报告公司投资评级 - 维持"增持"的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 公司以森马和巴拉巴拉品牌为主，持续深化品牌打造、渠道拓展和营销提效，公司线上渠道有望稳健增长，线下渠道持续优化、加盟与联营店面坪效提升 [2] - 巴拉巴拉二三线购物中心加密、森马基本店为基础，开拓家庭店试水、出海进展成为重要成长机遇 [2] - 公司2024Q1业绩表现优异，毛利率与营收双头并进，业绩进一步改善空间较大 [2] - 预测公司2024-2026年EPS分别为0.50元、0.56元、0.62元，对应PE分别为13.4X、12.0X、10.7X [2] 财务指标总结 - 2024年第一季度营收同比增长4.58%，归母净利润同比增长11.40% [1] - 2024年第一季度毛利率为46.63%，同比增加2.29个百分点 [1] - 2024年第一季度期间费用率为28.26%，同比增加0.14个百分点 [1] - 2024年第一季度净利率为11.00%，同比增加0.65个百分点 [1] - 公司拟向全体股东每10股派发3.00元现金红利(含税) [1] 未来展望 - 预测公司2024-2026年EPS分别为0.50元、0.56元、0.62元 [2] - 预测公司2024-2026年对应PE分别为13.4X、12.0X、10.7X [2]