宏观政策 - 会议重提"加强超常规逆周期调节"，着力"四稳"（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），强化对企业主体和金融市场稳定的关注 [2] - 财政政策或有增量预案，当前聚焦加快已有工具运用，二季度财政支出受政府债支撑，国债净融资和新增专项债发行序时进度分别为25.6%和25.8%，快于去年同期（8.6%和18.0%）[2] - 货币政策从无风险利率与风险溢价双角度营造宽松环境，提及"适时降准降息"并创新结构性工具支持科技创新、消费、外贸 [2][6] 消费领域 - 供给侧通过设立服务消费与养老再贷款降低融资成本，需求侧以"两新"政策扩围提质，针对性保障民生如提高中低收入群体收入 [2][6] - 家电国补政策加码，新增微波炉等四类产品，空调补贴上限由1台提至3台，2025年补贴金额延续2024年水平 [25] 房地产 - 投资端加力城市更新和城中村改造，2024年城市更新投资约2.9万亿元，2025年计划新增100万套改造房并推进货币化安置 [2][17] - 供给端加大高品质住房供给，需求端优化存量商品房收储政策，可能放松政策性工具限制并转向房企收储 [2][17] 科技创新 - 培育新质生产力，加快"人工智能+"行动，重点发展智能网联新能源汽车、AI手机等智能终端 [3][6] - 创新债券市场"科技板"，支持科技企业、私募机构发行中长期科技创新债券 [3][4] 基建与建材 - 专项债和超长期特别国债加速发行，3月水泥产量同比+2.5%，实物工作量稳中有升 [20][21] - 解决地方政府拖欠企业账款问题有望改善建筑建材企业现金流，城中村改造支撑管道、防水等消费建材需求 [21] 大宗商品 - 工业金属受关税冲击，铜需求增速或降1个百分点，钢材间接出口对美敞口占2024年需求1.7%（2400万吨铁矿石当量） [12] - 黄金受益去美元化趋势，铜铝在供应偏紧下有望受全球宽松政策提振 [27][28] 银行业 - 创设结构性货币政策工具（如服务消费再贷款），余额从2024年6月7.0万亿元降至2025年3月5.9万亿元，预计再贷款利率下调 [15] - 政策性金融工具或聚焦科技创新、消费、外贸领域，区别于再贷款，可能通过财政贴息增强支持力度 [15] 国际影响 - 欧洲GDP受关税静态影响0.2%-0.4%，日本2025财年GDP或拖累0.9个百分点，东南亚面临10%-46%关税冲击 [31] - 科技硬件企业本土化生产缓解关税压力，半导体等暂列豁免清单但不确定性仍存 [24][32]