报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前各省养殖企业出栏进度不一但整体大体正常，养殖端正常出栏直至月末月初或缩量操作，部分散户因价格下跌有惜售情绪，部分大体重出栏意愿增加且出栏均重略增；需求端冬季是消费旺季，部分区域腌腊灌肠活动零星开启，整体需求有所改善但未到腌腊高峰期，提振力度有限；供应压力犹存，需求增量支撑力度有限，供需双方博弈，预计价格重心缓慢下移，关注养殖端出栏节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 生猪期货主力合约收盘价11400元/吨，环比涨50元/吨；主力合约持仓量136905手，环比增3607手 [2] - 仓单数量为0手，环比无变化；期货前20名持仓净买单量-32347手，环比增6894手 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价11500元/吨，环比降100元/吨；吉林四平生猪价11300元/吨，环比降100元/吨；广东云浮生猪价12400元/吨，环比无变化 [2] - 生猪主力基差100元/吨，环比降150元/吨 [2] 上游情况 - 生猪存栏43680万头，环比增1233万头；能繁母猪存栏4035万头，环比降3万头 [2] 产业情况 - CPI当月同比0.2%，环比增0.5%；张家港豆粕现货价3000元/吨，环比无变化 [2] - 玉米现货价2280.29元/吨，环比涨1.47元/吨；大商所猪饲料成本指数913.06，环比涨7.26 [2] - 饲料当月产量29570000吨，环比降1717000吨；二元能繁母猪价格1453元/头，环比降62元/头 [2] - 外购仔猪养殖利润-234.63元/头，环比降28.99元/头；自繁自养生猪养殖利润-135.9元/头，环比降21.09元/头 [2] - 猪肉当月进口量7万吨，环比降1万吨；主产区白条鸡平均价13.9元/公斤，环比无变化 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3584万头，环比增234万头；餐饮收入当月值5199亿元，环比增690.4亿元 [2] 行业消息 2025年11月24日重点养殖企业全国生猪日度出栏量303770头，较周五下调3.55% [2]