报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场基本面利空逐步消化，胶价先跌后涨，进口胶市场报盘下跌，期货盘面偏弱震荡，国产天然橡胶现货报盘区间内窄幅调整 [8] - 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区原料价格基本平稳，海南产区原料供应总量相对较少，青岛港口总库存大幅累库，海外到港货源增加，轮胎厂采购情绪较弱 [8] - 本周国内轮胎检修企业排产恢复至常规水平，带动整体产能利用率稍有提升，下周多数企业生产保持稳定，个别企业月中有检修计划或拖拽整体产能利用率 [8] - ru2601合约短线预计在14700 - 15200区间波动，nr2601合约短线预计在11800 - 12250区间波动 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场基本面利空逐步消化，胶价先跌后涨，进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换为主，交投氛围一般，工厂适量补货，期货盘面偏弱震荡，国产天然橡胶现货报盘区间内窄幅调整，持货商低出意愿不强，下游逢低询盘，适量刚需备货，场内交投气氛谨慎，盘中实单交投有限 [8] - 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区原料价格基本平稳，原料相对充裕，各片区采购价格存差异；海南产区降水天气改善有限，割胶作业恢复缓慢，原料供应总量相对较少，当地加工厂生产成本压力较大，收胶积极性不高。青岛港口总库存大幅累库，保税库小幅去库，一般贸易库累库幅度较大，海外到港货源增加，轮胎厂采购情绪较弱。本周国内轮胎检修企业排产恢复至常规水平，带动整体产能利用率稍有提升，下周多数企业生产保持稳定，个别企业月中有检修计划或拖拽整体产能利用率 [8] - 策略建议：ru2601合约短线预计在14700 - 15200区间波动，nr2601合约短线预计在11800 - 12250区间波动 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度 - 0.6%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度 - 1.67% [13] - 持仓分析：未提及具体持仓分析内容 - 跨期价差：截止11月7日，沪胶1 - 5价差为 - 75，20号胶1 - 2价差为 - 30 [21] - 仓单变化：截至11月7日，沪胶仓单118970吨，较上周 - 1930吨；20号胶仓单48586吨，较上周 + 3931吨 [27] 现货市场情况 - 价格及基差走势：截至11月6日，国营全乳胶报14550元/吨，较上周 - 250元/吨 [29] - 20号胶基差及非标基差走势：截至11月6日，20号胶基差为905元/吨，较上周 + 156元/吨；非标基差为 - 465元/吨，较上周 + 5元/吨 [36] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至11月6日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水56.3（ + 0.3）泰铢/公斤；杯胶51.9（ - 1.4）泰铢/公斤。截至11月7日，标胶理论加工利润 - 23.4美元/吨，较上周 - 30美元/吨 [39] - 国内产区原料价格走势：截至11月6日，云南胶水价格13700元/吨，较上周 - 500元/吨；海南新鲜乳胶价格14200元/吨，较上周 + 0元/吨 [42] 进口情况数量 - 2025年9月中国天然橡胶进口量59.59万吨，环比增加14.41%，同比增加20.92%，2025年1 - 9月累计进口数量471.72万吨，累计同比增加19.65% [45] 青岛地区库存变化 - 截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨，环比上期增加1.54万吨，增幅3.57%。保税区库存6.83万吨，降幅0.58%；一般贸易库存37.94万吨，增幅4.36%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.79个百分点，出库率增加0.79个百分点；一般贸易仓库入库率增加4.30个百分点，出库率减少1.49个百分点 [49] 下游情况 轮胎开工率环比变动 - 截至11月6日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89%，环比 + 0.77个百分点，同比 - 7.03个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37%，环比 + 0.03个百分点，同比 + 6.51个百分点。检修企业排产恢复至常规水平，带动整体产能利用率稍有提升，其他多数企业装置运行稳定 [52] 出口需求——轮胎出口量 - 2025年9月，中国轮胎出口量在68.78万吨，环比 - 10.57，同比 + 4.05%，1 - 9月中国轮胎累计出口639.08万吨，累计同比 + 4.88%。其中小客车轮胎出口量为26.03万吨，环比 - 13.28%，同比 - 2.87%，1 - 9月小客车轮胎累计出口量250.08万吨，累计同比 + 1.26%；卡客车轮胎出口量为40.00万吨，环比 - 8.86%，同比 + 8.74%，1 - 9月卡客车轮胎累计出口量362.79万吨，累计同比 + 6.67% [56] 国内需求 - 2025年9月份，我国重卡市场共计销售10.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年8月上涨15%，比上年同期的5.8万辆大幅增长约82%。累计来看，今年1 - 9月，我国重卡市场累计销量超过了80万辆——达到82.1万辆，同比增长约20% [59]