报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [4] 报告核心观点 - 2023年公司实现营业收入40.70亿元,同比增长26.42%;实现归母净利润3.20亿元,同比下降20.68% [1] - 2023年光伏和汽车行业实现较快增长,安防和消费电子行业有所下滑 [1] - 2023年公司汽车行业毛利率下滑明显,拖累整体盈利水平 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.89、4.86、6.04亿元,未来三年归母净利润将保持24%的复合增长率 [4] 分业务总结 光伏储能 - 2023年公司光伏行业实现营收23.62亿元,同比增长33.30%;毛利率23.10%,同比提升1.40pp [1] - 预计2024-2026年光伏储能业务订单增速分别为15%、15%、15%,毛利率维持在23%的水平 [3] 汽车 - 2023年公司汽车行业实现营收11.89亿元,同比增长49.30%;毛利率12.50%,同比下降7.84pp [1][2] - 预计2024-2026年汽车业务订单增速分别为20%、20%、20%,毛利率分别为13.0%、14.0%、15.0% [3] 安防 - 2023年公司安防行业实现营收3.61亿元,同比下降0.86%;毛利率6.37%,同比下降4.34pp [1][2] - 预计2024-2026年安防业务订单增速分别为0.0%、5.0%、5.0%,毛利率维持在7%的水平 [3] 消费电子 - 2023年公司消费电子行业实现营收1.17亿元,同比下降50.25%;毛利率40.0% [1][2] - 预计2024-2026年消费电子业务订单增速分别为0.0%、5.0%、5.0%,毛利率维持在40%的水平 [3]