报告公司投资评级 公司被首次给予"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国内领先的激光加工控制系统厂商之一,国家级"专精特新"小巨人。公司同时掌握激光振镜和激光伺服两条主流控制系统技术路线,在激光振镜控制系统领域市占率保持第一。[1][16][17][18][19] - 公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件、激光精密加工设备,下游涵盖3D打印、消费电子、新能源、半导体、汽车等领域。[1][16][17][18][19] - 公司2018-2022年营收从0.70亿元增长至1.98亿元,CAGR为29.84%;归母净利润从0.17亿元增长至0.39亿元,CAGR为22.70%。[1][37][38][39][40][41] 行业分析 - 激光加工控制系统是激光设备的核心控制环节,未来将向高速率加工、高精度加工、柔性化加工、多轴运动发展等方向拓展。[45][48][49][50][51] - 激光加工设备在工业制造领域应用广泛,激光切割和激光焊接是主要应用场景。[52][53] - 国家政策大力支持激光行业发展,为公司业务拓展提供有利环境。[56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] 公司竞争优势 - 公司在激光振镜控制系统领域处于国内领先地位,2020年市占率达32.29%。[2][27] - 公司积极布局高精密振镜业务,软硬件结合提升市场竞争力。[80][81][82][83][88] - 公司正在拓展激光伺服控制系统业务,打开新的成长空间。[89][90][91][92][95] 未来发展 - 新能源、半导体、3D打印等新兴应用场景为公司业务拓展提供广阔空间。[104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123] - 预计公司2023-2025年营收和净利润将保持较快增长。[124][125][126][127][128][129][130]