报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月6日焦煤2601合约收盘1290.5，上涨2.38%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；宏观面国务院自2025年11月10日13时01分起一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率；基本面矿端开工率受安监影响连续3周回落，库存中性，中下游补库，总库存有季节性回升趋势；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 11月6日焦炭2601合约收盘1776.5，上涨2.07%，现货端焦炭三轮提涨落地；宏观面内地21家出险房企债务重组、重整获批或完成，化债总规模约合1.2万亿元人民币；基本面需求端本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量236.36（-3.54万吨），焦炭总的库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -32元/吨；技术方面日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1290.50元/吨，环比+22.00；J主力合约收盘价1776.50元/吨，环比+23.50 [2] - JM期货合约持仓量984216.00手，环比+45197.00；J期货合约持仓量49120.00手，环比 -135.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -57205.00手，环比+14755.00；焦炭前20名合约净持仓 -5144.00手，环比+470.00 [2] - JM5 - 1月合约价差54.50元/吨，环比 -9.00；J5 - 1月合约价差135.50元/吨，环比 -6.50 [2] - 焦煤仓单400.00张，环比 -500.00；焦炭仓单2070.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1170.00元/吨，环比+5.00；唐山一级冶金焦1830.00元/吨，环比+55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货158.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1710.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1720.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比100.00；天津港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比+50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比+40.00；J主力合约基差53.50元/吨，环比+31.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1330.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差319.50元/吨，环比+18.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.50万吨，环比+1.00；314家独立洗煤厂精煤库存295.00万吨，环比+10.60 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比+0.01；原煤产量41150.50万吨，环比+2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨，环比+326.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量186.30，环比 -4.00 [2] - 16个港口进口焦煤库存513.89万吨，环比+6.71；焦炭18个港口库存269.90万吨，环比+9.11 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1052.70万吨，环比+23.00；独立焦企全样本焦炭库存59.87万吨，环比+1.23 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存796.32万吨，环比+13.36；全国247家样本钢厂焦炭库存629.05万吨，环比 -4.11 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.96天，环比+0.19；247家样本钢厂焦炭可用天数11.57天，环比+0.50 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比+76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比 -1.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比+279.06；独立焦企产能利用率73.44%，环比 -0.03 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -32.00元/吨，环比+9.00；焦炭产量4255.60万吨，环比 -4.10 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率81.73%，环比 -3.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.59%，环比 -1.33 [2] - 粗钢产量7349.01万吨，环比 -387.84 [2] 行业消息 - 自2025年11月10日13时01分起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [2] - 郑商所发布动力煤期货2611合约有关事项公告，交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%，非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手 [2] - 泰国商业部外贸厅对原产于中国的热轧钢板反倾销案发起反规避调查，调查产品为宽度超过1600毫米或3048毫米的热轧合金及非合金钢板卷材及非卷材产品 [2] - 瑞典央行将政策利率维持在1.75%不变，预计明年仍将维持在这一水平 [2]