报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出当前处于钢材需求淡季，钢价震荡承压基本面方面钢厂盈利率回落、铁水产量下降、年末钢厂检修增加，螺纹产量继续下降、需求下降、库存维持去库；热卷产量下降但仍处高位，需求继续回落，库存下降有压力，基本面改善有限中央经济工作会议明确政策方向，商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理抑制出口高位预期，成本端支撑减弱，钢材价格短期将震荡运行 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 成材情况 - 供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为178.78万吨（-10.53），热轧当周产量为308.71万吨（-5.6），钢厂检修增加致钢材产量下降 [5] - 需求：钢材需求季节性偏弱，上周螺纹表观需求为203.09万吨（-13.89），热轧表观需求311.97万吨（-2.89） [5] - 库存：螺纹钢维持去库但幅度放缓，总库存479.5万吨（-24.31），社会库存338.7万吨（-22.43），钢厂库存140.8万吨（-1.88）；热卷小幅去库，厂库累积，总库存397.09万吨（-3.26），社会库存（-7.37），钢厂库存（+4.11） [5] - 基差：基差走强，螺纹主力合约基差210元/吨（+77），热卷主力合约基差8元/吨（+28） [5] - 总结：钢厂盈利率35.93%，环比下降0.43%；铁水产量229.2万吨，环比减少3.1万吨；高炉开工率78.63%，环比下降1.53%，高炉产能利用率85.92%，环比下降1.16%；电炉开工率67.73%，环比增加0.01%，电炉产能利用率52.77%，环比下降1.05% [5] 价格数据 - 螺纹钢：截至12月12日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3289元/吨，环比上周下降37元/吨 [9] - 热轧板卷：全国汇总均价为3284元/吨，环比上周下降44元/吨 [9] 原料情况 - 准一级冶金焦本周价格1440元/吨，环比变动 -10元/吨 [14] - 主焦煤（吕梁）本周价格1505元/吨，环比无变动 [14] - 61.5%PB粉（青岛港）本周价格782元/吨，环比变动 -5元/吨 [14] 产量相关情况 - 铁水产量继续下降，高炉开工率下降 [17] - 钢厂盈利率回落 [24] - 截至12月12日，唐山高炉开工率91.8%，环比下降1.71% [29] - 截至12月12日，螺纹钢产量环比减少10.53万吨，长流程产量环比减少9.37万吨，短流程产量环比减少1.16万吨；热卷产量环比减少5.6万吨，仍处高位 [33] 需求相关情况 - 淡季需求下降，建筑用钢每日成交量同比低位 [37][41] - 截至12月12日，热卷周均成交量为3.05万吨，下游冷轧产量86.31万吨，环比增加0.79万吨 [47] 库存相关情况 - 主要钢材库存下降，螺纹钢库存维持去化 [49][56] 出口情况 - 10月钢材出口978万吨，环比下降69万吨；1 - 10月，钢材出口量累计9773.7万吨，累计同比增长6.6%；10月热卷出口164.15万吨 [65] 下游行业情况 - 汽车产销增长：10月汽车产量为335.87万辆，环比增加8.29万辆；汽车销量332.21万辆，环比增加9.57万辆；10月新能源汽车产量177.2万辆，环比增加15.5万辆；新能源汽车销量171.5万辆，环比增加11.1万辆 [69] - 房地产数据偏弱：1 - 10月，全国房地产开发投资同比下滑14.7%，增速降幅0.8%；房屋新开工面积49,061.39万平方米，下降19.8%；房屋竣工面积34,861万平方米，同比下降16.9%，降幅扩大；新建商品房销售面积71,982万平方米，同比下降6.8%；新建商品房销售额同比下降9.6%，降幅1.7%；开发企业资金到位额累计7.8万亿元，同比下降9.7% [72][73]