报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产量增加概率较大，农业需求处于淡季，零星补仓为主 [2] - 受环保因素影响，复合肥开工小幅下降，部分企业计划重启，但环保压力不减，运行负荷提升或较缓慢 [2] - 随着新一批配额落地，出口需求逐渐增量 [2] - 本周尿素企业库存下降，东北储备需求明显增加，部分企业去库明显，主产销区企业变化涨跌不一，局部区域价格上涨但去库幅度有限 [2] - 近日部分尿素企业预收增加，积极出货为主，尿素企业库存或继续下降 [2] - UR2601合约短线预计在1640 - 1690区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1663元/吨，环比涨1元/吨；持仓量249090手，环比降1817手；交易所仓单7183张，环比持平 [2] - 郑州尿素1 - 5价差 - 72元/吨，环比涨2元/吨；前20名净持仓 - 33151手 [2] 现货市场 - 河北、江苏、山东尿素价格1630元/吨，环比分别涨20元/吨、20元/吨、20元/吨；河南、安徽尿素价格1610元/吨、1600元/吨，环比分别涨10元/吨、10元/吨 [2] - FOB波罗的海367.5美元/吨，FOB中国主港400美元/吨，环比均持平 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 33元/吨，环比涨19元/吨 [2] 产业情况 - 港口库存8.2万吨，环比增0.3万吨；企业库存148.36万吨，环比降9.45万吨 [2] - 尿素企业开工率84.08%，环比涨1.37%；日产量196700吨，环比增13200吨 [2] - 尿素出口量137万吨，环比增57万吨；当月产量5738670吨，环比降190010吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率30.32%，环比降0.72%；三聚氰胺开工率57.48%，环比涨4.28% [2] - 复合肥周度利润55元/吨，环比降28元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润133元/吨，环比降32元/吨 [2] - 复合肥当月产量466.18万吨，环比降65.15万吨；三聚氰胺当周产量29200吨，环比增2200吨 [2] 行业消息 - 截至11月19日，中国尿素企业总库存量143.72万吨，较上周减4.64万吨，环比降3.13%，本周期尿素价格震荡上行，东北储备需求增加，部分企业去库明显 [2] - 截至11月13日，中国尿素港口样本库存量8.2万吨，环比增0.3万吨，环比涨幅3.8% [2] - 截至11月13日，中国尿素生产企业产量137.69万吨，较上期涨2.24万吨，环比涨1.65%，前期检修装置恢复带动产量提升，上周新增1家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，本周预计1家企业装置计划停车，2 - 4家停车企业装置可能恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]