报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前多重因素支撑A股上行，12月三大官方PMI指数集体回升暗示经济有修复迹象，市场整体宏观氛围偏暖，A股有较强的底部支撑 [2] - 美国经济数据疲软对美元币值产生负面影响，人民币在出口企业结汇需求和经济复苏预期下仍处于升值通道，汇率走强支撑一季度宽货币预期 [2] - 因今年春节时间节点相对靠后，市场提前交易3月初两会政策预期，A股春季行情明显前置 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2603）报4753.0，环比-18.0；IF次主力合约（2601）报4772.8，环比-12.4 [2] - IH主力合约（2603）报3143.8，环比-10.8；IH次主力合约（2601）报3144.4，环比-9.2 [2] - IC主力合约（2603）报7802.6，环比+40.4；IC次主力合约（2601）报7869.6，环比+53.0 [2] - IM主力合约（2603）报7760.2，环比+22.0；IM次主力合约（2601）报7882.0，环比+33.8 [2] - IF - IH当月合约价差1628.4，环比-8.2；IC - IF当月合约价差3096.8，环比+56.2 [2] - IM - IC当月合约价差12.4，环比-26.6；IC - IH当月合约价差4725.2，环比+48.0 [2] - IM - IF当月合约价差3109.2，环比+29.6；IM - IH当月合约价差4737.6，环比+21.4 [2] - IF当季 - 当月为-19.8，环比-2.4；IF下季 - 当月为-65.4，环比-4.0 [2] - IH当季 - 当月为-0.6，环比-3.6；IH下季 - 当月为-8.6，环比-0.6 [2] - IC当季 - 当月为-67.0，环比-17.4；IC下季 - 当月为-240，环比-17.4 [2] - IM当季 - 当月为-121.8，环比-9.2；IM下季 - 当月为-346.2，环比-7.4 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓为-29,517.00，环比-932.0；IH前20名净持仓为-14,688.00，环比+42.0 [2] - IC前20名净持仓为-28,871.00，环比-1714.0；IM前20名净持仓为-46,097.00，环比-2225.0 [2] 现货价格 - 沪深300报4776.67，环比-14.0；IF主力合约基差为-23.7，环比-11.0 [2] - 上证50报3,145.1，环比-13.6；IH主力合约基差为-1.3，环比-4.4 [2] - 中证500报7,875.1，环比+61.0；IC主力合约基差为-72.5，环比-44.7 [2] - 中证1000报7,906.4，环比+41.5；IM主力合约基差为-146.2，环比-43.7 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）为28,815.66，环比+492.88；两融余额（前一交易日，亿元）为25,799.00，环比+192.52 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）为3185.91，环比+226.86；逆回购（到期量，操作量，亿元）为-5288.0，环比+286.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）为-88.36，环比-633.24 [2] - 上涨股票比例（日，%）为39.64，环比-35.48；Shibor（日，%）为1.266，环比+0.003 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2601）为38.80，环比-13.80；IO平值看涨期权隐含波动率（%）为15.28，环比-0.41 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2601）为62.20，环比+5.60；IO平值看跌期权隐含波动率（%）为15.28，环比-0.41 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）为13.40，环比-0.07；成交量PCR（%）为52.48，环比+3.28 [2] - 持仓量PCR（%）为82.56，环比+1.28 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股评分为5.00，环比-2.50；技术面评分为4.00，环比-3.50 [2] - 资金面评分为6.10，环比-1.40 [2] 行业消息 - 12月31日，中国12月官方制造业PMI为50.1，比上月上升0.9个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点 [2] - 美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，连续10个月低于50，创2024年10月以来新低 [2] - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，完善结构性货币政策工具体系和金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理 [2] 市场表现 - A股主要指数收盘普遍上涨，三大指数窄幅震荡，上证指数再创新高，日线录得14连阳，中小盘股强于大盘蓝筹股，中证500表现最为强势 [2] - 截至收盘，上证指数涨0.05%，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，沪深两市成交额连续三日增加 [2] - 行业板块涨跌不一，综合、煤炭等板块大幅走强，石油石化板块领跌 [2] 重点关注数据 - 1月7日21:15关注美国12月ADP就业人数，23:00关注美国11月JOLTs职位空缺 [3] - 1月8日20:30关注美国12月挑战者企业裁员人数 [3] - 1月9日9:30关注中国12月CPI、PPI，21:30关注美国12月非农就业人口、失业率、劳动参与率 [3]