报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月经济增速延续三季度放缓趋势，部分经济指标受外部环境扰动明显，通胀水平小幅回升但持续性待察，预计四季度经济延续弱修复态势，对债市形成支撑 [4] - 央行将继续保持适度宽松政策基调，下阶段或仍以结构性工具为主要发力手段，年内货币进一步宽松空间有限 [4] - 政策真空期下，债市情绪整体偏弱，对消息面因素反应敏感，短期内或延续区间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.850，环比-0.36%，成交量109822，环比-5363 [2] - TF主力收盘价105.735，环比-0.22%，成交量77238，环比-4983 [2] - TS主力收盘价102.370，环比-0.05%，成交量36107，环比+2913 [2] - TL主力收盘价114.290，环比-0.86%，成交量139518，环比+15730 [2] 期货价差 - TL2603 - 2512价差-0.17，环比-0.01；T03 - TL03价差-6.44，环比+0.50 [2] - T2603 - 2512价差-0.22，环比-0.07；TF03 - T03价差-2.11，环比+0.13 [2] - TF2603 - 2512价差0.09，环比-0.09；TS03 - T03价差-5.48，环比+0.32 [2] - TS2603 - 2512价差-0.06，环比-0.04；TS03 - TF03价差-3.36，环比+0.19 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量229339，环比-4826；前20名多头216756，环比-9535；前20名空头226715，环比-14444；前20名净空仓9959，环比-4909 [2] - TF主力持仓量132203，环比+2711；前20名多头128809，环比+2832；前20名空头141491，环比-2659；前20名净空仓12682，环比-5491 [2] - TS主力持仓量61496，环比-297；前20名多头55248，环比+134；前20名空头64076，环比-1067；前20名净空仓8828，环比-1201 [2] - TL主力持仓量145430，环比+9784；前20名多头141871，环比+4450；前20名空头151446，环比+3058；前20名净空仓9575，环比-1392 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）100.3414，环比-0.1791；230012.IB(6y）99.0955，环比-0.2342 [2] - 230014.IB(4y）104.576，环比-0.0930；240020.IB(4y) 100.8844，环比-0.0420 [2] - 250017.IB(1.7y) 100.0028，环比-0.0177；220022.IB(2y) 101.9948，环比-0.0123 [2] - 210005.IB(17y) 129.2642，环比-0.9168；220008.IB(18y) 121.7623，环比-0.6789 [2] 国债活跃券（%） - 1y 1.4040，环比+0.15bp；3y 1.4290，环比-0.10bp [2] - 5y 1.5950，环比+0.75bp；7y 1.7025，环比+1.15bp [2] - 10y 1.8195，环比+0.65bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.2959，环比+0.59bp；Shibor隔夜1.3160，环比+0.00bp [2] - 银质押7天1.4743，环比+2.43bp；Shibor7天1.4530，环比+2.00bp [2] - 银质押14天1.5105，环比+1.05bp；Shibor14天1.5070，环比-3.30bp [2] LPR利率（%） - 1y 3.00，环比+0.00bp；5y 3.5，环比+0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模2133亿，环比-972亿；到期规模3105亿；利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 工信部等六部门印发方案，提出加快布局新领域新赛道，开展双百典型创新应用专项活动，建设中试验证平台 [2] - 今年前三季度我国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增长4.4%，投资规模稳居全球第三 [2] - 广东、四川、上海将于11月28日合计发行200亿元专项债券投向政府投资基金，目前披露总规模将超800亿元 [3] 观点总结 - 周三国债现券收益率集体走弱，期货集体走弱，DR007加权利率回升 [4] - 10月国内部分经济指标表现不佳，出口同比增速转负；海外美国劳动力数据矛盾，12月美联储降息预期升温 [4]