报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期供应相对充裕，冬季部分需求预期偏弱，不利于上游生产端出货节奏，库存或整体维持增量预期 [2] - 港口甲醇库存大幅累库，本周外轮到港量仍高位，进口表需或维持偏弱，库存存继续累积预期，需关注外轮卸货速度及具体提货量变动 [2] - 华东、西北MTO企业负荷稍降，上周国内甲醇制烯烃行业开工继续下降，短期个别企业将延续降负荷状态，行业开工率预期窄幅下降 [2] - MA2605合约短线预计在2180 - 2250区间波动 [3] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2219元/吨，环比涨58；甲醇5 - 9价差为27元/吨，环比涨18 [2] - 主力合约持仓量甲醇为814284手，环比增40426；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 85919手，环比增44156 [2] - 仓单数量甲醇为6648张，环比持平 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2170元/吨，环比涨30；内蒙古甲醇价格为1825元/吨，环比降20 [2] - 华东 - 西北价差为315元/吨，环比涨30；郑醇主力合约基差为 - 49元/吨，环比降28 [2] - 甲醇CFR中国主港为252美元/吨，环比涨2；CFR东南亚为320美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为255欧元/吨，环比涨2；中国主港 - 东南亚价差为 - 68美元/吨，环比涨2 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.66美元/百万英热，环比涨0.24 [2] 产业情况 - 华东港口库存为100.73万吨，环比增20.77；华南港口库存为40.52万吨，环比降1.4 [2] - 甲醇进口利润为 - 11.97元/吨，环比降8.79；进口数量当月值为141.76万吨，环比降19.5 [2] - 内地企业库存为404000吨，环比增12900；甲醇企业开工率为91.24%，环比增0.72 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.43%，环比降0.15；二甲醚开工率为7.09%，环比持平 [2] - 醋酸开工率为77.59%，环比增1.08；MTBE开工率为68.01%，环比降0.89 [2] - 烯烃开工率为89.26%，环比降0.25；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1136元/吨，环比降127 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为13.33%，环比降0.25；历史波动率40日甲醇为14.01%，环比降0.16 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.68%，环比增0.91；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.68%，环比增0.91 [2] 行业消息 - 截至12月24日，中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，较上期增加1.28万吨，环比增3.28%；样本企业订单待发19.36万吨，较上期走低2.68万吨，环比降12.16% [2] - 截至12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37万吨，华东累库20.77万吨，华南去库1.40万吨，主要累库在江苏 [2] - 截至12月25日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68%，环比 - 0.44%，华东、西北MTO企业负荷稍降，行业周均开工继续下降 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据 [2]