行业战略转型 - 全球动力电池供应链正经历深刻的范式转移，从以季度订单和市场议价为核心的采购模式转向以未来十年为单位的产能锁定战[2][3] - 终端企业正通过资本手段从“采购方”转变为“掌控者”，以确保未来核心资源的稳定与成本优势，宁德时代控股江西升华是标志性事件[3][4] - 行业战略正从精益生产的“准时制”向保障供应链韧性的“防患于未然”转移[27] 关键并购与长单案例 - 宁德时代增资25.63亿元控股富临精工子公司江西升华51%股权，富临精工同时增资10亿元，交易预计构成重大资产重组[4] - 宁德时代通过锂源亚太与龙蟠科技签署长单，约定2026年第二季度至2031年间供应15.75万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额超60亿元[7][8] - 华友钴业子公司华友新能源与LG新能源合作，2026至2030年间供应约7.6万吨三元前驱体，其子公司成都巴莫、匈牙利巴莫向LGES波兰工厂供应约8.8万吨三元正极材料[9][10] - 天赐材料与楚能新能源签订至2030年底不少于55万吨电解液长单，与瑞浦兰钧达成同一期限内供应不低于80万吨电解液的协议[15] - 厦钨新能与中伟新材料签署战略合作框架协议，计划未来三年内就三元前驱体、四氧化三钴等产品展开总量高达34.5万吨的合作，并计划共同开发上游矿产[12][13] 市场需求与排产 - 动力快充及海内外储能市场对高性能、大容量铁锂电芯需求爆发式落地，更高压实磷酸铁锂产能成为稀缺资源[4] - 9月电池排产环比增长10%，10月预计再增10%，同比增长超过35%，全年需求预计增长35%[17] - 头部电池厂对2026年订单预期从原先的15-20%增长上调至乐观的25%以上，对储能电池出货指引超过50%增长[18] 供应端焦虑与资源争夺 - 在三元材料领域，核心金属钴的价格是最大变数，刚果（金）2026-27年的配额（9.66万吨）仅为2024年产量（约22万吨）的44%，预计全球钴供应将由过剩急剧转为短缺[19] - 供应链焦虑包含地缘政治风险因素，迫使企业提前行动以对冲未来原料短缺风险[19] - 产业链的抢先锁定策略已从成品材料延伸至上游原料及矿产资源[6][13] 价格变化与行业拐点 - 进入2025年9月，电芯价格上涨成为普遍现象，主流电池厂商周中标价格涨幅普遍在4%至8%之间，部分头部企业报价涨幅达两位数[22] - 用于储能的中小容量电芯（如50Ah、100Ah）市场报价从年初约0.3元/Wh上涨至0.4元/Wh以上，部分紧急订单成交价突破0.45元/Wh，累计涨幅超过20%[22] - 价格上涨标志着行业拐点到来，产业链议价能力正从下游向上游转移[23] - 价格上涨为新一轮资本开支提供依据，激励企业进行技术改造和产能扩张[25]