报告行业投资评级 无 报告的核心观点 周三I2601合约震荡走高 宏观方面西芒杜项目投产启动仪式举行 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量同步下滑 但国内港口库存连续七周增加 铁水产量继续下调 需求支撑减弱 短期受发运和港量下滑及主流持仓空头减仓支撑 矿价震荡偏强 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高 操作上短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价774元/吨 环比上涨11元 持仓量501233手 环比减少29119手 [2] - I 1 - 5合约价差26.5元/吨 环比上涨0.5元 I合约前20名净持仓-24760手 环比减少330手 [2] - I大商所仓单800手 环比持平 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.7美元/吨 环比上涨1.18美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿846元/干吨 环比上涨1元 青岛港60.8%麦克粉矿839元/干吨 环比上涨5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿761元/干吨 环比上涨5元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）65元 环比下降6元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）102.35美元/吨 环比下降0.65美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.17 环比持平 [2] - 进口成本预估值834元/吨 环比下降6元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3069万吨 环比减少144.8万吨 中国47港到港总量（周）2769.3万吨 环比减少544.8万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）15624.13万吨 环比增加351.2万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9009.94万吨 环比增加160.08万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11130.9万吨 环比减少502.1万吨 铁矿石可用天数（周）23天 环比持平 [2] - 266座矿山日产量（周）39.99万吨 环比减少0.36万吨 266座矿山开工率（周）62.96% 环比下降1.01% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）41.83万吨 环比减少5.92万吨 BDI指数2072 环比下降12 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.12美元/吨 环比下降0.18美元 西澳 - 青岛10.245美元/吨 环比下降0.08美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.15% 环比上涨1.42% 247家钢厂高炉产能用率（周）87.79% 环比下降0.80% [2] - 国内粗钢产量（月）7349万吨 环比减少388万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）16.69% 环比上涨0.73% 标的历史40日波动率（日）16.26% 环比下降0.12% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.82% 环比下降1.65% 平值看跌期权隐含波动率（日）17.28% 环比上涨0.71% [2] 行业消息 - 2025年11月3日 - 11月9日Mysteel全球铁矿石发运总量3069万吨 环比减少144.8万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2548.6万吨 环比减少210.6万吨 [2] - 2025年11月3日 - 11月9日中国47港到港总量2769.3万吨 环比减少544.8万吨 中国45港到港总量2741.2万吨 环比减少477.2万吨 北方六港到港总量1525.8万吨 环比减少60.1万吨 [2]