报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 非农数据公布前贵金属市场多空博弈加剧，沪金沪银主力合约短线下挫后企稳反弹 [1] - 美联储内部对担忧通胀还是就业市场存在分歧，FOMC官员暗示继续降息意愿不高 [1] - 关税局势趋缓，核心通胀接近目标区间为后续进一步做铺垫，若后续非农数据强于预期，或使美联储内部基调转鹰 [1] - 短期市场已充分定价联储降息，白银近期脉冲式上行或加剧短线回调风险，金银比短期有望企稳反弹 [1] - 伦敦金关注上方阻力位4350美元/盎司，下方支撑位4250美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位65美元/盎司，下方支撑位59美元/盎司 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价971.420元/克，环比下降11.7；持仓量196,206.00手，环比下降6832.00手；成交量293,904.00手，环比下降145858.00手；仓单数量91302千克，环比不变 [1] - 沪银主力合约收盘价14666元/千克，环比下降127.00；持仓量17,354.00手，环比增加10148.00手；成交量1,571,376.00手，环比下降785850.00手；仓单数量890,715千克，环比增加32901千克 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价964.89元/克，环比下降11.93；华通一号白银现货价14,872.00元/千克，环比增加234.00 [1] - 沪金主力合约基差-6.53元/克，环比下降0.19；沪银主力合约基差206.00元/千克，环比增加361.00 [1] 供需情况 - 黄金ETF持仓1053.12吨，环比增加2.29吨；白银ETF持仓16,102.90吨，环比增加19.74吨 [1] - 黄金CFTC非商业净持仓210339.00张，环比增加3270.00张；白银CFTC非商业净持仓34,016.00张，环比增加1030.00张 [1] - 黄金供应量总计1313.07吨，环比增加86.24吨；白银供应量总计32,056.00吨，环比增加482.00吨 [1] - 黄金需求量总计1257.90吨，环比增加174.15吨；白银需求量总计35,716.00吨，环比下降491.00吨 [1] 宏观数据 - 美元指数98.28，环比下降0.12；10年美债实际收益率1.93，环比不变 [1] - VIX波动率指数16.50，标普500/黄金价格比1.58，环比增加0.76；CBOE黄金波动率指标环比增加0.01；金银比21.20，环比下降0.26，67.57环比增加0.19 [1] 行业消息 - 美国12月纽约联储制造业指数-3.9，预期9.7，前值18.7；美国12月NAHB房产市场指数39，预期38，前值38 [1] - 美联储威廉姆斯预计美国失业率将在2025年底降至4.5%，劳动力市场风险上升，通胀风险缓解；美联储理事米兰称美联储政策立场对经济构成不必要限制，核心通胀接近目标，支持未来更大幅度降息 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点概率为24.4%，维持利率不变概率为75.6%；到明年3月累计降息25个基点概率为43.5%，维持利率不变概率为47.5%，累计降息50个基点概率为9.1% [1] 重点关注 - 12月16日21:30美国11月非农就业报告 [1] - 12月16日23:00美国Markit标普全球PMI（服务业&制造业） [1]