投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价4.28元 [2][10] 核心观点 - 2024年第一季度归母净利润达5.01亿元 同比增长21.44% 环比下降46% [3] - 营业收入92亿元 同比下降3.47% 环比下降48% [3] - 受益于国际油价高位震荡及国家能源安全战略 油田服务市场持续增长 [4] - 公司聚焦主责主业 三大产业稳步增长 经营质效持续提升 [4] - 母公司中国海油设定2024年产量目标700-720百万桶油当量 2025年780-800百万桶油当量 [9] 财务表现 - 24Q1年化ROE达8.1% 同比增长0.7个百分点 [4] - 成本费用利润率6.2% 同比增长1.3个百分点 [4] - 资产负债率39.1% 同比下降1.7个百分点 [4] - 2023年派息每10股1.10元 合计派现11.18亿元 派息率36.29% [6] - 上调盈利预测 预计24-26年归母净利润分别为37.14亿元/42.62亿元/46.98亿元 [10] 业务进展 - 重点推进21个项目 "海洋石油115"FPSO坞修项目通过验收 [5] - "海龙"智能注采工具应用井次同比增长100% [5] - 装备集成制造加工量同比增长20% [5] - 惠州基地1月货物装卸量7.9万吨 船舶加油量1.9万吨 [5] - 工程技术公司中标陆地石化项目 实现从海洋到陆地的业务突破 [5] 行业前景 - Q1布伦特原油均价81.76美元/桶 同比微降0.4% [4] - 全球油服市场持续景气 海上油气开发进度加码 [9] - 公司加强科技创新引领 提质降本增效行动深化 [9] - 预计24-26年营业收入增速分别为15.38%/14.30%/14.37% [11] - 预计24-26年EPS分别为0.37元/0.42元/0.46元 [10]