报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 宏观面，何立峰将于10月24 - 27日率团赴马来西亚与美方进行经贸磋商；基本面，印尼关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿或加剧锡矿供应紧张；9月锡矿进口环比下降，缅甸产量缓慢爬坡，非洲及澳洲地区超预期下滑且非洲即将进入雨季；冶炼端，云南原料短缺严峻，江西废料回收体系承压、开工率低；需求端，多数下游及终端企业观望，仅少量刚需采买，补库积极性不高，现货升水维持400元/吨，LME库存小幅增加、现货升水小幅回升；操作上，建议暂时观望或轻仓做多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价281230元/吨，环比-450；11 - 12月合约收盘价环比-50；LME3个月锡35400美元/吨，环比-75；主力合约持仓量14931手，环比-2399；期货前20名净持仓-1719手，环比-326；LME锡总库存2745吨，环比+10；上期所库存5691吨，环比-188；上期所仓单5470吨，环比-130 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格280000元/吨，环比-1000；长江有色市场1锡现货价280380元/吨，环比-1040；沪锡主力合约基差430元/吨，环比-230；LME锡升贴水(0 - 3)55美元/吨，环比+111 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.03万吨，环比持平；40%锡精矿平均价269300元/吨，环比+1300；40%锡精矿加工费10500元/吨，环比持平；60%锡精矿平均价273300元/吨；60%锡精矿加工费6500元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比-0.16；精炼锡进口数量1438.58吨，环比-885.91 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格181150元/吨，环比-1150；镀锡板(带)累计产量110.93万吨，环比+14.48；镀锡板出口数量16.66万吨，环比-3.94 [3] 行业消息 - 何立峰将于10月24 - 27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商；学习时报称应完善财政贴息与金融信贷联动等促进消费 [3]