日本消费市场启示 - 日本在"失落的三十年"期间涌现出优衣库、宜得利、711、唐吉诃德、萨莉亚、明治食品等消费冠军企业 [9] - 日本消费市场呈现两大趋势：刚需持续升级（产品丰富度高、性价比高，便利店餐食仅需10-20元人民币）和商业业态变革（便利店、折扣店替代超市百货成为主流） [9] - 平替需求崛起，消费者从购买意义和炫耀转向关注实质，例如优衣库替代奢侈品，宜得利在日本市场超过宜家 [10][11] 中国消费投资策略 - 中国消费企业需学习日本三大核心能力：商品极致性价比、线下零售运营能力、通过执行效率实现成本控制 [12][13] - 下沉市场将成为中国未来二三十年最主流、最大众、最核心的市场 [14][15] - 京东案例验证零售核心要素：成本、效率和用户体验，其上市后收入增长16倍，利润从2亿增至350亿，成为中国首个万亿零售企业 [16][18] 结构性投资机会 - 中国消费市场存在两大结构性机会：新一代国民品牌和新一代全国连锁 [28] - 启承资本专注消费投资，已投20余家企业，其中10亿营收以上15家、50亿营收以上5家、100亿营收以上3家，社区门店超25000家，购物中心门店超4000家 [24] - 2023年被投企业德尔玛、十月稻田、锅圈相继上市，均于2020年疫情期间完成投资 [25] 基础设施与创新动能 - 2016-2017年中国基础设施巨变（物流、仓储升级），催生新一代创业者以更快速度实现电商规模化 [21] - 疫情为食品公司带来巨大增长机会，被投企业在2-3年内快速抓住市场契机 [26] - 存量时代企业需具备双基本盘：国内通过产品创新抓细分需求，海外通过品牌输出提升价值链位置 [36] 产品创新与出海战略 - 日本品牌出海经验：优衣库近5年股价增长10倍，索尼80年代股价涨幅超600%，花王业务覆盖全球100多个国家和地区 [36] - 产品创新核心方法论包括花王"矩阵式研发"（提升SKU研发效率数倍）、优衣库"数据驱动商品力"、索尼技术差异化与品牌溢价 [37][48][49] - 品牌出海需解决文化沟通问题，让本地消费者感受到品牌在解决其问题而非单纯卖产品 [45] 行业实践案例 - 锅圈、十月稻田采用反周期战略和融资策略实现逆势上市 [41] - 天图投资通过定位理论助力周黑鸭、百果园、奈雪的茶等企业实现品类突围 [42] - 洛可可设计通过"三品合一"（品类-产品-品牌）体系打造55度杯、海底捞自热火锅等爆品 [44]