行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 焦煤线上竞拍流拍率高，焦企预期原料现货价格下跌，采购情绪低迷，下游高炉产量环比下滑 [4] - 产地供应修复缓慢，外蒙通车量高，市场对未来源头产量恢复预期足；海外12月议息决议有分歧，但降息预期本周升温，海外风偏在感恩节前上修，美元指数环比收跌 [5] - 发改委监管态度显示煤炭处于保供周期，市场对煤炭供给恢复预期强，叠加高炉开工数据阶段性见顶，煤焦需求空间受压制，前期较高的煤焦估值近期回落较大 [5] 各部分总结 煤焦基本面数据变化 - 供应方面，FW原煤856.08（+4.63），独立焦化厂日均63.76（+1.09）；FW精煤438.75（+4.91），钢厂焦企日均46.32（+0.10） [7] - 需求方面，铁水产量234.68（-1.6） [7] - 库存方面，MS总库存煤+34.8、焦炭+4.0，矿山原煤+17.4，矿山精煤+38.0，独立焦化-5.6、-27.9，钢厂+3.2，钢厂焦化+4.2，港口+6.5、+3.0，FW口岸+0.3 [7] - 利润方面，商品煤559（-28），焦企平均利润46（+27） [7] - 仓单方面，蒙5唐山仓单1190，日照准一焦仓单1621 [7] 焦煤基本面数据 供给 - 周度数据展示了523样本矿山开工率、FW原煤产量、523家样本矿山日均精煤产量、FW精煤产量等情况 [9] - 月度数据展示了炼焦烟煤产量和炼焦精煤产量 [11] - 蒙煤通关数据展示了甘其毛都、满都拉、策克口岸及三大口岸通关加总的情况 [13][16][17] 库存 - 坑口库存方面，本周样本煤矿原煤库存周环比上升12.34万吨至168.15万吨，精煤库存周环比上升9.56万吨至107.55万吨 [24] - 港口库存方面，本周焦煤港口库存294.5万吨，周环比上升3万吨 [26] - 还展示了焦化厂、钢厂等不同主体及分区域、分产能的库存及可用天数情况 [29][31][33][34] 焦炭基本面数据 供给 - 产能利用率方面，展示了独立焦化企业、230家独立焦化厂不同产能规模及不同区域的产能利用率 [37] - 产量方面，展示了独立焦化企业和247家钢铁企业的日均产量情况 [41][43] 库存 - 展示了独立焦化企业、247家钢厂样本焦化厂的库存情况，包括全样本、分区域及全样本汇总的库存及可用天数 [45][46][48][49][51] 需求 - 生铁需求方面，通过铁水日均产量体现，还展示了焦炭供需差 [53] 利润 - 展示了吨焦盘面（主连合约）利润、独立焦化企业吨焦平均利润及冶金焦相关价格 [56][57] 煤焦期现价格 期货 - 焦煤期货展示了焦煤2601和焦煤2605期货行情，包括收盘价、持仓量、涨跌、成交量等数据 [60] - 焦炭期货展示了焦炭2601和焦炭2605期货行情，包括收盘价、持仓量、涨跌、成交量等数据 [62] 月差 - 展示了JM2601 - JM2605和J2601 - J2605的月差情况 [65] 现货 - 展示了不同种类焦煤和焦炭的车板价及汇总价格 [68] 基差 - 焦炭本周盘面有补跌迹象，01合约基差转正，再创阶段性新高 [71]