飞天茅台批价与市场表现 - 2025年12月12日，25年飞天茅台散瓶批发参考价报1485元/瓶，较前一日下跌15元，原箱批发参考价报1495元/瓶，较前一日下跌15元，均跌破官方指导价1499元/瓶 [1] - 25年飞天茅台批价自年初以来持续下探，相继跌破2000元、1900元、1800元、1700元、1600元、1500元等多个关口，最新批价较年初每瓶已跌去超700元，跌幅高达三成以上 [3][4] - 12月以来，25年飞天茅台批价每瓶已跌去80元，终端零售价也普遍回落，有经销商表示最新零售价比前两天又跌了20元-30元左右，线上电商平台补贴价已低至1399元/瓶 [4] 贵州茅台股价与公司行动 - 贵州茅台股价自11月中旬以来表现低迷，12月10日盘中一度跌破1400元关口，最低报1383.18元/股，股价60日累计跌幅近7%，今年以来累计跌5%，跑输主要股指 [5] - 公司公告通过中期分红方案，以总股本12.52亿股为基数，每股派发现金红利23.957元，共计派发现金红利约300.01亿元，股权登记日为2025年12月18日 [6] - 截至12月12日收盘，贵州茅台报1420.65元/股，涨幅0.61%，总市值1.779万亿元 [8] 行业现状与机构观点 - 行业面临高库存与弱需求的双重挑战，渠道库存高企，经销商资金压力大，同时传统政务及高端商务消费场景收缩，导致真实开瓶消费动力不足 [7] - 有评论指出，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是大概率事件，行业拐点取决于经济回暖与真实消费复苏，时间窗口大概率在2026年春节前后 [6] - 机构认为，当前白酒板块的调整已较为充分，悲观预期在股价中得到显著反映，估值已进入历史低位区间，长期配置价值凸显 [7]