报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 部分装置检修使国内尿素产量小幅下降，本周预计4家企业装置停车、4家停车企业装置可能恢复生产，产量预计小幅波动；东北储备需求采购前期较集中，后续采购量或放缓；复合肥开工环比提升，预计短期产能利用率稳中有升；新一批配额落地，出口需求逐渐增量；因储备需求推进和部分出口发运预期，短期尿素库存有小幅去库趋势；UR2601合约短线预计在1660 - 1700区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1687元/吨，环比涨12；1 - 5价差 - 65元/吨，环比涨4 [3] - 主力合约持仓量219302手，环比降426；前20名净持仓 - 22309手，环比降1429 [3] - 交易所仓单7887张，环比降50 [3] 现货市场 - 河北1710元/吨，环比涨30；河南、江苏、山东、安徽均为1680元/吨，环比分别为涨20、涨20、降10、涨30 [3] - 主力合约基差 - 7元/吨，环比降22 [3] - FOB波罗的海357.5美元/吨，FOB中国主港397.5美元/吨，环比均持平 [3] 产业情况 - 港口库存10万吨，环比持平；企业库存136.39万吨，环比降7.33万吨 [3] - 尿素企业开工率83.71%，环比降0.2%；日产量202400吨，环比降500吨 [3] - 尿素出口量120万吨，环比降17；当月产量5871270吨，环比增132600吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率37.06%，环比升2.45%；三聚氰胺开工率60.8%，环比降1.4% [3] - 复合肥周度利润44元/吨，环比升14；三聚氰胺外采尿素周度利润100元/吨，环比升30 [3] - 复合肥当月产量362.87万吨，环比降103.31万吨；三聚氰胺当周产量31500吨，环比降500吨 [3] 行业消息 - 截至11月26日，企业总库存136.39万吨，环比降5.10%，本周继续下降 [3] - 截至11月27日，港口样本库存10万吨，环比持平，法检结束后港口库存或增加 [3] - 截至11月27日，生产企业产量141.7万吨，环比跌0.24%；产能利用率83.71%，环比跌0.20% [3] 提示关注 关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]