事件与业绩概述 - 公司披露2024年全年及2025年第一季度财务报告，2024年营收46.97亿元，同比增长14.65%，归母净利润9.08亿元，同比增长8.56% [2] - 2024年第四季度营收16.49亿元，环比大幅增长62.27%，但归母净利润同比下滑11.66% [2] - 2025年第一季度营收8.87亿元，同比微增0.62%，环比下降46.49%，归母净利润1.78亿元，同比增长6.29% [2] 财务表现分析 - 收入端实现稳健增长，主要得益于持续的市场开拓和重点客户拓展 [3] - 盈利能力稳步提升，毛利率维持在较高水平，2024年第四季度毛利率为48.81%，同比提升8.72个百分点 [3] - 公司强化降本增效，费用管控成效显著，2024年第四季度销售、管理、研发、财务费用率同比分别下降2.35、7.50、5.40、0.51个百分点 [3] 业务板块表现 - 汽车技术服务业务是核心增长引擎，2024年收入达41.25亿元，同比增长21.36% [4] - 装备制造业务收入5.35亿元，同比下滑20.50%，主要受专用车市场需求减少和轨道交通建设放缓影响 [4] - 公司优化资源配置，收缩相关业务规模，与专用车业务相关的凯瑞科信公司进入清算退出程序 [4] 区域市场表现 - 国际化业务实现重大突破，国外地区收入同比大幅增长298.68% [5] - 华东、华南、华北、东北地区收入分别增长40.57%、18.30%、15.19%、22.97%，显示汽车技术服务战略布局成效显现 [5] - 西南、西北、华中地区收入有所下降，主要受专用汽车改装订单减少及部分业务规模下降影响 [5] 未来增长潜力 - 华东总部基地项目计划总投资23.82亿元，苏州基地基建任务已完成85%，预计2025年下半年进入联调及试生产阶段，2026年全面投产 [6] - 公司是汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒，其业绩与行业销量脱钩，受新车推出速度加快及产品升级驱动 [7] - 分析师预测公司2025-2027年收入分别为55.84亿元、65.88亿元、76.56亿元，归母净利润分别为11.09亿元、13.84亿元、16.87亿元 [7][9]