产品发布与市场反应 - 公司于北京时间9月10日举办"Awe Dropping"新品发布会 推出4款iPhone、3款Apple Watch和1款AirPods耳机 [2][4] - 核心创新产品包括厚度仅5.6mm的iPhone Air和具备实时翻译功能的AirPods Pro3 其余产品革新被指追赶安卓阵营 [7] - 股价在发布会后下跌1.48% 反映市场对创新力度不足的负面反应 [7] - 公司计划2026年推出折叠屏手机 以内屏无折痕作为核心卖点 [7] 财务表现与驱动因素 - 2025年第三财季总净营收达940.36亿美元 同比增长9.6% 净利润234.34亿美元 同比增长9.3% [12][13] - iPhone、Mac和服务业务实现两位数增长 美洲及欧洲市场创三季度营收纪录 [12][13] - 大中华区营收实现4%同比增长 结束连续7个季度下滑趋势 [13][14] - 毛利率环比下降60个基点至46.5% 主因关税导致8亿美元新增成本 [21] 关税政策影响 - 美国"对等关税"政策导致公司成本上升 预计下财季关税成本将增至11亿美元 [18][21] - 关税预期引发全球"提前购机潮" 推动二季度约10%营收增长中的1%增长 [22][24] - 政策不确定性导致股价波动 4月市值跌破3万亿美元 5月一度单日暴跌近4% [20] 中国市场战略调整 - 大中华区增长部分受益于中国"国家补贴"政策 补贴要求手机单价不高于6000元 [29][34] - 公司主动调整产品定价 iPhone16 Pro 128G版本价格降至5999元以符合补贴条件 [35] - 借助补贴政策 iPhone16系列在"618"大促期间包揽京东销量前三名 [35] - 但IDC数据显示公司中国市场排名仍居第五 份额低于华为、vivo、OPPO和小米 [38] 创新竞争力分析 - 公司被指创新乏力 折叠屏布局较三星晚7年 AI领域进展迟缓 [8][41][43] - Siri AI升级版推迟至2026年 核心AI团队人员被Meta、OpenAI等公司挖角 [47] - 历史性创新产品如iMac、iPod、iPad曾定义行业标准 但近年缺乏颠覆性突破 [40][41] - 硬件产品连续五代采用渐进式创新 软件生态未出现革命性更新 [43]