报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡偏弱，关注MA10压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为12415元/吨，环比涨35元/吨；12 - 01月合约价差为 - 80元/吨，环比涨15元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量为 - 16376手，环比增983手；主力合约持仓量为172728手，环比增4992手 [2] - 仓单数量为69289吨，环比降1076吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为13350元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价为8850元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差为455元/吨，环比降85元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.17万金属吨，环比降0.03万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为28570.87吨，环比增4144.03吨；镍铁月进口量为108.53万吨，环比增21.12万吨 [2] - SMM1镍现货价为118700元/吨，环比降900元/吨；全国镍铁（7 - 10%）平均价为910元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨，环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.27万吨，环比增2.48万吨；300系不锈钢合计库存为59.12万吨，环比增2.04万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨，环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为45399万平方米，环比增5597.99万平方米 [2] - 挖掘机当月产量为3.16万台，环比增0.4万台；大中型拖拉机月产量为2.62万台，环比降0.05万台；小型拖拉机当月产量为1万台，环比增0.1万台 [2] 行业消息 - 李强主持国务院常务会议部署促进消费政策措施，财政部实施积极财政政策支持国内市场 [2] - 中国10月经济数据中工业、消费、投资、地产销售增速低于前值 [2] - 美国11月20日发布9月非农，11月26日发布PCE；美联储内部对通胀进展有分歧 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季镍矿品位下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，但印尼镍铁产量高且回流增加，镍铁价格下跌成本下移 [2] - 供应端钢厂利润修复，排产预计增加，供应压力增大 [2] - 需求端下游需求旺季不旺，采购意愿低，库存窄幅增加 [2] - 技术面持仓增量价格下跌，空头氛围强，处于下行通道下沿 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]