报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10][19] 报告的核心观点 - 我国民用高温合金需求前景广阔，行业成长较快但从业者数量少，有较大供需缺口，预计到2025年市场规模将超300亿元 [12] - 公司2023年产品产销量增长、结构优化，海外高端客户销售稳步增长，未来新建产能释放有望带动业绩提升 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2023年营业收入10.85亿元，同比+24.42%；归母净利润8252.76万元，同比+3.15%；扣非归母净利润7441.17万元，同比-4.49% [2] 子公司情况 - 江苏新中洲2023年营收63532.04万元，营业利润668.80万元，净利润774.63万元，利润减少因订单让利、材料价格下降和项目投资增加成本 [3] - 二期募投项目完成主体建设，部分工序试生产；三期项目研发大楼装修，车间主体完工，部分设备安装调试 [3] 产品产销量 - 2023年高温合金材料产量5731.03吨，同比+30.34%；销售量6027.55吨，同比+13.68% [18] 产品结构 - 2023年铸件、锻件、焊粉、焊丝钴基、镍基高端材料综合占比42.9%，同比上升6.17% [18] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为13.41/16.23/18.45亿元，归母净利润分别为1.10/1.53/1.98亿元，对应PE18.90/13.62/10.54 [14][15][19]