公司三季度财务表现 - 三季度总营收1131亿元，同比增长22.3% [3] - 三季度经调整净利润113亿元，同比增长80.9% [3] - 小米汽车及AI等创新业务首次实现季度盈利7亿元 [3] 公司股价与市值表现 - 11月19日收盘价报38.82港元，单日下跌4.81%，总市值失守1万亿港元 [3] - 股价较6月27日年内高点61.45港元累计跌幅达36.83% [3] - 自9月25日至今股价区间跌幅达34.7%，市值蒸发超过5300亿港元 [3][4] - 10月单月市值蒸发超2800亿港元，创公司史上最大单月跌幅 [3] 市场情绪与机构观点 - 高盛报告显示财报发布前一周，主要客户对小米的空头仓位飙升53% [4] - 对冲基金反馈小米集团已成为短期普遍做空目标 [4] - 高盛分析师将小米目标价下调超10%，但维持"买入"评级 [6] - 中信证券研报看好汽车交付量增加和平均售价上升带来的长期增长潜力 [6] 汽车业务面临的挑战 - 10月成都发生SU7 Ultra碰撞起火事故且车门无法打开 [4] - 3月安徽发生SU7标准版交通事故造成3人死亡 [4] - 因L2级高速领航辅助驾驶功能缺陷，9月宣布召回11.7万辆SU7 [4] - 原计划二期工厂投产后年产能提升至30万辆，但建设进度出现延误 [5] - 10月汽车交付量为40000+辆，与9月基本持平 [5] 管理层对前景的展望 - 公司总裁表示第四季度汽车业务基本保持稳定，但2026年将非常有挑战 [6] - 预计2026年汽车毛利率或出现下滑，原因包括购置税补贴政策减半及行业竞争激烈 [6]