2025年第三季度业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营收53.1亿元，同比增长6.7%；归母净利润9.0亿元，同比增长20.7% [2] - 2025年第三季度单季营收18.6亿元，同比增长7.9%，环比增长4.3%；归母净利润3.2亿元，同比增长10.4%，环比增长2.1% [2] - 第三季度毛利率为32.6%，同比提升2.8个百分点，环比提升2.8个百分点，主要得益于规模效应和海外工厂产能利用率提升 [3] - 第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为0.6%/5.6%/4.8%/1.1%，财务费用率同比显著增加2.9个百分点，部分原因为汇兑收益增厚业绩 [3] 机器人业务战略布局 - 公司内生层面设立全资子公司瞬动机器人技术（宁波）有限公司，并聘任专家加速布局人形机器人和外骨骼机器人业务 [5] - 公司外延层面拟以11.2亿元对价收购卓尔博71%股权，计划发行股份支付6.2亿元并募集配套资金不超过5.2亿元 [5] - 卓尔博2024年营业收入为10.5亿元，归母净利润1.5亿元，净利率14.6%；其2025-2027年承诺净利润目标分别为1.4亿元、1.6亿元和1.7亿元 [5] 股权激励与业绩目标 - 公司推出第六期限制性股票激励计划，拟授予803.2万份股票，授予价格7.15元/股，首次授予对象857人 [6] - 激励计划公司层面最高业绩指标为：以2023年为基数，2025年及2026年营收增速分别不低于19.2%和25.9%，即营收不低于71亿元和75亿元 [6] - 公司2025年营收目标为不低于71亿元，截至第三季度营收目标达成率为74.8% [4] 未来业绩预测与估值 - 不考虑卓尔博并表，预测公司2025-2027年营收分别为82.6亿元、101.6亿元和118.4亿元 [7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为12.0亿元、14.9亿元和17.9亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.16元、1.45元和1.74元 [7] - 以2025年10月29日收盘价22.63元/股计算，对应市盈率（PE）分别为19倍、16倍和13倍 [7]