报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"持有"评级 [20] 报告的核心观点 公司概况 - 祥和实业成立于1986年，致力于铁路轨道扣件、电子元器件配件和高分子改性材料的研发、生产及销售 [6] - 公司以轨道扣件和电子元器件配件为主业，围绕电子元器件、轨道交通装备、新材料产业三大领域发展 [6][7] - 公司积极参与行业标准起草，在轨道扣件、电子元器件配件和高分子改性材料领域具有技术优势 [6][8] 业务表现 - 2023年公司实现营收6.4亿元，同比增长5.6% [13][14] - 2023年公司轨道非金属扣件业务占比约39.4%，毛利率为47.0%，同比增加8.7个百分点 [9][10] - 2023年公司电子元器件配件业务实现营收1.8亿元，同比增长12.0%，毛利率为15.0% [10] - 2023年公司高分子改性材料业务实现营收2.1亿元，同比增长9.9%，毛利率为17.0% [12] - 公司期间费用率相对稳定，2023年为12.8% [15][16] 未来展望 - 根据行业规划,未来几年我国电子元器件、高分子改性材料的市场需求将持续扩大,公司有望受益 [18] - 中央推动新一轮大规模设备更新,以及"十四五"后三年城轨交通稳定发展,公司轨道扣件业务有望实现稳定发展 [18] 根据相关目录分别进行总结 祥和实业概况 - 公司成立于1986年,主营轨道扣件、电子元器件配件和高分子改性材料 [6] - 公司积极参与行业标准制定,在各领域具有技术优势 [6][8] - 公司发展历程包括铁路扣件起家、轨交业务拓展、多元化发展等阶段 [6] 业务表现 - 2023年公司营收和净利润均实现增长,毛利率有所提升 [13][14] - 轨道扣件业务占比约39.4%,毛利率较高 [9][10] - 电子元器件配件和高分子改性材料业务保持良好增长 [10][12] - 公司期间费用率相对稳定 [15][16] 未来发展 - 电子元器件、高分子改性材料行业前景良好,公司有望受益 [18] - 轨道交通投资有望保持稳定,公司轨道扣件业务有望持续发展 [18]