报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内市场供应端新疆棉花进入大面积采收阶段，收割进度超五成且快于去年同期，籽棉收购价先跌后涨，轧花厂加工成本小幅回升，内地棉因降雨收购进度缓慢；需求端下游纺企需求疲软，“银十”补货未明显起色，需关注贸易局势对市场的影响；当前新棉处于上市阶段，上方受对应套保压制，预计短期棉价上涨空间受限 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13620元/吨，环比涨55；棉纱主力合约收盘价19865元/吨，环比涨95 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -113788手，环比降3097；棉纱期货前20名净持仓 -181手，环比降40 [2] - 棉花主力合约持仓量578488手，环比降596；棉纱主力合约持仓量23749手，环比降346 [2] - 棉花仓单数量2460张，环比降11；棉纱仓单数量4张，环比降2 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为14840元/吨，环比涨10；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20475元/吨，环比降25 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价13116元/吨，环比涨60；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21146元/吨，环比涨1 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价14050元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22493元/吨，环比涨2 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5635元/吨，环比降10；全国棉花工业库存86.1万吨，环比降0.9 [2] - 棉花进口数量当月值10万吨，环比增3；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润780元/吨，环比降43；全国棉花商业库存102.17万吨，环比降46 [2] 下游情况 - 纱线库存天数25.24天，环比增0.39；坯布库存天数31.43天，环比增0.31 [2] - 布产量当月值28.11亿米，环比增1.1；纱产量当月值207.38万吨，环比增4.59 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1245324.7万美元，环比降169265.7；当月纺织纱线、织物及制品出口额1196651.6万美元，环比降42668.6 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.08%，环比增2.58；棉花平值看跌期权隐含波动率9.08%，环比增2.58 [2] - 棉花20日历史波动率7.71%，环比降0.49；棉花60日历史波动率7.95%，环比降0.02 [2] 行业消息 - 巴西10月份前四周出口棉花25.50万吨，日均出口量1.42万吨，较上年10月全月日均出口量1.277万吨增加11%，上年10月全月出口量28.09万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）棉花期货周二上涨，ICE 12月棉花期货合约收涨0.49美分，或0.76%，结算价报每磅65.05美分 [2]