报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给略有收敛、需求大致稳定阶段，供给偏多现状或随产量控制改善，建议轻仓震荡交易 [2] - 电解铝基本面或处于供需暂稳阶段，社会库存小幅积累，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供给收敛、需求略减阶段，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,725.00元/吨，环比降115.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,817.00元/吨，环比降5.00元 [2] - LME电解铝三个月报价2,858.50美元/吨，环比降18.50美元；LME铝库存552,375.00吨，环比降825.00吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,990.00元/吨，环比降105.00元；铸造铝合金上期所注册仓单59,431.00吨，环比增697.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21,630.00元/吨，环比降280.00元；氧化铝现货价（上海有色）2,780.00元/吨，环比持平 [2] - 平均价（含税）ADC12铝合金锭全国21,550.00元/吨，环比降100.00元；长江有色市场AOO铝21,890.00元/吨，环比降300.00元 [2] - 基差：铸造铝合金560.00元/吨，环比降150.00元；基差：电解铝 -95.00元/吨，环比降165.00元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量799.90万吨，环比增7.42万吨；产能利用率86.96%，环比降1.31% [2] - 需求量（氧化铝电解铝部分）704.31万吨，环比降21.49万吨；供需平衡46.85万吨，环比增18.12万吨 [2] - 中国进口数量铝废料及碎料155,414.40吨，环比降17,195.97吨；出口数量68.54吨，环比增15.31吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量246,797.10吨，环比增31,034.96吨；原铝出口数量28,969.92吨，环比增3,365.58吨 [2] - 铝材产量590.00万吨，环比增35.18万吨；出口数量未锻轧铝及铝材50.30万吨，环比降1.70万吨 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨，环比降4.82万吨；出口数量铝合金2.35万吨，环比降0.56万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比持平；国房景气指数92.43，环比降0.34 [2] - 铝合金产量177.60万吨，环比持平；汽车产量327.90万辆，环比增5.25万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝10.76%，环比增0.31%；历史波动率40日沪铝9.81%，环比降0.13% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率11.67%，环比降0.0054%；沪铝期权购沽比1.24，环比降0.0132 [2] 行业消息 - 美联储官员对降息看法不一，洛根难支持12月降息，米兰支持降息，施密德担忧进一步降息影响通胀 [2] - 国家统计局公布10月经济数据，多项指标同比增速放缓，1 - 10月全国固定资产投资同比降1.7%等 [2] - 韩文秀提出培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源等战略性新兴产业集群发展 [2] - 国务院常务会议研究“两重”建设，部署促进消费政策措施，强化人工智能融合赋能 [2] - 财政部部长蓝佛安指出财政政策力度要给足、发力要精准、政策要协同，推动供需平衡 [2]