报告核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，旨在战胜主动股基中位数，目前包含四个组合[12] - 本周（2025.12.22-2025.12.26）科创板块领涨，四大主动量化组合均战胜偏股混合型基金指数[1] - 本年（2025.1.2-2025.12.26）成长稳健组合表现最佳，绝对收益达55.51%，相对基准超额收益21.48%[2][16] 组合近期表现一览 - 本周表现（考虑仓位）：优秀基金业绩增强组合收益3.01%，超预期精选组合收益2.92%，券商金股业绩增强组合收益4.59%，成长稳健组合收益3.07%[16] - 本周超额收益（相对偏股混合型基金指数）：优秀基金业绩增强组合0.33%，超预期精选组合0.24%，券商金股业绩增强组合1.91%，成长稳健组合0.39%[16][18] - 本年表现（考虑仓位）：优秀基金业绩增强组合收益32.05%，超预期精选组合收益44.40%，券商金股业绩增强组合收益41.60%，成长稳健组合收益55.51%[16] - 本年超额收益（相对偏股混合型基金指数）：优秀基金业绩增强组合-1.98%，超预期精选组合10.36%，券商金股业绩增强组合7.57%，成长稳健组合21.48%[16][18] - 本年主动股基排名分位点：优秀基金业绩增强组合48.34%（1677/3469），超预期精选组合28.39%（985/3469），券商金股业绩增强组合32.69%（1134/3469），成长稳健组合15.80%（548/3469）[16] 各组合策略简介 - 优秀基金业绩增强组合：构建量化组合时，从对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，以达到优中选优的目的[3][48] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再对股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，构建组合[4][54] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离[5][59] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，并采用多因子打分精选个股，构建100只股票等权组合[6][64] 各组合长期历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合：在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83%，大部分年度业绩排名在股基前30%[50][53] - 超预期精选组合：在2010.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68%，每年业绩排名都排在主动股基前30%[55][57] - 券商金股业绩增强组合：在2018.1.2-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38%，每年业绩排名都排在主动股基前30%[60][63] - 成长稳健组合：在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88%，各年度业绩排名基本都在股基前30%[65][68] 市场整体表现监控 - 本周（2025.12.22-2025.12.26）市场概况：股票收益中位数0.97%，63%的股票上涨，37%下跌；主动股基收益中位数2.78%，86%的基金上涨，14%下跌[2][47] - 本年（2025.1.2-2025.12.26）市场概况：股票收益中位数23.42%，80%的股票上涨，20%下跌；主动股基收益中位数31.65%，97%的基金上涨，3%下跌[2][47] - 本周收益分布：股票收益最小值为-28.32%，最大值为61.33%；主动股基收益最小值为-3.69%，最大值为15.69%[47] - 本年收益分布：股票收益最小值为-49.67%，最大值为1560.07%；主动股基收益最小值为-18.71%，最大值为175.65%[47]