169.15%，需重点关注回款风险 [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩8.05亿元，每股收益0.35元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入30.21亿元，同比增长10.63% [1] - 归母净利润1.05亿元，同比增长10.19% [1] - 第二季度营业总收入15.54亿元，同比增长6.74%，归母净利润5552.73万元，同比增长6.48% [1] - 扣非净利润8894.32万元，同比增长10.44% [1] - 货币资金11.25亿元，同比增长7.61% [1] - 每股收益0.22元，同比增长4.76% [1] 盈利能力 - 毛利率13.58%，同比下降1.23个百分点 [1] - 净利率3.52%，同比下降3.93个百分点 [1] - 历史净利率中位水平为3.29%，产品附加值不高 [1] - ROIC为6.08%，资本回报率一般，历史中位数为5.48% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比6.61%，同比上升5.04% [1] - 每股经营性现金流0.83元，同比下降3.67% [1] - 货币资金/流动负债比例为45.91% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为9.82% [2] 资产负债结构 - 应收账款15.91亿元，同比增长0.42% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达819.68% [1][2] - 有息负债24.51亿元，同比增长1.15% [1] - 有息资产负债率达35.54% [2] - 每股净资产4.59元，同比增长14.45% [1] 业务模式与预期 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.45亿元，每股收益均值0.51元 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入61.12亿元，同比增长2.43%，归母净利润26.65亿元，同比增长6.87% [1] - 第二季度单季度营业总收入32.55亿元，同比增长0.52%，归母净利润15.3亿元，同比增长5.25% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率68.29%同比增长4.84个百分点，净利率43.36%同比增长5.49个百分点 [1] 关键财务指标变化 - 扣非净利润24.65亿元，同比增长12.17%，增速高于净利润增长 [1] - 货币资金47.64亿元，同比增长9.55%，应收账款25.88亿元，同比增长7.5% [1] - 有息负债22.81亿元，同比下降6.36%，财务结构持续优化 [1] - 每股收益0.18元同比增长6.89%，每股经营性现金流0.24元同比增长15.56% [1] 资产负债项目变动原因 - 合同资产大幅增长41.64%，主要因报告期末尚未完成全部发布周期的合同金额增加 [3] - 在建工程增长60.77%，主要因工程物资余额增加459.12万元 [3] - 短期借款增长52.46%，主要因韩亚银行向韩国子公司及汇丰银行向分众传媒发展有限公司提供信用贷款 [3] - 合同负债下降50.28%，主要因广告业务向头部客户集中导致预收款项减少 [3] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流净额变动-131.13%，主要因购买理财产品净流出8.1亿元（上年同期净流入31.35亿元） [3] - 购买银行大额存单净流出1.42亿元，购建长期资产净流出0.97亿元 [3] - 筹资活动现金流净额变动75.1%，主要因本报告期无股利支付事项（上年同期支付36.35亿元） [3] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为24.31%，资本回报率极强，近10年中位数ROIC为27.44% [4] - 2024年净利率41.36%，产品附加值极高，上市20年来仅3次亏损年份 [4] - 2019年最差年份ROIC仍达12.11%，投资回报保持较好水平 [4] 机构持仓与分析师预期 - 5位明星基金经理持有并加仓，谢治宇（管理规模392.66亿元）为重点关注基金经理 [4] - 兴全商业模式LOF持有11528.13万股为最大持仓基金，规模130.25亿元，近一年上涨60.72% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩55.59亿元，每股收益均值0.39元 [4] 基金持仓明细 - 兴全商业模式LOF(163415)持有11528.13万股增仓，睿远均衡价值(008969)持有9799.99万股增仓 [5] - 兴全合润LOF(163406)新进十大持有9736.41万股，广发科技先锋(008903)新进十大持有7871.14万股 [5] - 兴全新视野(001511)持有7118.92万股增仓，交银新生活力(519772)持有6643.11万股减仓 [5]