央行货币政策操作 - 央行11月开展1万亿元MLF操作 当月有9000亿元MLF到期 实现净投放1000亿元 为连续第九个月加量续作 [2] - 11月央行通过MLF与买断式逆回购两项工具合计释放中期流动性6000亿元 与上月净投放规模持平 [2] - 2025年第三季度买断式逆回购和MLF操作合计净投放1.5万亿元 以保持市场流动性充裕 [2] - 央行流动性调节更趋精细化 偏向运用不同期限货币政策工具应对各时间段资金需求 年底加量续作MLF与买断式逆回购组成中短期投放框架 [2] - 考虑到"十五五"开局及春节流动性需要 不排除央行在年终降准降息的可能 但目前货币政策更加注重精准和均衡 对传统总量型工具使用较为谨慎 [3] 个人养老基金表现 - 个人养老金制度落地三年 产品总数达1245只 较2025年二季度末增加185只 其中基金类产品总计305只 [4] - 截至2025年11月23日 305只Y份额基金中296只成立至今为正收益 占比高达97% [4] - 指数型Y份额基金业绩领先 13只收益率超30% 4只科创创业50ETF联接Y份额今年以来收益率超过40% [4] - 华夏 易方达 兴证全球为Y份额基金规模前三甲 旗下产品规模分别达20.15亿元 19.62亿元和16.4亿元 [4] - 个人养老基金业绩基准多数与某个指数高度挂钩 基金经理目标为跑赢指数 与客户养老需求存在偏差 [6] 充电宝行业新规 - 工信部提出《移动电源安全技术规范（征求意见稿）》 新国标在整机 线路板和电芯三大技术领域提出数十项严苛改进 [7] - 新规预计12月公示 2026年2月正式发布 同年6月起实施 原有3C认证规定将全面失效 [7] - 为满足新标准 企业在研发 生产工艺改造和认证检测等方面的新增投入将导致充电宝整体制造成本上升约30% [7] - 充电宝行业监管政策逐步趋严 企业均必须进行3C认证 [7] 谷歌母公司AI进展与市值 - 谷歌母公司Alphabet今年股价涨幅扩大至近69% 市值逼近4万亿美元 [9] - 市场对谷歌AI大模型Gemini 3 第七代张量处理单元 AI图像生成平台Nano Banana Pro及新智能体平台"Google Antigravity"反应积极 [9] - 谷歌在AI赛道从底层芯片到顶层应用进行系统性布局 是其长期押注人工智能战略积累的成果 [9] OpenAI推出购物搜索功能 - OpenAI推出免费人工智能购物搜索功能 可为ChatGPT用户生成个性化购买指南 基于GPT-5-Thinking-mini模型优化 [11] - 功能通过问答形式收集用户需求 在网络搜索过程中逐步推荐10至15件商品供用户筛选 所有免费和付费用户均可"近乎无限制"使用 [11] - OpenAI希望通过新模型免费为用户和更多平台提供服务 让电商平台感受到通过ChatGPT所带来的增量购买需求 [11] 英伟达回应做空指控 - 英伟达发布详尽备忘录 逐条反驳"大空头"迈克尔·伯里的欺诈指控 称其对公司业务实践 财务披露及AI投资周期动态进行了错误描述 [13] - 英伟达强调其付款条件严格 应收账款天数为53天 与过去几年平均值大致相符 有关"6100亿美元"循环融资的指责毫无根据 [13] - 公司第三季度战略投资总额约37亿美元 今年迄今约47亿美元 投资组合中的公司主要通过第三方筹集资金 [13] 摩根大通原油价格预测 - 摩根大通预测布伦特原油在2026年和2027年的平均价格将在每桶57美元至58美元之间 警告除非实施减产 否则油价可能在2027年年底跌至30美元左右 [15] - 该行预测全球石油将在2025年和2026年持续供过于求 石油供应增长速度在这两年将达到需求增长速度的三倍 [15] - 俄乌和谈推进增添原油市场不确定性 一旦俄罗斯原油出口制裁解除 而美国原油出口保持强劲 国际原油市场可能面临供应过剩 [15] A股市场表现 - 11月25日两市震荡反弹 沪指涨0.87%报3870.02点 深成指涨1.53%报12777.01点 创指涨1.77%报2980.93点 [17] - 沪深两市成交额1.81万亿元 较上一个交易日放量844亿元 全市场4300只个股上涨 近百股涨停 [17] - AI应用概念再度爆发 算力硬件概念延续强势 福建板块快速拉升 抗流感概念表现活跃 [17] - 美国启动"创世纪计划" 新加坡国家AI转向阿里千问 谷歌发布新一代AI芯片等利好叠加下AI相关板块再次领涨 [18]