报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2601合约震荡偏强，宏观上美联储理事沃勒认为应在12月会议再次降息；供需上本期澳巴铁矿石发运增加、到港量减少，国内港口库存提升，钢厂高炉产能利用率和铁水产量止跌回升需求支撑增强；整体主流持仓偏多，但煤焦及成材走弱或影响矿价；技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方；建议短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价791.50元/吨，环比降0.50元；持仓量480,907手，环比增9616手 [2] - I 1 - 5合约价差36.5元/吨，环比增2.00元；合约前20名净持仓 - 3715手，环比增12461手 [2] - I大商所仓单800.00手，环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价104.5美元/吨，环比增0.10美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿864元/干吨，环比降2元；60.8%麦克粉矿857元/干吨，环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿768元/干吨，环比降2元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）65元，环比降1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.20美元/吨，环比降0.10美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.10，环比降0.04 [2] - 进口成本预估值857元/吨，环比降1元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3516.40万吨，环比增447.40万吨；中国47港到港总量（周）2369.90万吨，环比降399.40万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15812.84万吨，环比增188.71万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）9076.01万吨，环比增66.07万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11131.00万吨，环比降502.00万吨；铁矿石可用天数（周）23.00天，环比无变化 [2] - 266座矿山日产量（周）40.43万吨，环比增0.44万吨；开工率（周）63.74%，环比增0.78% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）39.52万吨，环比降2.31万吨；BDI指数2216.00，环比增63.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.38美元/吨，环比增0.77美元；西澳 - 青岛10.785美元/吨，环比增0.47美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）82.79%，环比降0.36%；高炉产能利用率（周）88.82%，环比增1.03% [2] - 国内粗钢产量（月）7200万吨，环比降149万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.88%，环比降0.06%；历史40日波动率（日）16.64%，环比降0.18% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.18%，环比降0.64%；平值看跌期权隐含波动率（日）17.97%，环比降1.44% [2] 行业消息 - 2025年11月10日 - 11月16日Mysteel全球铁矿石发运总量3516.4万吨，环比增447.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，巴西发运量858.2万吨，环比增120.5万吨 [2] - 2025年11月10日 - 11月16日中国47港到港总量2369.9万吨，环比降399.4万吨；45港到港总量2268.9万吨，环比降472.3万吨；北方六港到港总量1041.3万吨，环比降484.5万吨 [2] - 澳洲发运量2050.4万吨，环比增239.6万吨，其中发往中国的量1873.0万吨，环比增339.0万吨 [2]